【热点新闻】

央行发布2026年三季度货币政策执行报告 明确结构性工具运用及多领域金融支持方向：11月11日，中国人民银行发布2026年第三季度中国货币政策执行报告，明确将继续用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理，加大对做好金融“五篇大文章”、“六张网”建设等重点领域的支持力度。报告提出，要发挥科技创新和技术改造再贷款、债券市场“科技板”作用，强化科技金融数据共享，加快构建更高水平的区域科技金融生态，推动加强科技创新全链条全生命周期金融服务。此外，报告还对多领域金融工作作出安排：优化绿色金融标准，持续健全碳核算制度体系，有序推动金融机构可持续信息披露，推动金融机构有力有效支持高碳行业低碳转型；进一步开展金融服务能力提升工程，健全民营中小企业增信制度，助力民营和小微企业融资发展；创新乡村振兴投融资机制，助力守住不发生规模性返贫致贫底线；实施好创业担保贷款、国家助学贷款政策，支持重点群体创业就业和就学；持续引导金融机构加大对养老产业的信贷支持，健全养老金融体系建设，优化养老金融支持范围指引，更好支持中国式养老事业和银发经济高质量发展；强化金融支持提振和扩大消费作用，加快构建适应服务业高质量发展的金融服务体系。

价格承压 成本攀升！必和必拓(BHP.US)拟重组澳洲铁矿石业务：作为更大规模削减成本行动的一部分，必和必拓(BHP.US)计划重组其澳大利亚铁矿石业务。此举旨在帮助这家全球最大矿业公司应对不断上升的成本、以及钢铁生产关键原材料铁矿石价格走软带来的压力。

据知情人士透露，自Brandon Craig于今年7月接任首席执行官以来，必和必拓已在澳大利亚铁矿石业务中裁减了300名现场员工。该公司预计还将进一步缩减员工规模，裁员将主要集中在白领岗位。目前，必和必拓旗下西澳大利亚铁矿石业务部门拥有超过1.6万名员工及承包商。

美联储12月加息概率为100% 其中加息50个基点的概率升至15.3%：消据“美联储观察”消息，美联储到12月累计加息25个基点的概率为84.7%，累计加息50个基点的概率为15.3%。美联储到1月累计加息25个基点的概率为24.4%，累计加息50个基点的概率为64.7%，累计加息75个基点的概率为10.9%。

【钢市要闻】

河钢股份：拟向邯钢能嘉钢铁、邯钢集团邯宝钢铁分别增资20亿元、40亿元：河钢股份有限公司于2026年11月12日召开第六届董事会第十五次会议，审议通过向全资子公司增资事项。公司计划以现金向全资子公司邯钢能嘉钢铁有限公司增资20亿元，增资全部计入其注册资本；计划以现金向全资子公司邯钢集团邯宝钢铁有限公司增资40亿元，增资全部计入其注册资本。

增资完成后，邯钢能嘉钢铁有限公司注册资本由98亿元增至118亿元，公司仍持有其100%股权；邯钢集团邯宝钢铁有限公司注册资本由120亿元增至160亿元，公司仍持有其100%股权。上述两项增资均无需提交股东会审议，不构成关联交易。

沙钢永兴特钢公司10月份圆坯盘运指标实现突破性改善：为持续深挖全流程、全要素降本潜力，全面打通产、储、运、销全链条堵点，今年以来，公司坚持精益管理、系统管控思维，聚焦圆坯生产周转、场内运转、仓储垛位、成品发货等关键环节，统筹生产、储运、销售、供应等多部门协同联动，通过排布优化、现场提效、精细管控，实现圆坯盘运效率大幅提升。10月份，公司圆坯盘运比例环比下降58.88%，节约物流运输费用6万余元，取得实打实的降本成效。

长期以来，由于圆坯生产节奏快、规格品类多，受场地制约、生产排布、缓冷要求、发货节奏等因素影响，圆坯现场周转压力大、盘运问题较为突出，不仅占用机械运力、增加人工能耗，还拉长周转时长、抬高物流成本，成为制约公司精益降本的短板环节。

