【PMI】4月份财新中国通用服务业经营活动指数为54.5% 环比上升0.1个百分点

据财新传媒和Markit联合公布的数据显示，2019年4月份，财新中国通用服务业经营活动指数为54.5%，环比上升0.1个百分点，为2012年6月以来次高，显示服务业经营活动进一步扩张。此前公布的4月财新中国制造业PMI回落0.6个百分点至50.2，扩张幅度有所减弱，受此拖累，4月财新中国综合PMI录得52.7，低于3月0.2个百分点。4月份中国经济仍表现出良好韧性，尤其是服务业保持了较高景气度。但服务业成本上升压力较大，对盈利空间造成压制，企业家信心仍未见改善。对经济企稳需保持耐心，经济政策在稳增长的基调下，将适度收敛逆周期政策，增加结构性和体制性政策的力度。

4月服务业新订单总量继续上升，但增速略低于3月高点。受访企业反映，营销策略改进、新产品发布、市场需求改善，带动新订单总量回升。制造业新订单总量也略见增长，二者综合，4月新订单温和增长，增速较3月有所放缓。外需则出现分化。4月服务业新出口订单录得2014年底有数据以来最高增速，许多企业反映，这源于主要市场需求转强，企业加大力度拓宽海外市场。制造业新出口订单则重返收缩区间，但收缩幅度较为温和，两大行业综合，新出口订单总量略有下降。两大行业用工也趋于分化。服务业用工规模继续小幅上升，增速创10个月以来最高，部分企业表示这与新订单增长有关；制造业用工则再次小幅下降。两者综合，4月综合用工规模小幅增长，增速与3月相近。4月服务业投入成本继续上升，涨幅创2018年10月以来新高。受访厂商反映，成本上升主要与原材料价格和薪酬上涨有关。制造业投入成本则仅温和上涨。两大行业综合，投入成本继续小幅上涨，涨幅为五个月以来最高。4月两大行业均上调了出厂价格。据部分企业反映，这与需求转强有关。其中，制造业出厂价格涨幅极微。受投入成本上升影响，服务业也继续小幅提高收费水平，涨幅为10个月以来最高。由于担忧全球经济疲弱，两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景信心度仍相对低迷。服务业乐观度降至五个月低点，制造业信心度虽然小幅上升至11个月新高，不过整体仍然偏弱。

【物流景气】4月份中国物流业景气指数为53.5% 环比回升0.9个百分点

中国物流与采购联合会发布的2019年4月份中国物流业景气指数为53.5%，较上月回升0.9个百分点；中国仓储指数为54.3%，较上月回落2.9个百分点。4月份，物流业景气指数继续回升，显示出物流活动在继续转旺，物流运行呈现稳中有升的发展态势。具体体现在：一是订单增加；二是库存量下降、库存周转加快；三是资金周转加快；四是业务活动预期指数继续保持高位运行。但也存在一些问题：一是物流企业主营业务成本增长仍然较快；二是受企业降低成本和效率提升的影响，企业用工量有所下降。

物流需求继续增加,新订单指数上升。4月份，业务总量指数为53.5%，比上月回升0.9个百分点；新订单指数为55.2%，比上月回升0.7个百分点。显示出物流业需求继续向好，业务量持续增长，订单数量增加，物流运行将保持稳中趋升的态势。平均库存量指数回落，库存周转次数指数回升。4月份，平均库存量指数为49.3%，回落2个百分点。库存周转次数指数为55%，回升2.7个百分点，显示出市场消费端需求增加，物流环节库存下降，利于促进生产端加快产成品制造。资金周转率指数回升，资金环境趋好。4月份，资金周转率指数为55.2%，比上月回升2.2个百分点。反映出，受益于央行定向支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款政策的逐步落地，当前物流运行中的资金环境趋好。从后期走势看，新订单指数回升0.7个百分点，回升至55.2%；业务活动预期指数保持61.3%的较高水平。预示着后期社会物流运行会继续有所回升。

【物流仓储】4月份中国仓储指数为54.3% 环比回落2.9个百分点

中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的2019年4月份中国仓储指数为54.3%，较上月回落2.9个百分点。除延伸业务量外，其余各分项指数均位于荣枯线以上呈扩张态势。由21类商品组成的2019年4月期末库存指数为50.0%，较上月回落4.9个百分点，结束之前连续六个月保持在扩张区间的走势，本月保持在荣枯线上，库存水平与之前基本持平。分品种来看，生产资料类商品中，钢材、有色金属等商品库存较上月明显回落，化工产品库存较上月大幅回升；生活资料类商品中，服装、食品、纺织品等商品库存较上月明显回落，家电库存较上月有所回升。

4月份仓储指数回落主要是受上月基数较高影响，但是仍然达到了54.3%的高位水平，表明仓储业务活动继续保持较快增长态势。从分项指数变化情况来看，业务量增长显著，周转效率继续加快，库存水平不再上升。综合来看，市场较为活跃的主要原因，一是一季度经济数据好转，宏观情绪利好；二是市场需求集中释放，特别是随着中美经贸高级别磋商的逐步推进，出口形势趋好。但值得注意的是，业务成本指数回升速度较快，创一年半以来新高，企业在扩大业务规模的同时，也要注意成本管控。后期来看，随着旺季结束，预计需求将会阶段性走弱，但新订单和业务活动预期指数继续保持在高位水平，表明企业对未来短期内的市场走势仍有信心。

业务量指数为57.6%，较上月回落8.4个百分点。分品种来看，钢材、化工等生产资料类商品较上月回升幅度较大，家电等生活资料类商品业务量较上月回升明显。设施利用率指数为58.8%，较上月回升1.0个百分点。平均库存周转次数指数为57.3%，较上月回落4.7个百分点。分品种来看，钢材、化工等生产资料类商品周转效率较上月加快，服装等生活资料类商品周转效率较上月提升。收费价格指数为52.4%，较上月回升1.4个百分点，连续8个月位于扩张区间；业务利润指数为56.4%，较上月回落2.1个百分点；主营业务成本指数为59.2%，较上月回升2.7个百分点。企业员工指数为51.6%，较上月回升0.9个百分点，连续两个月保持在扩张区间。新订单指数为59.6%，较上月回落3.0个百分点；业务预期活动指数为61.2%，与上月持平。新订单指数和业务预期指数均保持高位运行，仓储企业对未来短期内的市场预期仍较为乐观。

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