【热点新闻】

9地再融资专项债发行规模将近5000亿元：地方政府化债工作正在加速落地。

据中国债券信息网披露，11月21日，两地完成了再融资专项债券的招标发行，用于置换存量隐性债务。其中，大连招标发行了3期地方政府再融资专项债券，发行规模分别为40亿元、30亿元和34亿元，总计104亿元；贵州也招标发行了3期地方政府再融资专项债券，发行规模分别为176亿元、150亿元、150亿元，总计476亿元。

36万亿元！今年前10月我国外贸进出口总值同比增长5.2%：国务院新闻办公室今天（22日）举行政策例行吹风会，商务部、外交部、工业和信息化部、中国人民银行、海关总署有关负责人将介绍促进外贸稳定增长的有关政策措施，并答记者问。据介绍，五部门研究提出了三方面9条政策措施。商务部有关负责人表示，这些政策将强化贸易政策和财税、金融、产业政策协同，打造贸易强国制度支撑和政策支持体系，积极应对贸易数字化、绿色化趋势，应对国际贸易形势变化，推动解决外贸企业实际困难。

商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文在会上介绍，2024年以来，我国外贸发展总体保持了质升量稳的良好发展势头。1—10月，我国外贸进出口总值36万亿元人民币，同比增长5.2%，国际市场份额保持基本稳定。

投资超200亿 青岛市北区128个重点项目“开足马力”：19日下午，青岛市政府新闻办召开“当好排头兵 奋进新征程”主题系列新闻发布会（市北区专场）。记者自发布会获悉，今年市北区总体发展延续稳中向好态势，前三季度实现地区生产总值942亿元，一般公共预算收入完成64.44亿元，税收占比持续保持在90%以上。项目是稳增长的压舱石，市北区抓牢年度投资超200亿元的128个省市区级重点项目，前三季度固定资产投资增长8.6%，列全市首位。

【钢市要闻】

河钢股份人事变动：11月18日，河钢股份有限公司（以下简称“河钢股份”）召开第七次临时股东大会，并于19日发布《2024年第七次临时股东大会决议公告》（以下简称《公告》）。《公告》显示，大会审议通过提案，选举刘青为公司第五届董事会独立董事。

转型金融助力钢铁行业企业绿色低碳发展：11月15日，生态环境部环境与经济政策研究中心、国际环保机构绿色和平联合发布报告《转型金融助力高碳排行业绿色低碳转型(钢铁篇)》。报告梳理了钢铁行业绿色低碳转型的现状和问题，总结该行业在转型金融进程中的实施经验和典型案例，提出完善中国转型金融的政策建议，为转型金融标准的制定和推动转型金融在其他领域、行业的实践提供参考和借鉴。

在相关政策的推动和支持下，中国钢铁行业通过实施产能置换、超低排放改造、极致能效提升、资源综合利用等措施，加快转型升级改造，积极推动行业绿色可持续发展。截至2024年10月8日，中国已有159家钢铁企业(包括1家球团企业)完成或部分完成了超低排放改造和评估监测。在节能增效方面，从2014年到2023年，重点统计钢铁企业平均吨钢综合能耗下降5.87%。

正大行情周分析：宏观方面：住房城乡建设部、财政部近日联合印发通知，城中村改造政策支持范围已扩大到近300个地级及以上城市。中金公司研报指出，美联储降息或将进入“慢车道”。