象屿集团与君诚实业增资合作成立君诚泰屿新材料科技（新疆）有限公司：2026年11月12日，象屿集团与君诚实业在象屿集团总部举行高端能源管线制造项目合资合作签约仪式。此次战略合作为双方发挥各自既有优势，整合共享资源，激发创新能量，实现高质量发展注入强劲动力。象屿股份党委副书记、总经理郑芦鱼，象屿钢铁副总经理（主持工作）符光宇、总经理助理刘建川、顾问胡永魁、战略投资部专业总监周竞竞、财务部副总监王文城，上海象屿金属业务总监李水根、财务部专业经理薛广灿等相关骨干；君诚实业集团董事长郭建君、高级副总裁郭凤勇、副总裁高德才，内蒙古君诚兴业财务总监王斌、新疆君诚泰屿常务副总经理孙加兴等相关人员出席本次活动。象屿股份子公司象屿钢铁代表、君诚实业子公司内蒙古君诚兴业代表在双方领导的见证下签署合资协议，正式开启携手合作同行的全新篇章！

【钢市综述】

本周(11.9-11.13)国内钢市价格震荡运行；建材市场价格震荡趋弱、冷轧市场价格弱稳运行、涂镀价格弱稳运行、无缝管价格基本持稳、型材市场价格整体偏稳、优特钢市场价格窄幅趋弱运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(11.9-11.13)国内建筑钢材市场价格震荡趋弱。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月13日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3201元，较上周降12元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3467元，较上周降10元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2026年11月11日全国201家生产企业中有62家钢厂共计109座高炉检修停产，总容积为110450立方米，较上周减少1480立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.99%，较上周上升0.14个百分点。本周全国高炉开工率小幅抬升，由检修总容积回落带动，属于存量检修到期复产、增量检修不多带来的被动修复，并非主动集中增产。当前处于年末传统用钢淡季，建筑类需求持续走弱，板材订单同样缺少强增量，整体终端承接偏弱，库存累积压力仍在，利润整体偏弱，这直接约束了钢厂大幅提产的意愿，复产以中小体量、短期检修高炉为主，大修、炉役置换的高炉继续保持停产状态。

据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2026年10月份，我国出口钢材985.4万吨，同比增长0.7%；1-10月，我国出口钢材9549.5万吨，同比下降2.3%。2026年10月份，我国进口钢材39.5万吨，同比下降21.5%；1-10月，我国进口钢材446.1万吨，同比下降11.6%。2026年10月份，我国进口铁矿砂及其精矿10565.8万吨，同比下降5.1%；1-10月，我国进口铁矿砂及其精矿106055.4万吨，同比增长3.1%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2026年10月销售各类挖掘机20225台，同比增长11.8%。

库存方面截至13日，全国重点城市建筑钢材总库存349.24万吨，较上周减少8.16万吨，周环比减少2.29%，月同比减少9.24%，年同比减少17.97%。其中华东地区降幅较大，周环比减少4.05万吨；西南地区周环比减少2.00万吨；西北地区周环比减少1.65万吨；中南地区周环比减少0.88万吨。

本周现货价格震荡趋弱，市场成交偏弱。据兰格钢铁网统计的全国建材样本出货看，本周均值10.13万吨，周环比减少0.42万吨。本周市场来看，整体价格波动不大，行情相对平稳。一方面需求端释放缓慢，北方地区天气转冷，部分项目逐步收尾，南方地区市场工地刚需采购为主，终端需求释放有限；二是库存方面，社会库存持续降库，降库幅度收窄；三是从近期统计的铁水日产情况来看，钢厂生产减量意愿不明显，后期库存或持续累计；四是价格处在近几年的低位，价格深跌的概率也不大。后期重点关注钢厂的生产及宏观方面的动态。故预计下周国内建材市场价格窄幅波动。

冷轧：本周（11.9-11.13）国内冷轧市场价格弱稳运行。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3684元，较上周下跌4元。上海1.0mm冷轧板卷价格3620元，较上周价格下降20元；广州1.0mm冷轧板卷价格3620元，较上周价格下降10元；天津1.0mm冷轧板卷价格3600元，较上周价格持平。

一、本周市场回顾

1、价格追踪

本周冷轧市场整体弱稳震荡，区域行情分化运行，上海、广州价格小幅回落，天津市场价格维稳。整体市场缺乏利好驱动，行情上涨动力不足。贸易商操作心态谨慎，多随行就市报价，以出货回笼资金为主要策略，主动挺价意愿偏弱。下游终端需求持续平淡，集中补库行情尚未显现，市场交投氛围清淡，多空博弈偏弱，短期价格维持弱势整理格局。

