【热点新闻】

工业经济高质量发展稳步推进：今年以来，各地区各部门认真落实党中央、国务院决策部署，着力做强国内大循环，积极畅通国内国际双循环，带动工业企业利润稳定增长，工业经济高质量发展稳步推进。国家统计局数据显示，前10个月，全国规模以上工业企业营业收入同比增长1.8%，为工业企业盈利恢复创造了有利条件；规模以上工业企业利润同比增长1.9%，自今年8月份以来累计增速连续3个月保持增长。

从三大门类看，前10个月，采矿业下降27.8%，降幅较前9个月收窄1.5个百分点；制造业增长7.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5%。10月份，受上年同期基数有所抬高、财务费用增长较快等因素影响，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。

商务部：扩大外商投资市场准入：11月27日，商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人何咏前表示，今年以来，商务部会同相关部门和地方深入实施《打造“投资中国”品牌实施方案（2025）》，在境内外举办系列投资促进活动，积极宣介中国投资机遇。

“在第八届进博会期间，商务部举办了外资企业圆桌会、2025上海城市投资推介大会、自贸试验区专场推介活动、绿色低碳产业对接会等重点活动，与会外资企业普遍表示，对中国经济充满信心，正通过深化本土化、加码数字化、扩大绿色低碳转型等路径，深耕中国市场。”何咏前说。

多地出台政策强化对企业金融支持：近期，陕西、广东、云南、广西等地密集出台相关举措，引导和支持企业更好地运用多层次资本市场，提升金融赋能实体经济质效。

在受访专家看来，地方密集出台企业上市融资支持政策，能够助力企业加速创新成果转化和产业升级，也能推动更多优质企业上市，提升资本市场活力，促进资本市场高质量发展。

【钢市要闻】

欧洲钢材巨头持续看好中国市场：在合瑞迈材料科技（江苏）有限公司二期新工厂的冷精加工车间内，没有熔炉的炙热，却有着精密的“冷工艺”——机械臂灵活转动，将一根根特种合金管材在常温下进行冷轧、清洗、精加工，最终成为可承受高温、高压与强腐蚀环境的工业“血管”。

这座于25日投产的面积1.25万平方米的冷轧精密加工工厂，正以“冷技术”融入中国产业发展的“热浪”，成为这家欧洲钢材行业巨头持续看好中国市场的生动注脚。

合瑞迈的中国故事始于1985年，其前身——瑞典山特维克材料科技有限公司作为最早进入中国的瑞典工业企业之一，当年在华设立销售办事处，迈出了探索中国市场的第一步。2007年合瑞迈镇江工厂正式注册，成为其在华首家工厂，此后持续扩大在华布局，2024年中国市场营收额达15.44亿元。

敬业精密制管攻克高难度异型管订单：近日，敬业精密制管有限公司成功交付一批技术难度高、工艺要求严苛的美标大口径异型方管订单，产品出口至美国市场。该批订单总量170.2吨，其在尺寸精度、表面质量及焊接工艺等方面的标准均远超常规水平，展现了敬业精密制管有限公司在制管领域的深厚技术实力和卓越质量管理能力。由于该订单对产品各项指标的要求极为严格，从原材料采购到生产轧制、焊接成型，再到最终检验，每一个环节都面临巨大挑战。敬业精密制管依托全流程的精细化管控体系，对工艺参数、设备状态和操作标准进行了系统性优化，确保了产品从外观、尺寸控制，到焊缝质量和力学性能，均完全符合客户提出的高标准要求。

兴澄特钢荣获权威质量评价证书 彰显加氢反应器用材领域标杆地位：近日，兴澄特钢作为唯一受邀的特厚钢板生产企业，出席在北京召开的“第九届材料与试验高端论坛”。本届论坛是在中国工程院化工、冶金与材料工程学部的支持下，由中关村材料试验技术联盟（CSTM）主办，核心主题聚焦“科技创新与产业创新深度融合的质量基础支撑”。论坛汇聚了行业顶尖专家与领先企业，共同探讨全产业链高质量发展与质量基础能力提升路径，并重点发布了加氢反应器用材技术进展与专业质量评价体系建设研究成果。

在题为“构建卓越质量评价，助力材料技术创新”的主题研讨环节，兴澄特钢受邀作了“加氢反应器用特厚钢板研究进展”的专题报告。加氢反应器是石油精炼、煤化工等领域的核心装备，其内部长期处于高温、高压及临氢的极端苛刻环境，对筒体、封头等承压部件所用钢材的要求极高。兴澄特钢研发的12Cr2Mo1R（H）、12Cr2Mo1VR（H）等系列特厚钢板，正是为满足此类需求而开发的关键材料。该类材料必须具备优异的长期耐高温强度、卓越的抗氢腐蚀（氢致剥离）性能、良好的低温冲击韧性以及稳定可靠的焊接性能，其单板厚度往往可达150mm以上，以确保制造出的大型反应器能够实现长达数十年的安全稳定运行。