钢铁行业：本周高炉开工率下降，产量有所回升，总体库存仍在下降，钢厂库存略有增长，五大材表观需求转好，市场成交稍弱。

钢管行业：管厂开工率进一步回升，原料供给继续恢复，管厂库存和市场库存都在下降，整体需求依然偏弱。

行情分析：宏观经济政策对整体经济的积极影响已初步显现，但对钢铁市场短期内影响有限。基本面需求有所改善，预计下周钢铁行情将呈现震荡走势，市场情绪谨慎乐观。

【钢市综述】

本周(11.18-11.22)国内钢市窄幅震荡运行；建材市场价格震荡趋弱、热轧价格窄幅震荡运行、中厚板市场价格小幅盘整为主、冷轧市场价格窄幅盘整、涂镀价格暂稳、带钢价格跌后回涨试探、无缝管价格稳中偏弱运行、型材市场价格整体先扬后抑、优特钢价格整体窄幅震荡运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(11.18-11.22)国内建筑钢材市场价格震荡趋弱。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月22日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3422元，较上周降4元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3600元，较上周降8元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2024年11月20日全国201家生产企业中有71家钢厂共计114座高炉检修停产，总容积为116334立方米，较上周减少2230立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.27%，较上周上升0.2%。本周全国钢厂日铁水总产量较上周增加，其中主要变化在华北区域有前期检修高炉恢复生产，铁水量较上周增加；西北区域及华中区域新增高炉检修及部分高炉存在减产操作导致铁水量较上周减少；其他区域铁水量较上周变化不大。

据财政部统计数据显示，2024年1-10月，全国一般公共预算收入184981亿元，同比下降1.3%。其中，全国税收收入150782亿元，同比下降4.5%。据国家发改委统计数据显示，2024年1-10月，发改委共审批核准固定资产投资项目97个，总投资9160亿元，其中审批63个、核准34个，主要集中在高技术、能源、交通运输等行业。据国家能源局统计数据显示，2024年10月份，全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%。据国家能源局统计数据显示，2024年1-10月，全国主要发电企业电源工程完成投资7181亿元，同比增长8.3%。

库存方面截至22日，全国重点城市建筑钢材总库存318.30万吨，较上周减少5.18万吨，周环比减少1.61%，月同比增加8.47%。其中华东地区降幅较大，周环比减少7.86万吨；东北地区周环比减少1.32万吨；中南地区周环比减少0.77万吨；另外，西北地区周环比增加2.92万吨。

本周现货价格震荡趋弱，整体成交一般。目前从统计的全国样本建材出货量来看，本周均值15.09万吨，较上周均值增加1.82万吨。一方面周期期螺震荡趋强，现货价格上涨10-20，下游刚需采购为主，市场成交一般。周中期螺窄幅波动，现货整体成交偏弱，市场低价促成交为主；临近周末，市场方面各地区资源流动较大，东北、西北资源逐步在华北、华中、西南片区加大资源投放，市场价格博弈较大。短期看，需求端整体变动不大，目前成本仍有支撑，后期外省低价资源到货，仍是本地市场价格变化的因素，后期应重点关注各地区冬储政策及政策的动向。故预计下周西安建材市场或震荡运行。

热轧：11月22日，国内重点城市5.5mm热轧卷平均价格为3534元，较上周上涨17元。

本周国内热卷市场窄幅震荡运行，市场购销表现一般。周初热卷市场受期货下行拖累，现货价格存在一定下跌表现；不过后期政策预期带来一定利好表现，期货上涨带动现货价格存在一定修复。不过整体来看，本周热卷期货以及现货均没有走出趋势性行情，市场价格波动幅度比较有限，下游以及终端业者入市采购刚需为主，市场成交仍存在一定压力。

至于后期看法，下周热卷市场或依然延续震荡盘整的行情，市场进一步突破仍然需要政策加码。目前，热卷基本面暂未出现新的利空，钢厂热卷产量虽然小幅增加，但是后续增幅有限，社会库存量维持降库且相较于往年仍然处于相对低位，终端需求韧性仍存。另外，政策面仍然存在一定预期，对于热卷市场带来一定支撑。下周来看，国内热卷市场或仍延续窄幅震荡的格局，市场购销延续谨慎。

中厚板：本周(11.18-11.22)国内中厚板市场价格小幅盘整为主，前期受期货盘面窄幅震荡支撑，中厚板市场行情表现偏弱，目前南北价差相对较小，部分城市价格基本处于统一水平，重点城市邯郸、江阴价格分别为3490元、3520元。我国北方区域基本逐渐进入寒冻天气，目前室外工程追赶工期较多，需求释放较好，主流价格有所支撑；而南方市场需求偏弱，市场需求释放较少。中厚板全国十大重点城市均价在3579元，较上周均值涨7元，均价变化不大，近期期货盘面表现震荡，对现货市场支撑不强，中厚板商家大多以出货为主，价格调整幅度较小。