2、成本小幅下跌

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，截至本周末，冷轧基料现货价格3100元/吨，较上周下降20元。本周冷轧原料价格小幅走弱，成材成本支撑力度有所松动。上游原料盘面震荡偏弱，基料价格下行进一步压缩冷轧加工利润，钢厂盈利空间承压。成本端底部支撑减弱，难以对现货价格形成托涨动力，叠加终端需求疲软，成本偏弱进一步加剧市场弱势运行格局。

3、冷轧社库延续去库

据兰格钢铁网监测数据显示，本周全国冷轧社会库存为132.26万吨，较上周减少0.6万吨，库存延续下降。分区域看，华北地区库存5.72万吨，周度增加0.02万吨，微量增库，天津市场由降转增；华东地区库存55.14万吨，周度增加0.57万吨，由降转增，库存压力十分突出；中南地区库存43.87万吨，周度减少0.75万吨，延续下降。整体库存小幅去库但区域分化严重，华东累库明显，市场整体去库节奏缓慢，持续压制现货价格反弹空间。

二、需求分析

1、汽车行业需求分析

汽车用钢需求本周汽车行业冷轧需求呈现结构性韧性，整体表现平稳。车企年末排产保持稳定，新能源汽车产销及出口订单持续发力，支撑高端冷轧板材需求。但传统燃油车市场需求平淡，终端车企库存压力仍存，生产端增量有限。下游零部件企业坚持按需采购、低库存运营，无集中补库动作，整体汽车用钢需求仅有小幅韧性，难以带动市场整体回暖。

2、家电行业需求分析

家电用钢需求本周家电行业冷轧用钢需求整体偏弱，行业传统淡季特征明显。空调等主流家电内外销订单乏力，生产排产维持低位。虽然以旧换新政策对白电品类形成小幅支撑，但整体拉动效果有限。家电企业年末控产控库意愿强烈，采购模式以小批量、多频次刚需拿货为主，无提前备货行为，家电板块整体需求释放不足，持续拖累冷轧市场需求表现。

三、市场总结和预测

本周国内冷轧板卷市场整体弱稳运行，均价小幅下行，区域行情分化明显。成本端小幅回落，底部支撑力度减弱；库存整体微降，但华东区域由降转增，局部库存压力凸显。下游汽车需求存在结构性韧性，家电需求持续疲软，整体终端需求释放乏力，市场成交难以放量。贸易商心态谨慎，以稳价出货、回笼资金为主。综合来看，当前市场供需偏弱、成本支撑松动，短期缺乏利好催化，预计下周国内冷轧板卷市场延续弱稳震荡运行，局部价格或小幅波动。

涂镀：本周（11.9-11.13）国内涂镀板卷价格弱稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格3983元，较上周价格下跌12元。0.47mm彩涂板平均价格5312元，较上周价格下跌5元。本周国内涂镀整体呈现弱稳震荡、小幅下行的态势，市场整体波动幅度偏窄。各区域报价走势相对统一，无明显涨跌分化，镀锌弱势表现相对突出，彩涂整体抗跌性更强。市场整体缺乏反弹动力，行情持续处于弱势休整状态。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，13日唐山及周边地区冷轧基料市场午后成交价格3100元，较上周价格下跌20元。本周冷轧基料整体震荡走弱，原料端重心持续下移，对涂镀成品支撑力度持续弱化。上游原料市场交投情绪平淡，中间商多谨慎观望，备货意愿低迷，普遍维持低库存随采随用模式。基板价格持续松动，直接压缩涂镀企业加工利润，钢厂挺价信心不断减弱。成本端整体呈现偏弱格局，无法对现货价格形成有效托底，叠加终端需求持续乏力，进一步拖累涂镀成品价格震荡下行，成为本周行情偏弱的核心成本因素。

供应方面：兰格调研：截至11月11日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共167条，停产或检修17条，开工率为90%，较上期持平，样本数据日均总产量镀锌板11.44万吨，较上期持平。彩涂板生产线共113条，停产或检修14条，开工率为87%，较上期下降1%，样本数据日均总产量彩涂板4.07万吨，较上期下降0.06万吨。本周镀锌产能释放保持稳定，生产节奏无明显变动，彩涂端小幅减产，整体供给略有收缩。但减产力度偏弱，难以对冲市场弱势需求，行业整体货源供给依旧充裕，厂内及社会库存持续累积，供应宽松格局持续压制价格反弹空间。