【钢市综述】

本周(11.24-11.28)国内钢市价格震荡运行；建材市场价格先扬后抑、热轧市场价格短暂反弹后回落、中厚板市场价格窄幅震荡为主、冷轧市场价格主稳个调、涂镀价格主稳运行、带钢价格偏强震荡、焊管镀锌管价格总体稳中有弱、无缝管价格持稳运行、型材市场价格稳中偏强、优特钢市场价格窄幅波动运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(11.24-11.28)国内建筑钢材市场价格先扬后抑。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月28日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3262元，较上周涨20元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3470元，较上周涨29元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2025年11月26日全国201家生产企业中有61家钢厂共计101座高炉检修停产，总容积为112800立方米，较上周增加70立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.76%，较上周下降0.01个百分点。

本周铁水总量较上周小幅减少，主要在于有个别高炉新增检修，铁水产量减少，虽重启高炉铁水亦有所产出，但铁水增量无法修复减量，近期我国北方部分地区已出现寒冻，室外工程开工受阻，部分钢材用量大幅下滑，钢厂出货转弱，有钢企趁此阶段提前安排高炉进行检修，导致铁水总量表现减少。北方市场环保限产政策仍受到广大业者的关注，短期来看，限产政策虽对部分钢企铁水产出或有所影响，但目前政策时间和周期不详，短期或对铁水产量影响不大。

据国家统计局数据显示，2025年1-10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%；其中，住宅投资56595亿元，下降13.8%。2025年10月份，全国焦炭产量4190万吨，同比增长1.5%；1-10月份，全国焦炭产量41905万吨，同比增长3.3%。2025年10月份，我国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；10月份全国粗钢日均产量232.3万吨，环比下降5.1%；1-10月，我国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%。据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年10月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机18096台，同比增长7.77%；其中国内销量8468台，同比增长2.44%；出口量9628台，同比增长12.9%。

库存方面截至28日，全国重点城市建筑钢材总库存384.79万吨，较上周减少18.57万吨，周环比减少4.61%，月同比减少13.57%，年同比增加17.92%。其中华东地区降幅较大，周环比下降6.21万吨；中南地区周环比减少5.07万吨；华北地区周环比减少2.73万吨；西南地区周环比减少1.70万吨。

本周现货价格先扬后抑，市场成交周环比有所回升。目前从统计的各地区出货情况看，本周均值13.26万吨，周环比增加1.27万吨。本周市场来看，整体价格变化延续上周走势。一方面周初期货盘面持续翻红，分区域现货价格提涨10-60不等，其中华南地区涨幅偏大。周中随着双焦持续回落，期螺震荡走弱，现货价格下降10-20元，下游需求释放有限，东北、西北地区由于气温转冷，工地需求逐步收缩。临近周末，钢市又处在震荡周期，整体价格变化有限。一方面是市场库存，钢厂库存有所下降，加之部分地区钢企开始控产，生产减量的计划，供应压力有所下降；二是实际需求释放有限，终端刚需采购，部分项目由于资金回款情况，需求释放缓慢；三是由于钢企生产有减量预期，实际原料需求减弱，原料端价格整体承压。短期来看，钢市仍处供需双弱周期，不过从目前来看，库存，钢企生产都在下降，需求端短期变化不大，后期仍有上涨的空间。故预计下周国内建材市场震荡运行。

热轧：行情综述：本周（11月24日-11月28日）全国热卷价格短暂反弹后回落，周度价格重心略有抬升，调研期内样本钢厂产量略减，厂库增加，社库略降，样本总库存周环比略增。调研期内国内16个重点城市样本大户日均出货量周环比回落。样本生产企业中，手持订单稳定，同时热卷利润延续倒挂。

具体来看：本周全国热卷十大城市周度均价回升，均价周环比上涨8元，局部市场利润依然倒挂，本周国内热卷毛利区间维持在-50至100元之间，样本生产企业手持订单量周环比稳定。截止到11月27日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量周度均值（11月21日-11月27日）5.26万吨，较上周（11月14日-11月20日）出货均值回落0.37万吨每日；截至11月27日，2025年11月月度均值为5.29（10月：4.58）万吨，月环比增加0.71万吨每日。

品种价差：卷螺价差（卷-螺）价差收窄，冷、热轧价差（冷轧-热轧）收窄，卷带价差（热卷-中宽带）轻微拉扩，板卷价差（中板-热卷）收窄。

总结：本周国内热卷价格上涨乏力，尽管周度价格中心略有上移，但实际成交量回落。热卷社库继续下降，但样本生产企业厂库总量有所回升，同时库存水平仍高于去年同期。目前铁水暂时见顶，供需双弱局面延续。当前宏观层面缺乏明确指引，短期趋势尚不明朗。预计下周钢价，延续震荡格局。