期货盘面走势一般，前期波动较小，周五有所下行，前期对中厚板市场价格影响较小，中厚板商家价格大多报稳，出货情绪较高。市场利消息有：中国汽车流通协会副会长:当下汽车经销商已出现全行业的大面积亏损，中国汽车产业已经进入结构调整的深水区；德意志银行:继12月降息后 美联储2025年将按兵不动。美国融资成本飙升，预期年底面临压力。市场利多消息：高盛认为，中国2025年经济增长驱动力将从出口显著地转向政策支持，预计明年货币政策会降息40个基点，广义财政赤字占GDP比重提升1.8个百分点至13%；北京、上海两地同日宣布，将于12月1日起，取消普通住房和非普通住房标准。取消普通住房和非普通住房标准，买房税负成本迎来全面下降。

至于产存，首先看钢厂生产方面，目前中厚板市场产量较高，但钢厂一部分产量释放在品中钢产品上，流通材产量相对较少，短流程钢企轧线开工较低，长流程钢企检修情况较少，大部分钢厂轧线生产正常，目前市场新轧线产量较小，短期对市场影响不大；其次看钢厂库存方面，目前南北市场差异化明显，北方逐渐进入寒冻时节，室外项目工期偏紧，需求方采购积极性较高，钢厂出货情况较好，库存相对较少，而南方市场需求相对偏弱，钢厂零散订单接单较少，主流行情一般，钢厂库存相对较高。

至于后市，中厚板市场近期波动较小，商家大多出货为主，调价意向一般，买方大多维持按需采购，储备心态不足，且部分业者仍存有悲观心态，对后市预期不强。而期货盘面走势较弱，无明显上冲迹象，目前中厚板市场商家报价多参考期货。目前宏观政策面利好利空交织，对中厚板市场导向性不强，国外消息面目前无明显指引，中厚板市场大多维持前期。预计下周中厚板价格或仍将维持盘整。

冷轧：本周（11.18-11.22）国内冷轧市场价格窄幅盘整，涨跌互现。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价4163元，较上周上涨9元。上海1.0mm冷轧板卷价格4070元，较上周上涨10元；广州1.0mm冷轧板卷价格4260元，较上周上涨20元；天津1.0mm冷轧板卷价格4020元，较上周下降10元。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场价格窄幅盘整，涨跌互现，十大主导城市中六涨二降二平。本周宏观政策真空，市场回归基本面，基本面供需矛盾变化不大，资金和情绪主导市场行情走势。基于国家稳经济稳增长的决心，市场对宏观预期仍有期待，叠加原料端表现出较强的韧性，全国来看，冷轧价格稳中趋强运行。但受需求不佳影响，拉涨空间较小，甚至部分地区小幅回落。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格震荡趋强，截至15日午后成交价为3390元/吨，周度累涨40元，基料价格跟随盘面先扬后抑，强预期弱现实之下，基料价格上行受阻，涨后回落。但从原料端利润空间来看，下行空间有限，所以成本端支撑尚在，对冷轧价格形成底部支撑。

库存方面：本周冷轧板卷社会库存103.5万吨，较上周下降1.5万吨。本周冷轧库存延续回落，冷轧社库自春节后历史高位单边下降至历史地位。冷轧市场资源流通量减少，是支撑冷轧价格抗跌的一个重要支撑。

总结预测：本周冷轧价格震荡盘整，涨跌互现，全国来看呈上行趋势。随着汽车和家电行业用钢需求季节性增加，钢厂直发比例加大，市场流通资源减少，供需矛盾有所缓解。但钢贸商也面临钢企结算价格较高的困境。上述因素导致冷轧价格易涨难跌。但黑色整体需求不振，市场缺乏上行支撑，周五期货和股市双双走跌，带动市场看空情绪加剧，叠加冬储政策的干扰，预计下周冷轧板卷市场或有回落调整。