民营方面：据民营钢厂镀锌板卷调价汇总显示，本周民营钢厂镀锌板卷市场价格涨跌互现，10-20元涨跌。本周民营钢厂报价灵活性较强，贴合现货成交实时调整，周内行情震荡反复。周初原料相对平稳，部分区域刚需尚可，民营厂家报价小幅维稳甚至微涨。周中后期基板持续走弱，叠加市场库存压力攀升、贸易商出货心态急切，多数民营钢厂主动微调报价让利出货。整体调价幅度温和，无单边大跌行情，市场以稳价走量、快速周转为核心思路。相较于国营资源，民营货源流通更快、议价空间更大，进一步加剧市场偏弱震荡格局。

市场方面：本周国内涂镀市场价格弱稳运行。本周涂镀市场整体延续窄幅偏弱震荡走势，多空博弈持续僵持，整体无趋势性行情。成本端周内持续走弱，原料支撑不断松动，从基本面压制成品价格上行，钢厂盈利空间持续承压，挺价意愿普遍不足。供应端整体相对宽松，仅彩涂小幅减产，对市场供给压力缓解效果有限，行业库存持续累积，商家出货压力不断攀升。需求端淡季特征持续凸显，下游建筑围护、家电、机械制造等行业开工平稳、新增订单匮乏。终端企业始终坚持低库存操作，无集中补库行为，市场成交仅靠零散刚需支撑，整体交投清淡。贸易商心态偏悲观，库存压力下急于出货回款，实单让利现象普遍。期货盘面震荡偏弱，市场情绪难以修复，多重利空叠加下，本周涂镀整体维持弱稳下行格局。

总结预测：本周国内涂镀板市场整体弱稳偏弱运行，价格重心小幅下移，市场整体处于弱势休整状态。成本端持续松动，原料支撑不足，为行情走弱提供基本面条件。供应端整体充裕，仅小幅收缩，未能缓解市场累库压力，行业库存偏高、商家出货诉求强烈。需求端淡季乏力问题突出，终端采购谨慎，成交持续平淡，无法对行情形成有效支撑。民营钢厂灵活调价、让利走量，进一步加剧市场偏弱氛围，盘面情绪偏弱也持续拖累现货心态，整体市场利好缺失、利空主导。综合来看，当前涂镀市场供强需弱、成本偏弱，短期行情难有明显改善。

无缝管：本周（11.9-11.13）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场延续减产托底格局，厂库去库节奏进一步加快，但需求端季节性走弱的约束并未缓解，行情呈现挂牌稳、实单灵活议价的特征。全国主流管厂出厂明盘报价基本持稳，盘面变动有限，成交重心下移空间集中在批量议价环节，规格分化依旧是行情主线。锅炉、油气、压力容器等专项订单持续提供支撑，长流程大厂长协、外贸订单排产饱满，报价保持刚性，不愿轻易下调盘面，维护渠道信心。流通端定价逻辑延续分化：常规普管资源充裕，商户出货压力不减，整车拿货、批量订单让利空间持续存在；厚壁、非标、精密冷拔等紧缺规格现货偏少、排产周期偏长，资源稀缺支撑报价，抗跌性较强，规格价差持续拉大。不少调坯轧管厂主动优化排产，削减普管产能投放，优先保障高附加值专用管材订单，以此缓解库存压力。

分区域来看，华北主产区聊城、唐山、沧州、天津管控持续，聊城重污染应急减排落地，差异化限产执行，叠加部分中小调坯产线阶段性检修，区域产能释放持续受限，供给收缩支撑产区库存回落；当地商户心态偏谨慎，普管成交一单一谈，大单让利空间灵活。华东无锡、临沂集散市场大户明价坚挺，行情差异集中在规格层面；西南、华南户外施工仍有延续，化工配套、管网项目维持基础开工，刚需形成底部支撑，但新增项目订单不足，跟随全国大盘窄幅震荡，跨区域调货套利空间收窄，异地流通活跃度偏低，区域供需维持弱平衡。

二、原料端

本周国内 20# 热轧管坯维持震荡偏弱运行，成本支撑力度偏弱，对成材形成牵制。周初坯厂报价暂稳，随着管厂普管产出收缩、坯料采购需求放缓，周中坯料成交转淡，部分坯厂报价小幅松动。其中临沂20#管坯出厂报3220元，较上周下调20元；常州20#管坯主流报3350元，较上周下调30元；天津20#管坯主流报3120元，较上周下调20元。长流程大厂依托稳定专项订单保持常规采坯节奏；中小调坯轧管厂加工利润偏低、普管出库不畅，坯料采购更为谨慎，坚持随用随采，无集中锁坯备货，零散成交偏弱，坯料贸易商报价顺势松动。

