2019年7月份以来，传统需求淡季特征明显，下游需求释放依然不足，钢材库存连续7周回升，但钢厂积极增产意愿依然较强，粗钢产量持续创出新高，钢市供给压力依旧不减，与此同时，钢材的成本高企也给了钢价足够的支撑，唐山地区环保限产的持续升级，也使得钢市炒作氛围再次被燃起，整体钢市呈现快速拉涨后持续震荡回落的局面。截止到7月底，兰格综合价格指数收至152.0水平，环比下降0.23%，同比下降7.5%(详见图1)。8月份国内钢市将震荡依旧，随着美联储降息的落地以及中美贸易形势的再度恶化，大宗商品市场也阴晴不定，同时钢市尚未走出需求淡季，整体下游需求依然不足，而且供给压力依然在不断加大，虽然目前铁矿石价格有所回调，但依然处于高位，对于钢材价格的成本支撑依然明显，使得钢市依旧处于需求弱成本强的局面，同时唐山地区持续环保限产也使得钢市的底部进一步被夯实，钢市将依然呈现震荡盘整的局面。预期兰格综合指数将窄幅震荡盘整，震荡区间为148-154，目标值151。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济稳中有进

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年1-6月固定资产投资增速5.8%，比1-5月上升0.2个百分点。6月份M1增速4.4%，比5月份上升1.0个百分点。6月份M2增速为8.5%，与5月份持平。上半年人民币贷款增加9.67万亿元，同比多增6440亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，主要宏观经济指标保持在合理区间，供给侧结构性改革持续推进，改革开放继续深化，推动高质量发展的积极因素增多。上半年，全国共完成固定资产投资(不含农户)299100亿元，同比增长5.8%，增速比1-5月份加快0.2个百分点；比2018年全年小幅回落0.1个百分点。2019年上半年各月投资增速均保持在6%左右，增长比较平稳。上半年，民间投资同比增长5.7%，增速比1-5月份加快0.4个百分点。民间投资中，制造业投资增长2.7%，增速与1-5月份持平；社会领域投资增长23.3%，增速加快1.8个百分点；房地产开发投资增长13.0%，增速加快0.4个百分点；基础设施投资增长0.6%，增速加快0.1个百分点。上半年，制造业投资同比增长3.0%，增速比1-5月份加快0.3个百分点，连续两个月回升。今年以来制造业转型升级投资始终保持较快增长，上半年制造业技术改造投资增长13.1%，增速高于全部制造业投资10.1个百分点。上半年，高技术产业投资同比增长11.5%，增速比全部投资高5.7个百分点。高技术产业中，高技术制造业投资增长10.4%，增速比1-5月份加快0.2个百分点，高于全部制造业投资7.4个百分点；其中，电子及通信设备制造业投资增长13.1%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长12.4%，医药制造业投资增长8.4%。高技术服务业投资增长13.5%，增速高于全部服务业投资6.1个百分点；其中，电子商务服务业投资增长53.4%，环境监测及治理服务业投资增长39%，研发设计服务业投资增长23.3%。

下半年，要坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持新发展理念、推动高质量发展，坚持推进改革开放，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，统筹国内国际两个大局，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。深挖国内需求潜力，拓展扩大最终需求，有效启动农村市场，多用改革办法扩大消费。稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。深化体制机制改革，增添经济发展活力和动力，加快重大战略实施步伐，提升城市群功能。

二、成本支撑仍强

目前，铁矿石价格虽然有所调整，但依然处于高位，而焦炭价格虽然也有所下调，但幅度并不大，使得钢材价格的成本高位支撑作用依然明显。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年7月份国产铁精矿963.67元/吨，比6月份上涨48元/吨。2019年7月份国产焦炭1880元/吨，比6月份下跌81.25元/吨。据海关数据显示，2019年6月份进口矿均价97.5元/吨，比5月份上涨4.8美元/吨。2019年7月份普氏62%铁矿石指数120.09，比6月份上升10.91(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