中厚板：本周（11.24-11.28）国内中厚板市场均价在3523元，环比上周同期下降5元左右。

综合来看，本周国内中厚板市场价格窄幅震荡为主，期货盘面涨跌互现，中厚板商家有意跟进价格，但需求偏弱，跟涨幅度较小，后期逐渐回调，周内价格表现震荡为主。周初市场表现尚可，期货盘面大幅拉涨，对中厚板市场有所支撑，商家结合出货情况纷纷上调价格，买方需求表现尚可，因周初补货需求和盘面大幅走高双支撑，部分重点市场成交大幅增加，业者心态表现较好；周中盘面有所震荡下行，市场成交略显一般，买方需求平淡，基本维持按需补货；后期市场运行偏弱，因期货盘面维持震荡走势，部分商家持保守情绪，价格大多执行商谈价格交易，主流价格表现小幅走低。近期南北市场差异化明显，北方市场价格结合现货库存调整较为频繁，但南方相对坚挺，降幅不大。近期品种价差有所收窄，热卷价格涨幅高于中厚板，结合目前利润面分析，钢厂中厚板利润面即将与热卷持平。

至于资源方面，本周样本钢厂中厚板资源投放量约为158.31万吨，环比上周数据减少0.02万吨，基本处于稳定生产格局；钢厂库存量111.48万吨，环比减少2.26万吨，因临近月末，部分钢厂结算后期来临，贸易商商提货速度增加，部分协议资源大量发货，部分厂库转移至社会库存。从宏观消息来看，北方环保限产消息短期无法落地，限产预期迟迟未到，此消息预期基本被提前消耗，政策面支撑相对转弱，中厚板钢厂产量基本维持稳定，后期个别钢企高炉检修或对中厚板产量略有影响，但由于市场整体库存较高，钢厂少量减产的前提下，市场供应仍将平稳运行。

至于后市，近期期货盘面预期上行动力不足，基本维持震荡走势为主，中厚板市场部分业者结合期货进行操作，外加近期市场库存较高，商家出货需求较高，不排除后期价格继续让利可能性。后期经济会议预期仍存，部分业者对精进会议仍抱有希望，目前价格维持坚挺格局。近期政策方面处于空窗期，无明显导向性，商家大多结合库存进行操作。后期随着北方降温和寒冻时节的到来，部分户外项目施工及部分工业生产活动将会受限，需求有转弱预期，释放资源配比或将有所变化。预计下周国内中厚板市场价格仍将维持盘整格局。

冷轧：本周（11.24-11.28）国内冷轧市场价格主稳个调。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3835元，较上周下降3元。上海1.0mm冷轧板卷价格3810元，较上周下降10元；广州1.0mm冷轧板卷价格3830元，较上周持平；天津1.0mm冷轧板卷价格3710元，较上周持平。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场价格主稳个跌，十大主导城市价格二跌八平，周度跌幅度10-20元/吨，本周尚未止跌，但跌幅较上周明显收窄。本周期货盘面震荡上涨，但现货端跟涨乏力，国内冷轧板卷市场鲜有涨价区域。个别城市，如上海和成都，由于资源过度充裕，市场价格止跌艰难，仍有补跌操作。目前来看，冷轧市场供强需弱，库存未能有效去库，市场矛盾逐渐累积，需方拿货谨慎，现货成交表现欠佳，冷热价差收窄至540元/吨。目前来看，市场围绕基本面逻辑运行，宏观刺激减弱，基本面空头占据主导，预计下周冷轧板卷或将维持趋弱运行的态势。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格先涨后跌，截至28日午后成交价为3230元/吨，周度累涨20元。本周热卷期货盘面震荡上涨，市场情绪有所修复，但基料现货价格跟涨幅度偏小，市场信心仍显不足。同时焦炭提降又在酝酿之中，成本支撑难有大幅改善，下周成本端或将维持窄幅震荡的格局。

库存方面：据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存125.5万吨，较上周持平，社会库存去库不畅。较往年比较，目前社会库存处于偏高水平。本周期货盘面震荡上涨，市场悲观心态稍有环节，但是现货出货仍显滞涩，社会库存去库速度减慢。

总结预测：据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量141.75万吨，周环比增加2.3万吨；总库存179.02万吨，周环比增加1.48万吨。钢厂端产量维持高位水平，需求无明显好转，供需错配导致冷轧库存继续累库，钢厂和贸易商都面临较大的库存压力。

当前市场空头情绪占据主导，贸易商在库存累积和成交欠佳的双重压力下，为回笼资金，不乏暗降或主动降价促销的可能。同时，期货盘面的震荡上涨未能有效提振现货市场，显示出市场信心的严重不足。

综上所述， 在市场缺乏重磅利好刺激的情况下，冷轧板卷市场将延续围绕基本面运行的逻辑。在需求未见回暖信号前，供需失衡的矛盾将继续主导市场，预计下周冷轧板卷市场或将延续弱稳震荡的格局。

