【PMI】9月份财新中国通用服务业经营活动指数为53.1% 环比上升2个百分点

据财新传媒和Markit联合公布的数据显示，2018年9月份财新中国通用服务业经营活动指数为53.1%，环比上升2个百分点，创三个月新高，但仍弱于年初，也低于历史均值。尽管服务业加速增长，但受制造业增速减弱的影响，9月份财新中国综合PMI为52.1%，高于8月0.1个百分点，显示经济活动仍然增长乏力。服务业新订单小幅增长，为四个月以来最高。财新中国综合产出指数较上月略有回升，显示经济仍较稳健，但需求状况不甚乐观，企业成本压力依然较大，就业形势先行恶化将考验政策促转型的定力。

部分企业反映，新产品问世、客户增加促进了新业务增长。制造业新订单增速9月陷入停滞，两者综合，9月新订单整体增速相对低迷，较8月的26个月低点略有回升。9月服务业用工规模出现两年以来的首次下降，制造业用工则降至14个月新低。两大行业的受访企业皆表示，公司重组、人员自愿离职后没有填补空缺，导致用工数量下降。整体用工规模降幅为2016年8月以来最高。9月服务业投入成本加速上扬，录得2012年5月以来次高涨幅(仅次于今年1月)。受访厂商反映，成本上升主要与燃料与原料涨价、薪酬上升有关。制造业投入成本涨幅虽较8月有所放缓，但仍然显著。两者综合，9月整体投入成本加速上扬，创三个月以来新高。

虽然成本压力上升，但服务业企业收费水平仍然大致维持平稳，部分企业甚至降价以维持价格竞争优势。制造业出厂价格出现小幅上升，综合而言，产出价格小幅上升，涨幅为2017年6月以来最低。两大行业企业对未来12个月的生产与经营前景普遍表示乐观，但由于担心中美贸易战的冲击和环保政策收紧的影响，9月制造业界信心度降至今年最低；服务业企业信心度也较8月有所下降，弱于历史数据。两者综合，前景信心度降至10个月的次低点。

【物流景气】9月份中国物流业景气指数为53.1% 环比回升2.4个百分点

中国物流与采购联合会发布的2018年9月份中国物流业景气指数为53.1%，较上月回升2.4个百分点；中国仓储指数为51.8%，较上月回升1.7个百分点。9月份，物流业景气指数不仅升至近几个月较高水平，还扭转了三个月来连续回落走势，呈现需求好、效益好、预期好的回升态势。一是“金九银十”及两节的传统旺季来临，消费领域物流需求快速增长，与民生相关的食品、纺织品、家电和农副产品物流活动保持活跃，新订单指数、库存周转指数明显回升。二是企业效益转好，内生增长动力增强，价格指数、利润指数和资金利用率指数分别回升3-5个百分点。三是随着营商环境的改善，企业家信心明显提升，市场预期进一步稳定，业务活动预期指数、投资完成额指数分别回升1-3个百分点。

新订单指数回升，市场需求增势提速。9月份，新订单指数为52.4%，较上月回升2.5个百分点，显示出进入“金九银十”旺季，供应链上下游企业的物流需求进一步增大。固定资产投资完成额指数回升，物流基础设施趋于改善。9月份，固定资产投资完成额指数为53.4%，回升2.6个百分点，反映出物流运行的基础设施条件呈现改善态势。利润指数有所回升，企业效益有所改善。9月份，物流服务价格指数为52.5%，较上月回升3.5个百分点。而受业务规模扩大等多重因素带动，主营业务利润指数回升至52%的较高水平。

成本增长连续回升、人力缺口压力加大值得关注。9月份，主营业务成本指数为57.6%，回升1.4个百分点，为今年以来新高，企业反映经营成本压力较大，资金紧张的状况在延续。9月份从业人员指数为48.6%，连续两个月回落，今年以来人员指数始终维持在50%附近波动，显示物流业招工难、用工难的问题依然比较突出。从后期走势看，新订单指数回升2.5个百分点，回升至52.4%，业务活动预期指数回升1.2个百分点，回升至59.6%，预示着后期物流运行将延续稳中有升的发展态势。

【物流仓储】9月份中国仓储指数为51.8% 环比回升1.7个百分点

中国物流与采购联合会与中储发展股份有限公司联合调查的2018年9月份中国仓储指数为51.8%，较上月回升1.7个百分点。各分项指数中，除企业员工指数、业务活动预期指数较上月有所回落外，其余指数均有不同程度的回升。由21类商品组成的2018年9月期末库存指数为48.1%，较上月回升1.9个百分点，结束了前两个月的下降走势。分品种来看，生产资料类商品中，木材类商品库存较上月有较大幅度回升，钢材、有色、化工、建材、石油等商品库存较上月有所回落；生活资料类商品中，食品、日用品等商品库存较上月回升明显，服装、纺织品等商品库存较上月有所回落。

9月份仓储指数回升1.7个百分点至51.8%，涨幅较上月有所扩大。新订单、业务量、业务利润、收费价格、周转次数、期末库存等主要指数均有不同程度回升。从本月指数的变化情况来看，仓储行业旺季到来，需求明显回升，主要原因一是传统旺季到来，企业积极备货，仓储接单量明显上涨；二是部分建筑工地在供暖季前提前赶工，导致需求提前释放；三是中央提出“稳”字当头的经济工作主基调，企业信心恢复明显。在业务量大幅回升的支撑下，企业盈利情况继续好转，且收费价格有明显上涨，本月收费价格指数达到近四年以来最高值。从业务活动预期指数来看，继续保持高位水平，预示未来短期内行业需求仍较为乐观。

业务量大幅回升。9月份，业务量指数为58.8%，较上月回升6.4个百分点，达到今年最高水平，反映出仓储业务需求有较为明显的回升。分品种来看，有色、建材、化工、石油、食品、日用品、农副产品、纺织品等商品业务量回升幅度较大，木材、服装等商品业务量有所回落。周转效率继续加快。9月份，平均库存周转次数指数为55.9%，较上月回升3.4个百分点，且连续三个月保持回升，反映出周转效率随着仓储行业需求回升、市场更加活跃而明显提高。分品种来看，钢材、有色、化工类生产资料类商品及食品、纺织品、医药等生活资料类商品周转效率回升最为明显。收费价格走高。9月份，收费价格指数为52.9%，较上月回升3.3个百分点，反映出在业务量快速增长的支撑下，仓储行业收费价格有所上涨。

业务利润指数继续回升。9月份，主营业务成本指数为56.9%，较上月回升2.9个百分点，业务利润指数回升2.8个百分点至54.0%，反映出由于业务量回升显著，企业经济效益继续向好，但企业仍要抓好降本增效工作。企业员工指数有所回落。9月份，企业员工指数为48.5%，较上月回落1.9个百分点，反映出临近国庆假期，劳动力供应开始收紧。从后期走势来看，新订单指数为56.2%，较上月回升3.8个百分点，业务活动预期指数为58.8%，较上月小幅回落0.7个百分点，新订单指数继续走高，业务活动预期指数保持高位运行，表明市场旺季已经到来，需求逐步释放，仓储企业看好行业未来走势。

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