涂镀：本周（11.18-11.22）国内涂镀板卷价格暂稳。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4375元，较上周价格涨3元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4450元，较上周价格持平；上海1.0mm镀锌板价格4130元，较上周价格跌20元；乐从1.0mm镀锌板价格4560元，较上周价格涨10元。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5749元，较上周价格跌3元。其中，天津0.47mm彩涂板价格4950元，较上周持平；上海0.47mm彩涂板价格6630元，较上周价格跌20元；广州0.47mm彩涂板价格6350元，较上周价格持平。

兰格调研：截至11月20日，我网对全国53家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共155条，停产或检修28条，开工率为82%，较上周持平，样本数据日均总产量镀锌板9.54万吨，较上周持平。彩涂板生产线共104条，停产或检修35条，开工率为66%，较上周持平，样本数据日均总产量彩涂板2.85万吨，较上周持平。

市场方面，本周涂镀板卷价格暂稳，热卷期货震荡向上后快速回落，资本多空博弈依然激烈。现货方面，周初成交有所放量，市场交投氛围热烈，但是只维持一天时间，后续成交不温不火。终端采购以刚需为主，需求释放不及预期。贸易商维持谨慎观望，操作上议价出货。钢厂方面，开工率维持稳定，12月指导价格持平，显示出钢厂对后市较为谨慎的看法。目前订货价格普遍高于市场价，需要持续关注代理协议户库存操作。短期政策仍将处于真空期，市场炒作空间有限。综合来看，供需双弱行情下，市场情绪谨慎，预计下周国内涂镀市场震荡下跌。

带钢：本周国内带钢市场价格跌后回涨试探。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3530元，较上周涨33元。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带首唐宝生3360元，较上周同期累计持平；355系唐山东海出厂价格3360元，累计上调40元；唐山瑞丰805-845出厂价格3420元，累计上调20元。南方市场同步跟调，现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3500元，较上周累涨10元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3670元，累涨40元。对比价差来看，南方区域价格差小幅波动。

本周北方地区钢厂带钢轧线开工率小幅抬升。目前在统计40家钢厂带钢轧线61个，产线开工率65.57%，较上周同期抬升1.67个百分点。其中在统计非调坯带钢轧线45个，产线开工率75.55%，较上周同期抬升2.2个百分点，部分钢厂临时检修结束；在统计调坯带钢轧线16个，产线开工率37.5%，变动不大。

本周期现跌后回涨试探，而区间突破艰难，盘面资金持仓兴趣下降，现货涨后需求跟进不足。带钢厂商调价逐步趋于谨慎、灵活，出货为主。周后期河北、河南部分区域再次启动重污染天气环保预警，下游镀锌带、焊接钢管厂等用钢企业运输和订单上有所影响，对带钢的消耗亦会随之减缓。另外，铁水渐倾向流向板卷，虽然供应增量尚不明显，但对带钢的替代、压制压力会逐渐显现。价格回涨的持续度还有待考验。不过最新统计国内仓储库存44.37万吨，延续降库2.01万吨，其中唐山市场库存26.95万吨，减少2.12万吨；南方维持小幅波动。可见在用钢企业原料库存没有有效补充的情况下，逢低补库需求具备韧性。

综合来看，期货上探突破未果，现货本就跟进不尽人意，中下游持续谨慎观望心态。行情的下一步推进，则需要资金借助可发力的点来推动从盘面引导现货轮动，目前可以预见的是12月的两场政策会议。而当下北方迎来一轮降温，需要关注需求的变化，价格重心会有所压制。不过目前基本面成本支撑犹存，库存尚未累积构成矛盾，因此预计国内带钢价格窄幅偏弱，月底出货为主。

无缝管：本周无缝管市场价格稳中偏弱运行。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月22日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4747元，较上周下调27元。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在100元左右。

二、无缝管开工率上升，无缝管厂库存上升

1、全国无缝管厂开工率小幅上升

11月第3周全国无缝钢管厂开工率62.86%，较上周上升1.42%。其中聊城无缝管厂开工率62.75%，较上周上升1.21%；自从山东地区限产结束后，管厂生产均恢复至前期水平，虽然当前管厂面临成本与需求的双重压力，但个别管厂表示暂时不会减产，甚至有管厂计划恢复生产。