涂镀：本周（11.24-11.28）国内涂镀板卷价格主稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4162元，较上周价格跌5元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4550元，较上周价格涨20元；上海1.0mm镀锌板价格4030元，较上周价格跌20元；乐从1.0mm镀锌板价格4120元，较上周价格持平。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5363元，较上周价格跌10元。其中，天津0.47mm彩涂板价格4400元，较上周价格持平；上海0.47mm彩涂板价格6400元，较上周价格持平；广州0.47mm彩涂板价格6100元，较上周价格跌50元。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，28日唐山及周边地区冷轧基料市场午后成交价格3230元/吨，较上周价格上涨30元，对涂镀产品形成直接成本支撑。原料价格上行在一定程度上挤压了涂镀环节的利润空间，部分生产企业面临被动跟涨压力。然而，当前现货市场成交表现一般，终端需求跟进不足，制约价格上行空间。在“成本推升”与“需求平淡”的双重作用下，涂镀价格上行乏力，部分厂商更倾向于稳价促单。若后续成本持续抬升而成交未能有效改善，中小涂镀企业运营压力或进一步加剧。整体来看，涂镀市场呈现“强成本、弱现实”格局，短期价格预计震荡偏强，但涨幅受限，市场观望情绪较浓。

兰格调研：截至11月26日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共163条，停产或检修16条，开工率为90%，较上期下降1%，样本数据日均总产量镀锌板11.20万吨，较上期减少0.06万吨。彩涂板生产线共104条，停产或检修19条，开工率为82%，较上期上升1%，样本数据日均总产量彩涂板3.54万吨，较上期增加0.03万吨。本期涂镀板材供应格局呈现小幅分化，镀锌板受常规检修及成本压力影响，产量略有回落；彩涂板则因部分特定领域订单回暖，呈现温和增产。当前供应端已进入高频微调的平稳运行阶段，未来市场走向的关键驱动正逐步从供给转向需求，尤其依赖建筑、出口等下游订单的持续表现。预计短期内涂镀板材市场仍将延续供需弱平衡态势。

民营方面：据民营钢厂镀锌板卷调价汇总显示，本周民营钢厂镀锌板卷价格整体呈现窄幅震荡格局，周内调价幅度普遍介于10–20元/吨。受原料成本支撑不均及接单情况影响，各厂家报价灵活调整。目前下游需求释放仍偏谨慎，市场成交以小批量刚需采购为主，价格缺乏单边走势动力。区域价差持续收窄，资源跨区域流动性减弱，部分市场出现规格短缺与库存积压并存的结构性矛盾。预计短期价格仍将延续震荡整理，需重点关注宏观政策动向及终端需求的实际转化。

市场方面：本周涂镀价格整体呈“主稳个调”格局，波动幅度有限。周初受冷轧基料价格走强及期货市场提振，价格中枢略有上移，市场呈现稳中偏强态势；但由于终端需求始终未见明显放量，高位成交乏力，价格上涨动力不足。周中以后，随着成本支撑力度有所松动及市场观望情绪加重，价格承压出现部分松动，但在库存整体可控及钢厂挺价意愿支撑下，下行空间有限。全周市场在“成本支撑”与“需求疲软”的博弈中维持弱平衡，商家普遍谨慎操作，以稳价出货为主。最终涂镀板卷价格在周初微涨后归于平稳，整体仍未摆脱横盘整理格局。

下周预测：当前涂镀市场已陷入“上涨受制于需求不足、下跌受撑于成本高位”的胶着局面，这一弱平衡格局较为脆弱，供需两端任何一方力量的变动都可能引发价格波动。考虑到年末资金趋紧、冬储行为尚未大规模启动，当前横盘整理态势难以长期维持。市场亟待新的驱动因素打破僵局，关键仍在于需求端能否出现实质性回暖，以及政策层面是否释放进一步支撑信号。综合来看，尽管本周涂镀市场表现“平稳”，但行业正处于转型阵痛期，在缺乏实质性利好提振的背景下，预计下周国内涂镀价格仍将延续“弱平衡”格局，但破局的时间窗口正逐步收窄。

带钢：本周国内带钢市场价格偏强震荡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3285元，较上周涨10元。

截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3200元，较上周累计持平；河北东海特钢390出厂价格3160元，较上周累计上调20元；唐山瑞丰485-647出厂价格3190元，较上周累计持平。南方区域价格同步调整，和北方区域价格差多变动不大。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3240元，较上周稳；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3300元，较上周涨10元。

周内国内外宏观政策有所回暖，住建部持续推进城市更新行动，从股市、商品市场稳定信心，外围美联储降息概率抬升，带动期现再现阶段反弹，带钢厂商报价随行由底部上探。而即将进入新一结算周期，供应端部分轧线陆续复产以交付协议订单，北方区域在统计钢厂带钢轧线开工率小幅抬高。中下游镀锌带钢等用钢企业前期检修轧线尚未复产，产能水平略处于低位，价格推进过程中并不顺畅，因此为保证出货，厂商挺涨节奏并不强势，相对灵活。最新统计国内仓储库存74.21万吨，较上周增加0.34万吨；其中唐山地区带钢仓储库存40.1万吨，较上周增加2.34万吨，南方区域库存则小幅下降。

