【PMI】6月份财新中国通用服务业经营活动指数为52% 环比回落0.7个百分点

据财新传媒和Markit联合公布的数据显示，2019年6月份，财新中国通用服务业经营活动指数为52%，环比回落0.7个百分点，为今年3月以来最低。此前公布的6月财新中国制造业PMI降至49.4%，两大行业PMI均下滑，拖累6月财新中国综合PMI为50.6%，低于5月0.9个百分点。6月中国经济下行压力增大，中美争端对企业信心造成较强冲击，短期出口所受冲击尚未充分体现，但后续不容乐观。稳增长政策或将着眼于新基建、消费与高质量制造业。

受益于刺激政策、新产品发布以及市况转好等因素，客户需求得到提振，6月服务业新订单总量增速略有转强，出现加速迹象。制造业新订单总量则受贸易摩擦影响出现下降。两大行业订单一升一降，6月综合新订单增速较5月有所放缓，但仍处于荣枯线以上。6月制造业与服务业新出口订单量均出现下降，出口市场表现疲弱。其中服务业新出口订单为九个月以来首次下降。企业反映，外需疲弱，叠加关税问题，导致新增出口订单量出现下降。制造业新出口订单则重返收缩区间，但整体降幅较小。综合就业数据显示，企业用工规模连续第二个月出现收缩，收缩幅度与5月接近，较为温和。综合就业规模减少主要受制造业用工下滑拖累，服务业用工规模基本与上月持平，部分服务业企业因订单需求增长而增加用工，但也有企业在员工自愿离职后并未填补空缺。

6月服务业投入成本涨幅有所减弱。受访厂商反映，成本上升主要与公司扩张导致的采购增加和薪酬上涨有关。制造业投入成本则温和上升。两大行业综合，投入成本涨幅继续维持在历史低位，涨幅与5月基本持平。6月服务业收费价格与制造业出厂价格均小幅上扬，整体涨幅创下三个月以来最高，但涨幅尚属温和。服务业企业加价幅度仍属轻微，与5月大致相近。6月制造业出厂价格在5月持平基础上小幅上升。6月制造业信心度仅勉强维持乐观，服务业乐观度则继续保持强劲。综合来看，两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景信心度，连续两个月降至2012年4月有数据以来最低。部分厂商预期，未来一年新产品问世和扩张计划有助于提升产量，而另一些厂商则对中美贸易争端表示担忧。

【物流景气】6月份中国物流业景气指数为51.9% 环比回落0.9个百分点

中国物流与采购联合会发布的2019年6月份中国物流业景气指数为51.9%，较上月回落0.9个百分点；中国仓储指数为50.7%，较上月回落2.1个百分点。6月份，物流业景气指数有所回落，但仍在景气区间运行，反映出当前物流运行继续保持活跃，增势略有趋缓。分品种看，木材、有色、化工和矿产品等继续保持增长；受电商企业年中促销活动拉动，食品、家电、化妆品、日用品等与民生相关的产品物流需求增加。从行业看，快递快运业、水上运输业等行业延续增长态势。

库存周转次数指数回升。6月份，库存周转次数指数较上月回升0.2个百分点，至51.9%。其中与贸易相关的水运企业和港口企业该指数回升幅度明显，同时与民生相关的快递快运业该指数也位于较高位运行，显示出物流相关业务活动仍较活跃。从业人员指数低位企稳。6月份，从业人员指数为49.7%，较上月回升0.4个百分点，虽指数在收缩区间运行，但指数的回升显示出物流企业用工缺口略有收窄，就业情况有企稳迹象。物流服务价格整体水平依然偏低。6月份，物流服务价格指数为49.2%，较上月回升0.2个百分点，仍位于50%荣枯线以下，显示出物流企业服务价格整体水平依然偏低。固定资产投资完成额指数有所回落。6月份，固定资产投资完成额指数回落为50.2%，较上月回落1.1个百分点，仍位于景气区间运行，反映出物流运行的基础设施条件继续改善。从后期走势看，业务活动预期指数和新订单指数分别为51.8% 和55.8%，较上月分别回落了1.3个百分点和2.8个百分点，预示物流活动增长势头将继续有所放缓。

【物流仓储】6月份中国仓储指数为50.7% 环比回落2.1个百分点

中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的2019年6月份中国仓储指数为50.7%，较上月回落2.1个百分点，但仍位于扩张区间。各分项指数中，延伸业务量、设施利用率和主营业务成本指数较上月有所回升，其余各分项指数均有不同程度的回落。由21类商品组成的2019年6月期末库存指数为47.6%，较上月回落5.5个百分点，结束之前连续八个月保持在扩张区间的走势，本月落入荣枯线以下，库存水平较前期明显回落。分品种来看，生产资料类商品中，石油、有色金属、建材、机械设备等商品库存较上月明显回落；生活资料类商品中，纺织品和日用品等商品库存较上月明显回落，服装库存较上月有所回升。

6月份仓储指数再次小幅回落，但仍保持在扩张区间，表明仓储行业整体运行态势仍旧向好。指数连续四个月下降，行业增速持续放缓，这主要是由于经济下行压力较大，制造业增速持续下滑，仓储业务需求不足导致。本月期末库存指数大幅回落也从侧面反映了中美贸易摩擦持续对抗导致企业信心不足、市场需求低迷、流通环节备货下降的情况。后期来看，业务活动预期指数仍位于高景气区间，加之中美两国元首会面后，贸易摩擦有所缓和，行业需求或将转好。业务量指数为56.0%，较上月回落0.9个百分点。分品种来看，钢材、有色、化工等生产资料类商品业务量较上月回升明显，日用品等生活资料类商品业务量较上月回升明显。延伸业务量指数为54.8%，较上月回升11.3个百分点。平均库存周转次数指数为49.2%，较上月回落0.4个百分点。期末库存指数为47.6%，较上月回落5.5个百分点。业务利润指数为50.0%，较上月回落1.1个百分点；主营业务成本指数为56.0%，较上月回升1.7个百分点。企业员工指数为51.9%，较上月回落0.3个百分点。新订单指数为54.5%，较上月回落0.9个百分点；业务预期活动指数为58.6%，较上月回落0.8个百分点。

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