从产业链利润观察，当前成本格局下沿有弱支撑、上方缺少向上驱动。煤焦暂无明显走强信号，管坯向上反弹动力不足；但坯料钢厂亏损压力较大，大幅让利抛售意愿不强，坯料深跌空间有限。后续重点跟踪两点：一是煤焦提降落地节奏，若上游原料继续松动，管坯底部支撑下移，普管成交底线同步承压；二是坯厂排产与库存变化，一旦坯料厂库存持续累积，坯料主动让利概率抬升，进而传导至管材流通市场。

三、无缝管开工回落 厂库小幅减少

1、全国无缝管厂开工率小幅回落

据兰格钢铁网调研数据显示，本周全国无缝管生产企业综合开工率 70.12%，较上周减少 0.33%，供给端延续收缩，但回落幅度较前一周明显收窄。聊城区域环保管控持续约束中小调坯轧管产能，是拖累开工的核心因素之一。本轮开工下滑，并非需求大幅回暖带动，而是管厂提前预判淡季压力，配合环保政策主动控产，规避后期累库风险。风险点在于专项订单的持续性决定去库上限，一旦工业订单释放放缓，叠加北方气温走低，户外工程需求进一步收缩，单纯依靠减产托市的效果将逐步弱化。

2、无缝管厂库存小幅减少

据兰格钢铁网调研数据，全国46家主流管厂库存85.14万吨，较上周减少1.38 万吨，厂库去库幅度明显扩大，去库逻辑依旧是减产叠加刚需消耗。锅炉、油气、精密管等专项订单持续出库，带动库存下行；108*4.5、219、273 等常规普管去库速度偏慢，库存压力仍存。贸易商延续低库存操作，补库意愿低迷，普管去库主要依靠直供终端和让利走货，厂库下降不代表流通市场需求回暖。

四、供给收缩托底 淡季压力不减 下周偏弱震荡为主

本周无缝管市场基本面继续验证，专项订单带来的结构性支撑与季节性需求走弱形成博弈，聊城等地环保限产带来持续供给约束，市场进入开工小幅下行、厂库加速去库、需求逐步走弱的阶段，单边上涨基础缺失，深跌空间被减产和成本约束，行情重心依旧以规格分化为主，普管下行风险收敛，但向上弹性不足。

成本层面，20# 管坯及上游煤焦区间偏弱震荡，成材底部尚有支撑，但原料端缺少向上驱动，叠加通用流通规格加工利润偏低，管厂主动拉涨盘面意愿不强，挂牌稳、实单分规格议价的格局短期延续。

供需层面，当前核心矛盾不变，季节性需求收缩逐步兑现，减产仅能对冲一部分供给压力，无法扭转需求走弱的大方向。供给端一方面是中小调坯厂主动检修控产，另一方面聊城等区域环保限产持续约束，产能持续向高附加值管材倾斜；需求端支撑集中在能源装备、压力容器等存量工业订单，利好集中在专项订单稳定、厂库持续去化、管厂主动压缩普管排产；利空同样清晰：通用规格去库缓慢、贸易商低库存策略不变、北方户外工程逐步进入淡季，远期累库预期仍在。

综合判断，短期多空博弈下，减产托底对冲供给压力，区域限产形成阶段性支撑，但需求全面修复条件尚不具备，行情易分化、难走强。预计下周全国无缝管出厂挂牌继续保持稳定，盘面波动幅度有限，成交仍依赖让利走货。

型钢：本周国内型钢市场整体偏稳，多数一线城市报价较上周不变。从唐山市场来看，工角槽主流报价3200-3250元，H型钢代表规格报价3130-3150元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3496元，较上周上涨1元，槽钢均价3480元，较上周不变，角钢均价格为3484元，较上周上涨3元，H型钢均价3383元，较上周不变。截至11月11日，唐山24家型材样本轧钢企业合计38条轧线开工率36.8%，周环比下降7.9%。从坯材价差结构来看，本周成材价格下跌幅度多数小于坯料价格回落幅度，调坯厂理论加工利润得到修复，不过依旧处于亏损状态。同时步入淡季，终端需求乏力，再叠加唐山环保限产影响，企业生产意愿明显回落，唐山调坯轧材开工整体处于低位。从需求层面来看，本周唐山调坯型钢企业出货总量13万吨，周环比回落4万吨，成交明显下滑。随着气温逐步走低，工程施工进入季节性减量阶段，终端采购力度同步下滑，下游多以按需拿货为主，大规模集中补库意愿偏弱。前期市场依靠期货拉动的阶段性补库行情已经消退，缺少持续性终端需求承接，市场心态偏谨慎，贸易商普遍控制自身库存，随用随采，市场交投氛围转淡，淡季特征持续显现。