2、无缝管厂库存小幅上升

11月第3周全国46家主流无缝管厂库存73.92万吨，较上周增加0.67万吨。环比上升0.91%，其中山东临沂、聊城、潍坊、烟台21家样本无缝厂总库存40.34万吨，较上周增加1.06万吨，本周管厂出货明显减量，据调研山东主流样本管厂日成交量减量至1.8万吨一下，甚至周一22家样本管厂出货仅1.5万吨，可见贸易商采购积极性不高，导致管厂库存再次累积。

兰格观点：传统淡季下，宏观政策给钢市注入活力，盘面表现强于现货，一定程度上缓解市场悲观情绪，主要还是由于宏观上释放利好信号。19日国家发展改革委举行11月份新闻发布会上，新闻发言人就多个宏观经济领域的热点问题作出回应，具体的地方陆续启动化债工作，财政支出提速，城镇老旧小区、城中村和危旧房改造以及“两新”政策等，宏观政策似有回暖迹象，明确努力实现全年经济增长预期目标，宏观利好因素推涨钢价。

三、宏观政策利好预计下周国内无缝管市场趋强运行

近期弱现实和市场预期相互纠缠，一方面随着前期政策逐步落地，市场情绪有所修复，另一方面南方局部地区赶工与北方停工影响对冲，但整体需求表现疲软，目前无缝管市场尚未表现出强有力的因素推动，无论是盘面还是现货的价格变动空间有限。接下来还得看冬储情况，目前来看市场冬储调研意愿偏低，不过对明年的政策预期还是很高的，明年预期是否向好，冬储价格是否低位，都将成为本次冬储的关键。

综上，宏观政策与产业现实纠缠，跌不顺畅，涨不顺利，短期内无缝管价格或继续震荡运行为主。

型钢：本周（11.18-11.22）型钢现货市场价格整体先扬后抑，本周目前处于政策真空期，基本面方面进入需求淡季，北方工地项目逐步停工，南方也接近末尾期，而国际方面国外频频对我国实行反倾销政策也不利于我国的出口，市场观望情绪浓厚，整体价格重心较上周有所下移。

兰格钢铁网重点市场工字钢均价报至3681元，较上周同期下跌20元；槽钢均价报至3644元，较上周同期下跌23元；角钢均价报至3631元，较上周同期下跌25元；H型钢均价报至3523元，较上周同期下跌33元。截至11月20日16:00，兰格钢铁网统计国内16家长流程样本生产企业共32条型钢轧线，在产28条，停产4条，开工率为87.5%，较上周维持不变。本周样本轧钢企业检修轧线增加4条，唐山地区样本轧钢企业型钢成品库存在84.9万吨左右,库存基本与上周持平，依然处于年内较高数值范围之内，近一周唐山调坯厂出货量累计20万吨左右，相比上周出货量增加2万吨，消息面财政部已将6万亿元债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作，中央层面一揽子增量措施继续释放，另外随着钢厂面临冬储补库，价格存在利好支撑因素。

本周广州地区盘面下行后缓慢爬升，现货也在验证盘面下跌是否会加剧的过程中，出现了小幅下调。山东地区价格窄幅下跌，成交转弱，但鉴于成本未出现坍塌，市场大幅降价意愿不强，现货库存也不大。本周川渝型材价格有小浮动下跌，客户成交量也有下滑，目前也是常备库存没有增量。西安型钢市场整体成交持稳运行，贸易商多以促销出货为主，补库意愿不强，整体库存正常偏低运行，批量以钢厂直发为主，终端观望情绪浓厚，整体成交偏弱。

螺纹本周前四个交易日震荡上行，不过再现黑色星期五大幅下跌，整体周线形成一根上影线较长的小阳线K线形态，K线重心较上周有所上移，但是依旧没有摆脱短期的压力区间，日线再次跌破55日均线多空分水岭，而短期均线也形成了空头压制。结构看前期在9月初以来的上涨走势的61.8%的回调区域企稳，如果下周无法站稳3300区域关口，价格跌破上周五的低点可能性较高，目标位将会是3180区域的支撑，综合来看预计下周型材市场价格先抑后扬走势运行。