三、地产投资回落

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年1-6月份，全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%，增速比1-5月份回落0.3个百分点。其中，住宅投资45167亿元，增长15.8%，增速回落0.5个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为73.3%。1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积772292万平方米，同比增长8.8%，增速与1-5月份持平。其中，住宅施工面积538284万平方米，增长10.3%。房屋新开工面积105509万平方米，增长10.1%，增速回落0.4个百分点。其中，住宅新开工面积77998万平方米，增长10.5%。房屋竣工面积32426万平方米，下降12.7%，降幅扩大0.3个百分点。其中，住宅竣工面积22929万平方米，下降11.7%。1-6月份，房地产开发企业土地购置面积8035万平方米，同比下降27.5%，降幅比1—5月份收窄5.7个百分点；土地成交价款3811亿元，下降27.6%，降幅收窄8.0个百分点。

1-6月份，商品房销售面积75786万平方米，同比下降1.8%，降幅比1-5月份扩大0.2个百分点。其中，住宅销售面积下降1.0%，办公楼销售面积下降10.0%，商业营业用房销售面积下降12.3%。商品房销售额70698亿元，增长5.6%，增速回落0.5个百分点。其中，住宅销售额增长8.4%，办公楼销售额下降12.5%，商业营业用房销售额下降10.0%。6月末，商品房待售面积50162万平方米，比5月末减少766万平方米。其中，住宅待售面积减少672万平方米，办公楼待售面积增加16万平方米，商业营业用房待售面积减少74万平方米。

四、基建投资加快

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年上半年，基础设施投资同比增长4.1%，增速比1-5月份加快0.1个百分点，比去年全年加快0.3个百分点。基础设施投资中，生态保护和环境治理业投资增长48%，铁路运输业投资增长14.1%，信息传输业投资增长9.6%，道路运输业投资增长8.1%。据交通运输部统计数据显示，上半年，交通固定资产投资完成13698亿元，同比增长4.8%，增速较去年上半年、去年全年分别加快4.4个和4.1个百分点，其中公路水路完成投资10052亿元、增长4.7%。上半年，全国铁路固定资产投资完成3220.1亿元，同比增长2.97%；其中国家铁路固定资产投资完成3044.9亿元，同比增长2.57%。

五、制造行业弱稳

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，比上月上升0.3个百分点。生产指数为52.1%，比上月上升0.8个百分点。新订单指数为49.8%，比上月上升0.2个百分点。新出口订单指数为46.9%，比上月上升0.6个百分点。积压订单指数为44.7%，比上月上升0.2个百分点。产成品库存指数为47%，比上月下降1.1个百分点。采购量指数为50.4%，比上月上升0.7个百分点。进口指数为47.4%，比上月上升0.6个百分点。购进价格指数为50.7%，比上月上升1.7个百分点。出厂价格指数为46.9%，比上月上升1.5个百分点。原材料库存指数为48%，比上月下降0.2个百分点。从业人员指数为47.1%，比上月上升0.2个百分点。供应商配送时间指数为50.1%，比上月下降0.1个百分点。生产经营活动预期指数为53.6%，比上月上升0.2个百分点。

从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、从业人员指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.2至1.7个百分点之间；产成品库存指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数下降，指数降幅在0.1至1.1个百分点之间。7月份PMI指数小幅提高，表明经济下行态势趋缓。新订单、新出口订单、积压订单指数均有小幅提高，反映市场需求略有好转；生产指数、采购量指数、对未来生产预期指数、购进价格指数等均有提高，表明企业信心和生产经营活动都有所恢复。综合看，受市场需求变化拉动，生产经营活动出现恢复迹象，表明宏观政策逆周期调节效果开始显现。但PMI指数仍在荣枯线以下，经济下行压力仍然不容低估，回稳基础仍需大力巩固。