综合来看，成材基本面的承接消化力度相对仍弱，另外上游原料分化，供应宽松预期压制煤焦价格走弱，中下游恐跌情绪持续存在，多以刚需补库为主。资金层面继续撤退移仓的趋势同时没有改变，期现行情推动难以持续。不过目前多空条件暂没有新的指引，下周进入12月份，月初资金压力尚可，又有政治局会议等政策预期支撑，市场多继续在观望中波动运行。预计国内热轧带钢价格延续窄幅调整，随行出货为主。

焊管镀锌管：本周国内焊接钢管价格总体稳中有弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3550元，较上周涨1元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4186元，较上周跌7元。

截至发稿，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3400元，镀锌管3930元，较上周稳，市场贸易商价格灵活调整为主。各地市场报价4寸（3.75）焊管3350-3900元，镀锌管3900-4700元。

周内外围美联储降息及国内政策回暖的情况下再现期现配合，焊镀管厂商出货阶段好转。但毕竟政策方向及力度尚不明朗，盘面资金由01合约逐渐移仓至05合约，带动持续性不足。

厂商价格调整相对上游灵活，另外月底优惠政策托底，市场贸易商焊镀管出货阶段增量，但总体仍以刚需为主，仅华中区域环比上周增长5.18%，表现尚可，因此操作心态上普遍保证进出货基本平衡即可。统计各地区贸易商焊镀管市场库存81.59万吨，较上周减少0.55万吨，维持小幅下降趋势。

综合来看，周内宏观氛围带动，基本面赶工需求韧性支撑，钢价继续阶段反弹。不过暂未有产业端直接政策出台，上游钢厂产能逐渐恢复，而下游消化节奏没有大的变化，焊镀管厂商让利出货，以价换量。不过下周进入12月份，资金压力有所缓解，政治局等会议是否有超预期政策需耐心等待，有阶段上探时机，焊镀管厂商或适时收回前期优惠幅度，但在供需相互博弈背景下进一步向上空间不大。预计国内焊管、镀锌管价格暂随行盘整，出货为主。

无缝管：本周（11.24-11.28）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场价格持稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月28日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4385元，较上周价格基本持稳。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在60元左右。

二、无缝管开工率下降、库存下降

1、全国无缝管厂开工率下降

11月第四周全国无缝管厂开工率全国无缝管厂开工率54.45%，较上周下降0.79%，本周无缝管市场供需维持弱平衡，无缝管基本面没有显著矛盾，管厂开工率降低，库存压力也得到缓解，不过淡季需求疲弱也制约价格反弹空间，需求处于季节性淡季，多空博弈，短期内无缝管价格难以摆脱震荡格。

2、无缝管厂库存下降

11月第四周全国46家主流无缝管厂库存66.85万吨，较上周减少0.32万吨。管厂主动控产减供，库存补充放缓。部分管厂受年底检修计划影响，开工率环比下滑，产量有所减少，库存补充速度停滞甚至中断，而前期积累的库存仍在持续消耗，管厂库存小幅下降。

三、库存去化需求疲弱 预计下周无缝管价格震荡运行

综合来看，本周无缝管市场出货阶段好转，市场需求在逆势回升后呈现回调态势，随着前期市场情绪逐步释放，贸易商出货节奏有所放缓，本周全国地区无缝管库存持续去化，行业基本面压力得到一定缓解，为现货价格提供了一定支撑，但淡季需求疲弱格局显著，对无缝管价格反弹形成刚性约束。成本端方面，市场传出焦炭新一轮提降预期，原料端核心矛盾聚焦于焦炭提降落地节奏，叠加双焦价格下行拖累，成材端上行空间受到严格限制。综上，当前市场仍处于供给收缩托底、需求疲弱限高、成本分化拖累的核心格局，短期内无缝管价格仍将维持窄幅震荡态势。

型钢：本周期螺市场以高位开盘，并维持震荡格局。型钢现货市场陷入了“有价无市”的观望状态。多数下游用钢企业及终端对高价资源表现出抵触情绪，采购行为趋于谨慎，贸易商反馈出货不畅，市场信心并未随价格上涨而增强。

一、价格利润方面

本周型钢市场价格稳中偏强，具体品种表现有所分化，工槽价格较上周上涨10-20元，角钢和H型钢价格区间未变，说明市场缺乏方向性驱动，成交以刚需为主。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内市场工字钢均价3506元，较上周上涨1元，槽钢均价3482元，较上周上涨1元，角钢均价格为3481元，较上周不变，H型钢均价3438元，较上周下跌2元。坯材价差方面本周成品价格上涨幅度小于钢坯上涨幅度，唐山短流程钢厂亏损加大。具体来看本周工-坯320元较上周减少10元，槽-坯目前为270元较上周减少20元，角-坯目前为280元较上周减少30元。H型钢-坯目前为470元较上周减少30元。