供应方面，据兰格钢铁调研，截至11月11日，国内21家长流程型钢样本企业合计44条轧线开工率为65.9%，周环比持平，整体供给格局维持平衡。分产线动态观察，首钢长治H型钢产线依旧延续停产状态，暂无复产计划，翅冀角钢产线恢复生产，带来局部增量，但同期万腾启动产线检修，新增检修产能对冲复产带来的供给增量。品种结构上，津西2号产线完成品种切换，由工字钢转产H型钢，对市场规格供给形成结构性调整。综合来看，钢厂没有集中增产或者集中减产动作，长流程型钢总产量波动不大，供应端没有形成明显的增量压力。库存端本周继续走出去库行情，全国型钢成品库存总量142.6万吨，其中长流程钢厂库存79.5万吨，唐山调坯厂库存63.1万吨，周度合计下降6.8万吨。分主体来看，长流程钢厂库存降幅主要源于钢厂让利出货，主动推动厂内向社会库存转移，加快资源流通。唐山调坯厂库存下降，则是受唐山环保限产开工收缩影响，坯料采购、成品产出同步减少，厂内累积库存随之回落。虽然终端整体需求偏弱，但低位资源对部分补库资金仍具备吸引力，阶段性低位补库支撑去库节奏，持续去库一定程度缓解了钢厂的库存压力，对现货价格形成托底。下游配套产业出现分化，工程机械板块展现韧性。根据中国工程机械工业协会统计，国内主要挖掘机制造企业10月各类挖掘机销量20225台，同比增长11.8%。挖掘机作为型钢重要下游风向标，同比转正体现基建端仍有一定托底力量，不过工程机械的回暖传导至型钢采购存在时滞，短期难以扭转淡季整体偏弱的需求基调，对型钢行情拉动有限。

综合判断，当前市场多空因素交织。成本端，焦炭开启第三轮提降，原料支撑持续弱化，对型材现货价格形成压制。需求端受季节性淡季拖累，终端采购乏力，难以带动钢价向上。但持续去库减轻了钢厂库存压力，钢厂挺价意愿有所增强，同时期螺进一步下探空间有限，存在阶段性反弹预期，限制现货下行幅度。预计下周国内型钢市场以偏稳运行为主，价格大幅涨跌的条件尚不具备，行情将继续跟随成交与成本波动。

优特钢：本周（11.9-11.13）国内优特钢市场价格整体窄幅趋弱运行。本周多数日定价钢企出厂价格较上周持稳：常州东方优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3630元；杭钢优特钢日定价圆钢价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3510元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3270元；天钢优特钢出厂价格较上周价格下调10元，现45#碳结钢出厂3170元。据兰格钢铁网数据，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报3545元，较上周价格下跌12元；40Cr合结钢85mm平均报价3778元，较上周价格下跌11元。

钢厂方面：11月第2周全国46家优特钢厂库存165.7万吨，较上周增加4.29万吨，环比上升2.66%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存16.4万吨，较上周增加1万吨，周环比上升6.49%；江苏6家样本优特钢厂棒材总库存52.19万吨，较上周增加3.12万吨，周环比上升6.36%。本周全国样本优特钢厂库存整体累库，当前淡季效应持续发酵，下游机械、汽配等终端需求释放乏力，虽维持常态化刚需采购，但无集中补库动作，整体拿货节奏放缓，对资源消化能力减弱。近期现货行情偏弱，贸易商对后市心态偏谨慎，不敢贸然备库，拿货以随用随采为主，向钢厂锁货、批量提货意愿不足，资源滞留在钢厂端。供给层面，多数优特钢厂生产保持相对稳定，虽然部分轧线安排检修，但整体产出回落有限，货源持续向外供给，产出与出库形成错配。与此同时，市场对价格仍存下行预期，中间商主动降库避险，分流走货渠道收窄。供需错配之下，钢厂出库受阻，库存持续累积。综合判断，短期淡季压力仍在，若无终端集中补单带动，厂库或延续小幅抬升态势，需持续跟踪终端开工、钢厂排产以及盘面情绪变化。

