【热点新闻】

美国8月贸易逆差显著下降：美国商务部19日发布的数据显示，美国8月份商品和服务贸易逆差额为596亿美元，环比减少186亿美元，降幅高达23.88%。

由于美国联邦政府预算不足导致运转“停摆”，8月份美国国际贸易数据未能按原计划在10月7日发布。最新公布数据显示，8月份美国商品和服务出口额为2808亿美元，环比微增0.1%；而进口额环比下降5.1%至3404亿美元。

美国商务部表示，8月份商品与服务贸易赤字减少主要是由于商品贸易赤字减少181亿美元至856亿美元。其中，工业原材料进口额减少113亿美元，包括非货币黄金进口有93亿美元的降幅，消费品、资本货物以及食品饮料的进口额降幅则分别为37亿美元、34亿美元和16亿美元。（新华社 刘亚南）

“呆矿”变“活矿” 我国已建成省级以上绿色矿山超5100家：记者今天（20日）从自然资源部获悉，目前我国已建成省级以上绿色矿山超5100家，在矿产资源节约集约利用、生态修复、节能减排等方面取得显著成效。

自然资源部表示，今年前10个月，我国新建成省级以上绿色矿山300余家。截至目前，全国已建成1054家国家级绿色矿山、4055家省级绿色矿山，占持证在产矿山的40.8%，绿色矿山建设取得积极进展。

人民银行下周一将在香港发行450亿元央行票据：据人民银行公告，为丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善香港人民币收益率曲线，根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，2025年11月24日（周一）中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第八期和第九期中央银行票据。

第八期中央银行票据期限3个月（91天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币300亿元，起息日为2025年11月26日，到期日为2026年2月25日，到期日遇节假日顺延。

【钢市要闻】

兰格研究：2026年中国钢材市场形势展望：展望新一年中国钢材市场形势，预计宏观经济继续向好回升，外部环境趋向改善，制造业、新质生产力、民生基建和钢材出口继续担纲总量钢材需求“压舱石”，但钢材产量供应压力依然沉重，全年钢材市场价格行情箱体宽幅震荡。

一是总量钢材需求（含出口）扩张态势不改。由于2026年全国宏观经济向好回升态势不会改变，由于钢材总量需求的重要关联指标，如工业生产、固定资产投资、出口等稳定增长，预计2026年全国总量钢材需求（含出口，下同）增长水平约为3%，甚至更高。

破解行业难题！河钢高端炉壳产品性能国际领先：近日，河钢集团大河装备邯钢设备为国际某高端客户650m3高炉项目定制生产的高炉及热风炉炉壳下线，产品顺利通过国际第三方机构现场验收，各项指标达到国际领先水平。在该产品生产制造过程中，大河装备创新工艺技术，破解了大直径薄壁筒体不均匀变形控制的行业技术难题，有力支撑产品高品质制造。

大直径薄壁筒体件因结构壁薄、直径大的特点，在焊接、热处理及机加工过程中，极易产生不均匀性变形，严重影响产品尺寸精度与结构可靠性，如何有效防止大直径薄壁筒体件变形成为行业技术难题。此次高炉项目单套炉壳重量达200吨、直径超过9米，且材料力学性能、焊接变形控制和整体圆度等方面要求极为严苛，给生产制造带来更大挑战。

沙钢特殊钢板块重磅亮相南京国际特钢展 以创新实力共铸合作新篇：五十载匠心铸钢，新征程共赢未来。在成功举办2026年度用户年会之际，日前，沙钢集团以“特殊钢板块”联合阵容亮相2025中国（南京）国际特殊钢工业展览会，以尖端产品与技术实力为即将启幕的用户盛会奏响序曲，彰显其“匠心铸钢、共赢未来”的坚定承诺。