二、成交方面

本周初在高出货量支撑下，贸易商心态偏强，伴随小幅探涨行为出现集中采购，周中出货量维持在2.1-2.9万吨区间，显示市场转为谨慎，周五受周末备货、价格上行影响再度放量，整体本周唐山型材市场出货量呈现“高位开局—快速回落—缓慢回升”的V型走势，反映出市场心态频繁转换，情绪波动显著。贸易商操作偏谨慎，下游则按需采购为主，整体市场仍处于震荡探底、信心重建阶段。若后续出货量能稳定在4万吨以上，市场情绪或逐步回暖。

三、库存和供应方面

本周唐山地区型材供应端呈现一定收缩态势。根据兰格钢铁网调研统计，截止11月26日统计唐山24家样本轧钢企业共38条轧线，开工率为47.4%，周环比下降2.6%，产能利用率48.5%，周环比下降2%，成品材库存约为78.5万吨，较上周增加3万吨，钢厂库存压力进一步加大。目前看需求端表现不稳，钢厂接单情况一般利润空间有限，主动减产以缓解供应压力，生产意愿继续走弱。在开工率下降的背景下，钢厂库存反而增加3万吨，说明本周出货情况弱于供给调节速度，库存压力仍在积累。目前来看调坯厂在库存压力和微薄利润之间艰难平衡，生产策略偏谨慎。贸易商方面对后市信心可能受挫，拿货更为谨慎，积极出货以降低自身库存。而下游心态普遍“买涨不买跌”，在价格无明显上行趋势时，仅维持按需采购，无大量备货意愿。

四、下游方面

据海关总署数据显示：2025年10月我国型钢出口总量共计65.5万吨，（其中大型钢约55万吨，中小型型钢约10万吨），环比上月减少3万吨有回落趋势，不过2025年1-10月型钢出口总量603.8万吨，较去年同期增长35%，整体增长趋势强劲。具体来看今年上半年型钢出口较为强劲。尤其是5月份，单月全国大小型型钢出口总量为72.5万吨，创出了近些年来的最高数值。

五、总结与预测

供应方面：长流程方面由于本周焦煤、焦炭等原料价格持续走弱，为钢厂利润腾出空间，预计下周长流程钢厂继续保持较高开工率，而调坯厂由于库存压力未能有效缓解，部分调坯轧材企业可能继续主动减产，预计下周产能轧线呈现减少趋势。

需求方面：季节性因素逐步显现，北方部分地区施工进度放缓，需求强度或进一步减弱。成交难有趋势性放量，价格上行缺乏动力。预计下周成交仍以“震荡式按需采购”为主。

宏观方面：宏观面暂无强刺激，市场观望情绪浓，市场对年末资金面、项目开工情况普遍持谨慎态度。

期货方面：期螺主力合约日线有小幅走强趋势，关注上方3160区域压力，预计下周在3060-3160区域形成区间震荡走势。

总结：综合来看下周高位库存难以快速消化，而需求端按需采购模式延续，成交放量动力不足。在宏观面缺乏利好提振的背景下，型钢价格整体很难摆脱震荡区间，预计下周国内型材市场价格将偏稳运行。

优特钢：本周（11.24-11.28）优特钢市场价格窄幅波动运行。本周多数日定价钢企出厂价格较上周窄幅调整10-20元：常州东方优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3650元；杭钢优特钢日定价圆钢价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3550元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格较上周价格持稳，现45#碳结钢出厂3370元；天钢优特钢出厂价格较上周价格下调10元，现45#碳结钢出厂3270元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3630元，较上周价格上涨7元；40Cr合结钢85mm平均报价3785元，较上周价格上涨7元。

钢厂方面：11月第4周全国46家优特钢厂库存138.63万吨，较上周减少1.1万吨，环比下降0.79%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存16.6万吨，较上周持平，周环比持平；江苏6家优特钢厂棒材总库存39.5万吨，较上周减少1.3万吨，周环比下降3.19%。本周国内优特钢钢厂库存继续小幅去库存，主要原因是主流优特钢厂优化销售策略，优先保障直供订单交付，减少对流通市场的资源投放，直供比例环比提升，同时钢厂严格按订单排产，滞销规格产量占比控制在3%以内，避免无效库存堆积，进一步加速去库。

本周生产方面：据兰格钢铁网调研，山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：山东地区7家钢厂总棒线15条,开工13条，整体开工率85.71%，周环比持平；总高炉容积36030m3，开工率85.71%，较上周持平。鲁丽自2024年8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。江苏地区6家钢厂总棒线17条,开工16条，整体开工94.5%，周环比持平，本周东方特钢一条轧线检修，其余优特钢厂正常生产。总高炉容积36030m3，开工94.4%，与上周开工率持平。本周省内淮钢一座高炉继续检修，其余优特钢厂正常生产。