本周生产方面：据兰格钢铁网调研，山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：山东地区7家钢厂总棒线15条,开工13条，整体开工率85.71%，周环比持平；总高炉容积36030m3，开工率85.71%，较上周持平。鲁丽自2024年8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。江苏地区6家钢厂，总棒线17条,开工15条，整体开工77.8%，周环比下降16.6%。本周淮钢轧线进行轮休检修，长强钢铁于11月5日起对棒线检修，省内优特钢厂均正常生产。总高炉容积36030m3，开工94.4%，与上周开工率持平，本周淮钢进行新旧高炉切换，其余省内优特钢厂正常生产。                                         市场方面：本周国内优特钢市场价格整体窄幅趋弱运行，价格重心小幅下移，市场偏弱氛围逐步显现。据兰格钢铁网调研，分区域来看，华东流通市场承压，华北、华中随行偏弱，区域价差保持相对合理。场内询盘以刚需缺口补货为主，成交多集中在低价资源，高价规格接受度偏低，整体成交增量一般。库存层面呈现明显分化格局，钢厂端持续累库，资源出库压力加大；贸易商主动降库操作带动社会库存宽幅去化，但本轮社库去化更多是流通端加快出清，并非终端需求显著回暖。

供给方面，主流优特钢钢厂排产具备刚性，大范围主动减产意愿不强，零星轧线检修对整体供给影响有限，市场货源供应充足。需求端淡季特征持续凸显，机械、汽配等下游终端订单有所收缩，资金管控收紧，采购仅维持最低周转拿货；赛道分化延续，高端特材依托长协订单韧性相对较好，普通碳结、合结钢承压更明显。贸易商回款压力居高不下，去库诉求较强，实单存在让利空间，低价竞争持续。

展望下周国内优特钢市场，淡季效应进一步发酵，行情大概率维持震荡偏弱格局，价格仍存小幅下探空间，大幅反弹缺乏基础。核心博弈逻辑为淡季有限刚需周转需求，与偏高厂库压力、终端新增订单走弱。

【炉料动态】

本周（11.9-11.13）炉料市场价格偏弱运行。废钢市场价格偏弱运行。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

废钢：本周（11.9-11.13）国内废钢市场价格偏弱运行，市场看空氛围浓厚。11月13日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为1998周环比跌0.6个百分点：其中重废品种综合基准价格指数为1972周环比跌0.6个百分点，破碎料品种综合基准价格指数为2023周环比跌0.7个百分点。

华东地区废钢市场价格进入下行通道。江阴地区重废市场价格在1970元，较上周价格下调50元；青岛地区重废市场价格在1975元，较上周价格持平。

华北地区废钢市场价格主稳个降。唐山地区重废市场价格在2050元，较上周价格持平；天津地区重废市场价格在2100元，较上周价格下调20元。

东北地区废钢市场价格弱稳运行。辽阳地区重废市场价格在2070元，较上周价格持平；沈阳地区重废市场价格在1970元，较上周价格下调10元。

基地方面，受价格连续走弱影响，回收主体操作趋于谨慎，多以快进快出为主，囤货意愿不足，基地库存水平有所回落。加之商家对后市信心不足，资源流通节奏跟随价格调整，市场上低价出货现象增多。

钢厂方面，高炉开工率小幅抬升，铁水产量同步增加，铁水性价比依旧低于废钢，长流程钢厂用废偏好尚可。电弧炉端呈现分化特征，产能利用率有所提升，但整体开工率有所下滑，短流程生产承压。整体来看，钢厂到货量有所增多，不过废钢日耗水平回落，采购上以刚需收货、压价控成本为主。

库存方面，钢厂废钢到货增量超过消耗节奏，库存周转天数小幅抬升，钢厂暂无主动补库计划，维持按需采买的策略。

成交方面，市场交投氛围偏淡，贸易商和基地拿货积极性不高，上下游博弈加剧，成交多为刚需单，投机性订单偏少，整体成交表现不及前期。

综合来看，成材端需求未见明显回暖，钢厂利润修复乏力，压价意愿仍存，供需格局难有实质改善。预计下周废钢市场依旧偏弱运行。

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