在南京国际博览中心开幕的展会上，沙钢集结沙钢钢铁、淮钢特钢、东特股份、抚顺特钢等企业，以统一形象集中展示特殊钢全产业链布局。通过产品实物、精密模型及动态演示，沙钢呈现了从冶炼、轧制到深加工的一体化能力，覆盖航空航天、高端装备、新能源、重大基建等关键领域。展位现场宾客如云，折射出沙钢深耕特殊钢领域的行业影响力。

【钢市综述】

今日国内钢市价格主稳个调运行；建材市场价格小幅下降、热轧价格震荡走弱、中厚板价格局部下行、冷轧价格小幅下调、涂镀价格主稳个降、无缝管市场价格弱稳运行、型材市场价格整体维稳、优特钢市场价格主稳运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：11月20日国内建筑钢材市场价小幅下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3242元，较昨日成交价降6元；国内重点城市Ф8.0mm三级盘螺平均价格为3441元，较昨日成交价降6元。主导城市方面：北京三级盘螺(8mm）3450元，持稳；三级螺纹钢(25mm)主流规格3230元，持稳；上海三级盘螺(8mm)3370元，降10元；三级螺纹钢(25mm)3140元，降10元。

今日期螺震荡下降，最高3075，最低3040。午后钢坯降30元。具体来看，北京市场价持稳，螺纹主流价格3160元。西安市场价下降，主流价格3090-3100元。杭州市场主流价格下降，主流价格3150-3160元。市场来看，早盘期螺震荡趋弱，各地区现货价格稳中趋弱，下游成交一般，新项目开工偏少，刚需采购为主。午后期螺持续下降，现货价格下降10-20元，市场低价成交为主。短期来看，市场进入需求淡季，下游施工进度偏慢，再者原料端持续下降，成本再下移。综合上述分析，预计11月21日市场行情或震荡趋弱。

热轧：国内热卷市场价格震荡走弱，截止发稿，5.5*1500*C十大重点城市均价3286元，较上个成交日下调7元，较上周同期上调6元。

今日开市，国内热卷市场价格呈现震荡走弱的趋势，从价格走势来看，各重点城市报价相比上个成交日普遍下探10元左右，在早盘期货走弱的前提下，现货商家为追求出货，实际成交中让利幅度小幅扩张。从期货市场表现来看，热卷主力价格重心小幅下移，市场悲观情绪进一步蔓延，盘中虽有短暂的冲高迹象，但并未突破关键阻力位，反而受空头力量持续压制，带动现货价格承压下行。

至于资源方面，据统计，本周国内热卷资源到货量412.58万吨，环比上周同期小幅增加1.09万吨，厂内库存量101.26万吨，环比下降1.08万吨左右，从数据可见，目前市场资源供应端仍保持相对充足的状态，而厂内库存的小幅下降或与贸易商阶段性补库行为有关，但从近期下游市场反馈的需求情况可见，各地需求环境偏弱势，虽有部分工程存在刚需补库的操作，但多以低价位小单为主，难以形成持续支撑，同时，北方地区已步入冬季施工淡季，室外工程项目开工率持续走低，南方虽需求相对稳定，但受前期价格波动影响，采购积极性也较为谨慎，市场价格难有大幅探涨的空间，有鉴于此，预计明日国内热卷市场价格或呈现弱势震荡的局面。

中厚板：11月20日国内中厚板价格价格局部下行，幅度在10元左右，据兰格云商平台监测数据显示，国内重点城市16-25mm普板平均价格为3533元，较上个成交日价格降3元，较上周同期降4元。重点市场邯郸报3280元、天津报3280元、上海报3330元、乐从报3580元，近期南北价差略有变化，邯郸和江阴价差在50元，江阴较高；上海和唐山价差在70元左右，上海较高。