优特钢：本周（11.18-11.22）优特钢市场价格整体窄幅震荡运行。部分日定价钢厂多持稳观望为主：常州东方优特钢出厂价格维持不变。现中25-42mm20 # 热轧管坏出厂3880元，45#碳结钢出厂3880元，20cr、40cr合结钢出厂4080元；杭钢优特钢日定价圆钢价格维持不变。现45#碳结钢出厂3840元，以上均为含税价格。

钢厂方面：月第4周全国46家优特钢厂库存141.62万吨，较上周增加3.07万吨，环比增长2.22%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存17.25万吨，较上周持平，库存无变动；江苏6家优特钢厂棒材总库存40.7万吨，较上周减少2.4万吨，周环比降低5.57%。整体表现依旧偏弱，随着天气转冷，也逐渐进入传统消费淡季，终端实际需求受季节性特征影响，不会明显上行,下周或有累库趋势。本周生产方面：截至目前，据兰格钢铁网调研山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：鲁丽自8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。高炉开工率85.7%，棒线开工率85.7%，整体开工率持平。江苏地区6家钢厂总棒线17条,开工16条，整体开工83.3%，周环比增16.7%。本周东方恢复正常生产，长强一条优棒线检修，月均影响优棒产量2万吨，其余优特钢厂正常生产。国内宏观进入到真空期，暂时影响不大钢市，宏观情绪有所消退，交易逻辑再度回归基本面，钢厂观望情绪浓厚。

市场方面：从基本面来看，淡季需求韧性不足，下游采购情绪走弱，钢市或供需两弱，大体处于弱平衡格局。部分优特钢厂出现小幅亏损，期螺围绕成本波动，由于需求跟进不足，反弹力度有限。短期来看，钢价仍未摆脱震荡格局，涨跌空间不大。综合来看，短期内暂无宏观增量政策，预计下周国内优特钢价继续弱势震荡运行。

【炉料动态】

本周（11.18-11.22）炉料市场价格涨跌互现运行。铁矿石市场价格边际走强；焦炭市场第三轮提降落地；钢坯市场价格窄幅上调；废钢市场价格小幅上行；生铁市场价格偏弱运行。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（11.18-11.22）国内铁矿石市场边际走强。国产矿方面，市场价格震荡运行。进口矿方面，现货价格边际走强。周初市场价格小幅上涨，周中市场价格偏强震荡，临近周末，市场价格震荡为主。在供应方面，海外发运情况的变化并不显著。尽管澳洲的发运量出现了较为明显的减少态势，不过巴西以及非主流地区的发运量却有所增加，两相抵消之下，整体发运量只是略微减少，近期供应压力缩减，但仍处于偏高水平。需求方面，端需求相对平稳，而且宏观层面的预期一直呈现出乐观的态势，大环境朝着向好方向发展的趋势并未改变。受此积极因素的提振，矿价出现了反弹的情况，同时，钢厂的铁水产量小幅增加，处于年内高位水平，需求韧性仍在。综合而言，预计短期内铁矿石市场震荡运行为主。

国产矿市场

周初国产矿市场偏弱运行。辽东地区：区域内选矿企业维持正常生产，近期市场出货以长协订单为主，贸易商囤货行为不多，持货观望。需求端，主导钢企市场询盘一般，采购多为刚需补库。整体来看，辽东地区铁精粉供应量相对稳定，下游需求未见明显变化，预计后期延续主稳走势。唐山地区：区域内选矿企业生产情况一般，铁精粉流通资源维持偏紧状态，矿企报价多跟随盘面波动。需求端，主导钢企出于成本考虑，调整内外矿配比，对于国产铁精粉需求明显下滑。

周中市场价格窄幅波动。安徽地区：区域内选矿企业维持正常生产，目前繁昌地区出货受阻，在价格跟随盘面小幅上调后，市场交投几乎停滞，矿企心态悲观；庐江地区由于主导矿企按单排产，暂无供应压力；霍邱地区出货以执行长协订单为主，价格波动不大。需求端，目前钢厂采购谨慎，一方面是由于市场报价波动不大，钢厂多为刚需补库；另一方面是钢厂利润收紧，有意控制铁矿石到货量。