六、汽车低迷依旧

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年上半年，汽车产销分别完成1213.2万辆和1232.3万辆，产销量比上年同期分别下降13.7%和12.4%，产量降幅比1-5月扩大0.7个百分点，销量降幅收窄0.6个百分点。其中，乘用车产销分别完成997.8万辆和1012.7万辆，产销量同比分别下降15.8%和14%。销量降幅比1-5月开始收窄。乘用车四类车型产销情况看：轿车产销比上年同期分别下降13.4%和12.9%；SUV产销比上年同期分别下降17.6%和13.4%；MPV产销比上年同期分别下降23.8%和24%；交叉型乘用车产销量比上年同期分别下降5.3%和17.5%。商用车产销分别完成215.4万辆和219.6万辆，产销量比上年同期分别下降2.3%和4.1%。分车型产销情况看，客车产销分别完成20.5万辆和21.1万辆，比上年同期分别下降10.9%和6.9%；货车产销分别完成194.9万辆和198.6万辆，产销量比上年同期分别下降1.3%和3.8%，其中，重型货车产销分别完成63.2万辆和65.6万辆，产量比上年同期增长0.1%，销量比上年同期下降2.3%。新能源汽车产销分别完成61.4万辆和61.7万辆，比上年同期分别增长48.5%和49.6%。其中纯电动汽车产销分别完成49.3万辆和49.0万辆，比上年同期分别增长57.3%和56.6%；插电式混合动力汽车产销分别完成11.9万辆和12.6万辆，比上年同期分别增长19.7%和26.4%；燃料电池汽车产销分别完成1170辆和1102辆，比上年同期分别增长7.2倍和7.8倍。

2019年上半年，汽车产销整体处于低位运行，市场消费动能并未受“价格促销”等因素影响提升，消费者观望情绪未有改善。随着7月1日国家购置税新政的正式实施及部分地区国六标准的正式切换，消费动能或有所改善，这些将会成为下半年市场需求改善的积极因素。由于上半年汽车市场表现低于预期，中汽协下调了2019年汽车销量的预判，中汽协预计2019年全年汽车销量为2668万辆左右，同比下滑5%，其中，新能源汽车全年预计销售150万辆左右，同比增长19.4%，但低于此前160万辆的预测。

七、船舶面临挑战

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年上半年，全国造船完工1966万载重吨，同比增长4.2%。承接新船订单1206万载重吨，同比下降46.9%。6月底，手持船舶订单8172万载重吨，同比下降10.3%，比2018年年底下降5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.9%、91.5%和90.8%。2019年1-5月，全国规模以上船舶工业企业1027家，实现主营业务收入1588亿元，同比增长5.7%。其中，船舶制造企业1047亿元，同比增长3.9%；船舶配套企业213亿元，同比增长9.2%；船舶修理企业71亿元，同比增长8.8%；船舶拆除企业50.7亿元，同比增长52.7%；海洋工程专用设备制造企业181亿元，同比增长2.2%。受去年同期基数较低的影响，规模以上船舶工业企业实现利润总额70.4亿元，同比增长241%。其中，船舶制造企业32.4亿元，同比增长248%；船舶配套企业7.6亿元，同比增长25.1%；船舶修理企业2.8亿元，同比增长550%；船舶拆除企业2.9亿元，同比增长203%；海洋工程专用设备制造企业7亿元，同比增长14.9%。

八、机械持续增长

受益于基建投资拉动、“一带一路”国家的基础设施建设需求增加等因素影响，2019上半年工程机械行业持续增长，但增长幅度有所放缓。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2019年6月份纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机15121台，同比增长6.58%；国内市场销量12426台，同比下降0.31%；出口2695台，同比增长56.4%。1-6月累计总销量137207台，同比增长14.2%；累计内销124872台，同比增长12.3%；累计出口12335台，同比增长38.7%。6月份纳入统计的22家装载机制造企业共销售各类装载机11134台，同比增长8.93%。其中：3吨及以上装载机销售10523台，同比增长13.5%。总销售量中：国内市场销量8608台，同比增长4.72%；出口销量2526台，同比增长26.2%。1-6月累计总销量66555台，同比增长1.57%；累计内销53929台，同比增长0.82%；累计出口12626台，同比增长4.89%。

综上所述，8月份国内钢市将震荡依旧，随着美联储降息的落地以及中美贸易形势的再度恶化，大宗商品市场也阴晴不定，同时钢市尚未走出需求淡季，整体下游需求依然不足，而且供给压力依然在不断加大，虽然目前铁矿石价格有所回调，但依然处于高位，对于钢材价格的成本支撑依然明显，使得钢市依旧处于需求弱成本强的局面，同时唐山地区持续环保限产也使得钢市的底部进一步被夯实，钢市将依然呈现震荡盘整的局面。

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