市场方面：据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至11月28日：全国优特钢总库存68.01万吨，较上周增加0.66万吨，环比上升0.98%。本周优特钢社会库存小幅累积，核心是下游需求释放不及预期，国内贸易商备货谨慎，供需弱平衡下推动库存小幅累积，加之下游终端行业采购以刚需为主，缺乏增量支撑。下游需求疲软及贸易商去库乏力共同导致库存微升，短期内若终端订单无明显回暖，库存或维持累积态势。

本周国内优特钢市场延续主稳运行格局。周初黑色系期货窄幅震荡，虽未形成明显提振，但对市场情绪有一定支撑，国内优特钢主流报价保持平稳，仅局部区域少数商家为试探市场，对碳合结钢报出10-20元的小幅浮动，未引发普遍跟调，且在“买涨不买跌”心态影响下，部分终端企业为锁定成本小批量补库，交投较上周略有回暖，但整体规模有限。?周后期优特钢市场维持稳价态势，市场报价无明显变动，市场供需两端均显平淡：商家多按既定价格挂牌，营销策略以按需灵活出货为主，部分贸易商尝试推出小额优惠吸引订单，但终端企业仍以刚性采购为核心，多随用随采，缺乏主动备货动力，交投氛围一般，量价表现未达预期，商家去库压力未见明显缓解。综上，本周优特钢市场价格主稳运行，缺乏明确上涨支撑与下跌动力，市场情绪偏谨慎，交投始终维持平淡态势。下周步入12月，场内库存压力与需求疲软的矛盾仍难缓解，预计下周国内优特钢市场偏弱震荡，量价难有实质性突破。?

【炉料动态】

本周（11.24-11.28）炉料市场价格震荡运行。铁矿石市场价格震荡偏强；焦炭市场价格趋弱运行；钢坯市场价格小幅上涨；废钢市场价格震荡偏弱。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（11.24-11.28）国内铁矿石市场震荡偏强。国产矿方面，市场价格窄幅震荡。进口矿方面，现货价格震荡偏强。周初市场价格小幅上涨，周中市场价格维稳运行，临近周末，市场价格震荡运行。供应方面，前期发运货物集中到港，国内港口铁矿石到港量有所增加，短期现货供应相对宽松，对价格上行构成压制。全球发运量虽较前期高位有所回落，但绝对水平依然较高，且明显高于去年同期，中长期供应保障充足。需求方面，受终端成材步入消费淡季影响，高炉开工率小幅下滑，铁水产量随之同步回落，但钢厂铁矿石库存偏低，使其刚性需求仍在，一定程度上缓解了需求端下行压力。综合来看，供应端主流发运边际减量形成阶段性支撑，需求端短期承压但刚性需求尚存，叠加市场情绪的阶段性推动，多空因素共同主导市场运行，预计短期铁矿石市场延续震荡。

国产矿市场

周初国产矿市场主稳个涨。邯邢地区：区域内矿企维持正常生产，库存处于低位，成交多为长协订单，市场报价小幅探涨。需求端，钢厂多处于不饱和生产状态，对于内矿需求有限，压制价格上涨。周初盘面持红震荡，贸易商对市场信心尚可，但并无大量采购操作， 观望情绪仍占据主导。预计短期邯邢地区铁精粉市场或盘整运行。

周中市场价格盘整运行。安徽地区：区域内矿山维持正常生产，几无库存。选厂开工情况一般，都按单排产。目前市场铁精粉流通资源尚可，市场成交以执行长协订单居多。需求端，钢厂利润情况不佳，加之外矿更有性价比，对内矿仅维持少量刚需采购。预计短期安徽地区铁精粉市场或盘整运行。

临近周末，市场价格主稳运行。四川地区：区域内矿山开工情况欠佳，铁精粉资源严重紧缺，市场报价坚挺。需求端，采购策略极其谨慎。主流钢均以消耗厂内库存为主，对国产矿仅维持“小批量、多批次”的刚性补库采购，严格控制原料到货节奏。预计短期四川地区铁精粉市场主稳运行。综合因素分析，预计下周国内铁精粉市场盘整运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至11月28日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为810元，较上周价格上调5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1015元，较上周价格上调5元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为850元，较上周价格上调10元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为820元，与上周价格持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为985元，较上周价格上调10元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格震荡偏强。周初市场价格小幅上涨，铁矿石基本面处于紧平衡状态，整体市场情绪由积极转为谨慎。贸易商随行就市调整报价，部分存在惜售倾向；钢厂方面采购维持谨慎，仍以按需补库为主；周中市场价格维稳运行，铁矿石市场缺乏明显驱动，尽管期货盘面出现小幅上涨，但对港口现货市场的带动作用有限，主流品种报价基本维持稳定。贸易商心态较为平稳，调价意愿普遍不强；钢厂多以按需采购为主，部分维持常规补库，观望态度明显；临近周末，市场价格震荡运行，情绪多维持谨慎态度，贸易商针对现货进行投机操作的意愿比较薄弱，大多秉持出货优先；钢厂补库颇为谨慎，更多采取随用随采的方式维持日常生产运营。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为107.5-108美元，比前一周涨2.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为795元左右，较前一周涨10元；麦克粉市场报价为785元左右，较前一周涨5元。天津港61.5%PB粉报价为800元，较前一周涨5元；麦克粉报价为790元，较前一周涨5元。

