【PMI】5月份财新中国通用服务业经营活动指数为52.7% 环比回落1.8个百分点

据财新传媒和Markit联合公布的数据显示，2019年5月份，财新中国通用服务业经营活动指数为52.7%，环比回落1.8个百分点，为三个月以来最低，但增速仍然强劲。此前公布的5月财新中国制造业PMI持平于50.2%，两大行业一平一落，导致5月财新中国综合PMI为51.5%，环比回落1.2个百分点。5月服务业新订单总量继续上升，但增速放缓至三个月低点。受访企业反映，新产品发布、促销活动，带动新订单总量回升。制造业新订单总量也加速增长，但整体水平仍属温和，二者综合，5月新订单温和增长，增速为三个月以来最低。5月制造业与服务业的新出口订单量均小幅上升。其中服务业新出口订单较4月明显回落，仅出现微涨。部分企业反映，国际市场需求转弱。制造业新出口订单则重返扩张区间。两大行业用工呈现分化。服务业用工规模继续小幅上升，连续八个月保持扩张，企业反映，这与订单需求增长有关。制造业用工则小幅下降。两者综合，5月用工规模出现三个月来首次下降，但收缩幅度极微。5月服务业投入成本继续上升，涨幅较上月有所放缓。受访厂商反映，成本上升主要与原材料价格和薪酬上涨有关。制造业投入成本则仅温和上涨。两大行业综合，投入成本继续小幅上涨，涨幅继续低于长期均值。为了保持竞争力、吸引新订单，5月中国企业定价能力受到限制，服务业收费价格仅略有上升，盈利空间进一步受到挤压。与此同时，制造业出厂价格则与上月持平，终止了此前连续三个月的上升趋势。5月制造业信心度降至2012 年4月有数据以来的最低点，服务业乐观度也降至2018年7月以来最低。两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景信心度，降至2012年有数据以来最低。企业预期偏低，普遍与中美贸易争端持续、全球需求偏弱有关。

【物流景气】5月份中国物流业景气指数为52.8% 环比回落0.7个百分点

中国物流与采购联合会发布的2019年5月份中国物流业景气指数为52.8%，较上月回落0.7个百分点；中国仓储指数为52.8%，较上月回落1.5个百分点。5月份，物流业景气指数虽有所回落，但仍在扩张区间运行，反映出物流业务活动继续保持活跃，物流规模增势趋稳。从品种上看，与民生相关的家电及农副产品物流活动活跃；大宗商品中化工等品种需求旺盛。从行业看，快递快运业和铁路运输业走势稳健。从分项指数看，库存指数回落，资金周转率下降，从业人员增速放缓，下行压力犹存。

物流需求增速放缓,新订单指数回落。5月份，业务总量指数为52.8%，比上月回落0.7个百分点；新订单指数为53.1%，比上月回落2.1个百分点。显示出物流业需求增速放缓，业务规模缩减，订单数量减少，物流运行在保持平稳运行的同时，下行压力有所积累。库存周转次数指数和平均库存量指数回落。5月份，库存周转次数指数回落3.3个百分点，为51.7%，平均库存量指数回落1.2个百分点，为48.1%。从品种上看，与民生相关产成品消费需求旺盛，仓储环节货物去库存明显，物流效率有所提升。但大宗商品物流需求回落，仓储环节库存流通速率有所下降。物流行业从业人员就业增速放缓。5月份，从业人员指数回升0.3个百分点至49.3%，仍位于缩减区间，显示出受市场需求趋稳的影响，物流从业人员就业增速放缓。从后期走势看，新订单指数为53.1%；业务活动预期指数为58.6%。市场需求稳定，后期物流运行将继续保持平稳运行的态势。

【物流仓储】5月份中国仓储指数为52.8% 环比回落1.5个百分点

中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的2019年5月份中国仓储指数为52.8%，较上月回落1.5个百分点。各分项指数中，除期末库存指数、企业员工指数较上月有所回升外，其余指数均有不同程度的回落。由21类商品组成的2019年5月期末库存指数为53.1%，较上月回升3.1个百分点，库存水平再次上升。分品种来看，生产资料类商品中，钢材、建材等商品库存较上月有较大幅度回升，有色、化工、机械设备等商品库存较上月有所回落；生活资料类商品中，医药类商品库存较上月有所回升，食品、纺织品、家电、日用品库存较上月明显回落。

5月份仓储指数继续小幅回落，但降幅有所收窄，且仍保持在扩张区间，新订单和业务量指数均位于较高水平，表明仓储行业平稳向好运行的基本态势并未改变。指数回落一方面是因为前期基数较高影响，旺季过后市场需求阶段性走弱，指数小幅回落也在情理之中；二是5月份经济下行压力加大，特别是出口需求下降的问题较为突出。后期来看，业务活动预期指数虽然较上月有小幅回落，但仍位于高景气区间，企业对未来市场走势仍有信心，加之目前基建和房地产项目仍是各地投资重点，对仓储业务需求有一定支撑，预计后期市场仍将保持平稳向好发展。业务量增速略有下滑。5月份，业务量指数为56.9%，较上月回落0.7个百分点，仍保持扩张趋势，反映出仓储业务整体仍保持平稳运行，只是增速较前期略有下降。分品种来看，钢材、有色、食品、服装、家电、日用品等商品业务量较上月有所回落，机械设备、纺织品、农副产品等商品业务量明显回升。

周转效率下降。5月份，平均库存周转次数指数为49.6%，较上月回落7.7个百分点，来到荣枯线以下，反映出在业务量增速放缓的背景下，货物周转效率出现明显下滑。分品种来看，有色金属周转效率较上月回升，钢材、化工、建材、服装、农副产品等商品周转效率呈回落走势。收费价格指数小幅回落。5月份，收费价格指数为51.1%，较上月回落1.3个百分点，连续九个月位于荣枯线以上，反映出本月仓储行业收费标准仍保持上升趋势，增幅较上月收窄。企业效益增速放缓。5月份，主营业务成本指数为54.3%，较上月回落4.9个百分点，业务利润指数为51.1%，较上月回落5.3个百分点，反映出利润指数虽然有所回落，但仍位于扩张区间，保持了之前效益好转的走势，但增速明显有所放缓。企业员工指数继续回升。5月份，企业员工指数为52.2%，较上月回升0.6个百分点，反映出近期仓储行业从业人员人数明显增长，行业未来发展潜力继续增加。从后期走势来看，新订单指数为55.4%，较上月回落4.2个百分点，业务活动预期指数为59.4%，较上月回落1.8个百分点，虽然指数均出现回落，但仍保持在扩张区间较高水平，加之目前基建和房地产项目仍是各地投资重点，预计未来仍将带动可观的仓储业务需求，仓储企业对行业未来的发展依然持乐观态度。

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