临近周末，市场价格弱稳运行。四川地区：区域内选矿企业开工率在逐步恢复，但供应资源依旧维持偏紧状态。目前矿企低价惜售情绪加重，下游钢厂对当前价格接受度有限，市场成交表现欠佳。需求端，钢厂利润收缩，有意控制铁矿石到货量，并且个别钢厂通过调整钒钛使用配比及增加进口矿用量来减缓成本端压力。预期后期四川铁精粉市场主稳运行。综合因素分析，预计下周国内铁精粉市场偏弱运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至11月21日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为775元，较前一周涨5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为975元，较前一周涨10元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为835元，较前一周跌25元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为780元，与前一周持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为980元，较前上一周跌30元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格边际走强。周初市场价格小幅上涨，黑色系盘面呈现出飘红震荡的态势，其中铁矿石盘面的涨幅显得较为突出。贸易商报价情况整体尚可，并且能依据市场行情灵活变动；钢厂当前仍存在一定的补库空间，采购维持谨慎态度，少量补库为主，市场成交较上一工作日有所增加。周中市场价格偏强震荡，在宏观利好预期的有力支撑下，黑色市场情绪回暖，期货延续飘红态势，贸易商报价积极性尚可，报价随行就市；钢厂铁水产量上涨，铁矿短期需求有了相应支撑，钢厂目前仍旧是以按需补库为主，市场的成交情况较为冷淡。临近周末，市场价格震荡为主。铁矿石市场仍在震荡运行，整体市场情绪偏向谨慎，贸易商情绪持续好转，出货为主；钢厂维持刚需补库，铁矿石价格的下行空间较为有限，市场成交较上一日出现了明显增加。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为101.5-102美元，比前一周涨4.05美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为770元左右，较前一周涨20元；麦克粉市场报价为755元左右，较前一周涨25元。天津港61.5%PB粉报价为785元，较前一周涨5元；麦克粉报价为770元，较前一周涨15元。

本周国际海运市场小幅上涨。截至11月21日，BDI指数报于1576点，比前一周跌116点，跌幅6.85%。巴西至中国海运费报至23.77美元，比前一周跌1.01美元，跌幅4.08%；西澳至中国海运费为10.325美元，比前一周跌0.125美元，跌幅1.2%。

焦炭：本周（11.18-11.22）国内焦炭市场第三轮提降落地，跌幅50-55元/吨。原料煤价格并未止跌，焦炭暂无有效的成本支撑，钢厂控量行为不减，焦炭出货阻力增加。成本方面：产地煤矿基本维持正常开工，焦煤市场供应变化不大，随着冬储补库周期临近，焦企对部分超跌煤种少量增加采购，但限于下游盈利水平有限，采购情绪仍偏谨慎，线上竞拍情况尚未出现明显好转，流拍资源将至半数，成交价格不断下移，不过现阶段部分煤种价格已跌至年内低点，继续下跌空间缩小。供应方面：焦企利润基本回落至盈亏边缘，开工积极性稍有回落，但因下游采购节奏减缓，焦企厂内焦炭库存略有积压，整体供应趋于宽松走向。需求方面：钢市处于季节性淡季，终端采购意愿不足，成材去库滞缓，压制钢厂盈利能力，钢厂控产声音变强，铁水下降预期走高，目前焦炭刚需仍存但支撑有限。综合来看：终端消费市场表现一般，钢厂检修计划增多，焦炭日耗恐有下降风险，炼焦煤价格依然承压，焦价底部支撑力度较弱，而双焦期货走势震荡，市场信心不足，预计下周焦炭市场或仍存下行压力。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级焦到厂价1710元，较上周降50元；邯郸地区准一级干熄焦1875元，较上周降55元；山西临汾地区准一级干熄焦1815元，较上周降55元；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价1985元，较上周降55元。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂迁安钢坯出厂价格较上周涨20元，执行3060元含税，松汀普方坯出厂价格执行3070元，较上周价格涨20元，周内期螺呈现持续上移的运行趋势，市场价格跟随窄幅上调，而成品材价格较上周同期下降幅度在40-50元之间。本周期螺持红震荡调整运行，市场商贸心态偏谨慎，出货速度有所放缓，厂家利润虽处亏损但较上周小幅回升，下游商贸需求释放表现一般，周内新增减产操作，资源供应受到小幅影响，周内钢坯现货成交表现一般。截至发稿，主导地区唐山样本仓库钢坯库存总量84.95万吨，较上周减少5.43万吨，社会库存较上周减少13.8万吨，库存降幅扩大降速增加。周初焦炭第三轮提降正式落地实施，市场商贸对于即将到来的冬储备货操作暂无明显行动，随着天气的进一步转冷，部分地区开始陆续发布重污染天气预警，市场采购谨慎情绪渐浓，现货价格跟随调整。