本周国际海运市场小幅下跌。截至11月27日，BDI指数报于2480点，比前一周涨210点，涨幅9.25%。巴西至中国海运费报至24.523美元，比前一周跌0.197美元，跌幅0.8%；西澳至中国海运费为11.605美元，比前一周涨0.82美元，涨幅7.6%。

焦炭：本周（11.24-11.28）国内焦炭市场趋弱运行，炼焦煤价格降幅扩大，钢厂高炉检修情况增多，焦价下行压力不断加码。成本方面：虽然产区部分煤矿复产使焦煤供应出现边际改善现象，但在安全、环保等政策持续约束下，产能释放节奏相对平稳，下游接货意愿明显减弱，矿点销售阻力渐增，厂内焦煤库存持续累积，线上竞拍流拍率大幅提高，影响市场情绪明显走弱，矿方频频下调报价。供应方面：原料端焦煤价格持续下行，直接降低焦企入炉成本，焦化利润逐渐由负转正，带动焦企生产积极性提高，焦炉开工率稳步回升，但由于近期焦炭出货节奏减慢，部分焦企面临库存上升问题。需求方面：成材市场正值传统消费淡季，终端需求持续疲软，钢厂盈利难度较大，部分钢厂高炉陆续进行检修，焦炭刚需回落，贸易商普遍看空后市，港口交投活跃度偏低。综合来看：当前焦炭供应端随着利润修复逐步放量，而需求端受成材消费低迷制约持续走弱，整体市场呈现供增需减趋势，钢厂对焦炭打压意愿增强，叠加煤价下跌为焦炭下行打开了空间，预计下周焦炭市场或开启下行周期。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级干熄焦到厂价1860元，较上周稳；邯郸地区准一级干熄焦1745元，较上周稳；山西临汾地区准一级干熄焦1915元，较上周稳；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价1855元，较上周稳。

钢坯：本周（11.24-11.28）截至发稿，唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格较上周涨40元，执行2980元含税，松汀普方坯出厂价格执行2990元，较上周同期上调40元。唐山地区样本仓库钢坯库存总量为102.9吨，较上周降库1.21万吨，降库速度回落。本周钢坯亏损有所收窄，期现价差拉扩，坯材价差收窄，下游轧钢企业产能利用率略有回落，需求相对稳定，轧钢厂周度出货量减少成本库存增加，预计下周终端需求减量趋势将更加明显，钢坯基本面矛盾缓慢累积中。综上所述，预计下周钢坯价格将维持震荡，波动区间将进一步收窄。

废钢：本周（11.24-11.28）国内废钢市场震荡偏弱。11月28日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2090跌1：其中重废品种综合基准价格指数为2073跌2，破碎料品种综合基准价格指数为2107跌1。唐山地区重废市场报价在2230元，周环比下调20元；张家港地区重废市场报价在2060元，周环比下调50元，唐山比张家港地区市场价格高170元。

华东地区废钢市场价格弱稳运行。江阴地区重废市场价格在2070元，与上周价格持平；山东淄博地区重废市场价格在2080元，与上周价格持平。

华北地区废钢市场价格偏弱运行。唐山地区重废市场价格在2230元，较上周价格下调20元；天津地区重废市场价格在2170元，较上周价格下调20元。

东北地区废钢市场价格小幅下行。辽阳地区重废市场价格在2170元，较上周价格下调10元；沈阳地区重废市场价格在2110元，较上周价格下调10元。

市场方面：随着冬季深入，社会废钢资源产出和加工效率受到一定影响。但由于对后市价格不乐观，废钢基地出货意愿较强，多数采取“快进快出”策略，导致市场流通资源尚可，未出现明显紧缺。

钢厂方面：长流程钢厂始终在盈亏边缘徘徊，部分企业通过调整废钢添加比例控制成本，整体采购量有限。短流程钢厂持续亏损导致开工率下滑，其中华东地区电炉钢厂亏损约100-150元/吨，部分企业减产或停产。

总的来看，供应端因基地库存处于低位而存在一定筑底支撑，但需求端表现平稳，对价格上行驱动不足。所以在基本面维持紧平衡状态下，预计下周国内废钢市场价格窄幅盘整运行。

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