临近月底，钢坯远期资源交单现象增多，促进市场资源交投，库存或将呈现持续减少趋势，然随着天气的逐渐转冷，需求持续处于弱势，加之目前宏观政策端暂无有效利好消息推出，下游及终端商贸采购积极性较低，仅部分存有低价少量采购操作，市场交投表现一般。考虑目前市场需求反馈暂无较明显的好转情况，价格持续拉涨支撑不足，综合预计下周钢坯价格或窄幅弱调运行为主。

废钢：本周（11.18-11.22）国内废钢价格小幅上行。11月22日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2165周环比涨34：其中重废品种综合基准价格指数为2144周环比涨32，破碎料品种综合基准价格指数为2186周环比涨35。唐山地区重废市场报价在2400元，周环比上涨80元；张家港地区重废市场报价在2220元，周环比下跌40元，唐山比张家港地区市场价格高180元。

华东地区废钢市场价格窄幅下行。江阴地区重废市场价格在2160元，较上周价格下跌20元；山东淄博地区重废市场价格在2230元，较上周价格下跌30元。

华北地区废钢市场价格偏强运行。唐山地区重废市场价格在2400元，较上周价格上涨80元；天津地区重废市场价格在2280元，较上周价格上涨120元。

东北地区废钢市场趋强调整。辽阳地区重废市场价格在2170元，较上周价格上涨60元；沈阳地区重废市场价格在2110元，较上周价格上涨60元。

钢厂方面：电弧炉钢企的开工率和产能利用率本周窄幅下行，终端需求仍持续偏弱走势，但钢厂开工承压运行。本周个别库存偏低的钢厂小幅拉涨吸货，然目前正处于季节性需求淡季，钢厂持续拉涨可能性不大，按需调节为主。

市场方面：部分基地反馈收货仍较为困难，废钢资源整体呈现紧张状态，支撑废钢价格。目前大多数场地采取低库存策略，以快速周转的方式来减少风险。

综合来看：在淡季效应的影响下，若下游市场需求持续疲软，叠加开工率和产能利用率若持续下行趋势，预计废钢价格的弱势格局难改。然而废钢资源不足相对支撑价格走势，预计下周废钢市场走势以弱稳为主，波动幅度相对较小。

生铁：本周（11.18-11.22）国内生铁市场偏弱运行。成本方面：焦炭三轮提降正式落地，短期暂无继续提降预期；连铁盘面震荡走弱，后期现货报价跟降迹象明显；原料端支撑有限，生铁市场悲观情绪进一步蔓延。

供需方面：当前生铁工厂多维持正常生产状态，出货多为交付前期订单，个别工厂为降低自身风险有暗降操作，但生铁工厂整体利润亏损加大，让利空间有限，市场供需博弈激烈。需求端，下游盈利能力收窄，厂内库存多处于相对高位，短期暂无采购计划，谨慎观望市场走势。

市场方面：进入政策真空期，行情已回归淡季基本面，供强需弱市场格局下压制生铁价格。预计下周国内生铁市场延续下行走势。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁（L10）：唐山地区报2750元，较上周价格跌30元，翼城地区报2860元，较上周价格跌50元；临沂地区报2850元，较上周价格跌80元。铸造生铁（Z18）：翼城地区报3190元，较上周价格跌50元；淄博地区报3050元，临沂地区报3050元，均较上周价格跌80元。球墨铸铁（Q12）：翼城地区报3130元，较上周价格跌50元；徐州地区报3180元，较上周价格跌50元，临沂地区报3180元，较上周价格跌50元。

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