今日，国内中厚板市场价格有所下行，主流需求表现偏弱，部分商家出货意愿偏强，价格有所让利，部分城市价格有所下行。期货盘面弱势震荡，整体表现小幅下滑，对现货市场支撑相对不足，中厚板买方大多参考期货进行补货。近期中厚板市场资源逐渐增加，商家出货压力加大，让利交易较多。北方市场需求有所转弱，大部分市场价格表现坚挺，虽期货偏弱震荡，但商家挺价情绪仍浓，买方需求表现不佳，按需采购为主；南方市场价格有所走低，受资源增加困扰，商家出货动力较强，价格有所下调，买方需求释放相对一般，大部分终端仍按按需采购。目前南北市场价差相对较小，北方少量资源虽到达南方市场，但整体利润相对偏少。近期政策面支撑不足，无明显利好支撑，中厚板业者仍大多保持随行就市情绪。预计短期中厚板市场价格将保持盘整格局。

冷轧：11月20日国内冷轧板卷市场价格小幅下调。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3841元，较上一个交易日下降6元。上海1.0mm冷轧板卷价格3820元，较上一交易日持平；广州1.0mm冷轧板卷价格3840元，较上一交易日下降20元；天津1.0mm冷轧板卷价格3710元，较上一交易日持平。

全国冷轧板卷市场价格小幅下调，十大主导城市价格三降七平。期货方面来看，今日黑色系期货盘面延续下跌，截止收盘，热卷跌0.55%，收于3267点。成本方面：今日冷轧基料午后成交价格3200元，较早盘持平，较上一交易日降20元。受原料端持续下行拖累，基料价格继续回落，现货成交依旧不佳。成本端支撑进一步减弱。市场方面：今日市场整体氛围偏空，价格重心小幅下移。受黑色系期货连续走弱及成本支撑减弱影响，市场对后市充满忧虑。尽管多数地区报价暂稳，但实际成交中议价空间增大，暗降现象增多。其中，华南等地下游采购积极性明显不足，出货承压导致价格跌幅较为显著。当前商家普遍以出货降库为主，操作偏于谨慎。预计短期冷轧板卷价格将延续弱势震荡格局。

涂镀：11月20日国内涂镀价格主稳个降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4167元，较上一个交易日价格跌8元；现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5373元，较上一个交易日价格持平。

今日国内涂镀价格主稳个降。期货方面来看，今日黑色系期货全体走弱，市场观望情绪升温。截至收盘，热卷主力合约下跌0.55%，报收于3267点。成本方面来看，今日冷轧基料午后成交价格3200元，较早盘价格持平，叫上一交易日下降20元。成本下行压力逐步传导至涂镀环节，冷轧基料价格走弱削弱了镀锌、彩涂等产品的成本支撑。部分镀锌厂家为促进成交，报价出现小幅下调，市场交投氛围趋于谨慎。预计短期内涂镀价格将跟随基料呈现偏弱震荡走势。现货方面来看，镀锌十大城市价格七平四跌，彩涂十大城市价格均较上一交易日持平；民营镀锌资源价格小幅下跌。尽管主流市场报价多数持稳，但实际成交中部分民营镀锌资源已出现暗降现象，反映出下游采购积极性不高，市场观望情绪较浓。当前成本端支撑仍存，但需求端未见明显放量，贸易商普遍操作谨慎，以出货回笼资金为主。综合来看，当前市场缺乏明确方向指引，价格上行缺乏动力，下行又受成本制约，预计明日国内涂镀板材价格将继续窄幅震荡运行。

无缝管：11月20日国内无缝管价格弱稳运行，临沂钢投价格今日价格下调20元，现20#热轧管坯市场价格报3330元。据兰格云商平台监测数据显示，国内重点城市108*4.5价格为4380元，较上个交易日价格持平，重点市场沧州报4150元、上海报4280元、无锡报4290元，近期，南北价差略有变化，沧州和江阴价差在70元，江阴较高；上海和山东价差在60元左右，上海较高。

今日黑色系期货偏弱运行，无缝管现货市场价格持稳，整体市场情绪偏弱，市场成交氛围冷清，而且目前低温天气对于需求是有一定的阻滞释放的，加上实际需求本就稍差，今日整体成交小幅缩量。据兰格钢铁网调研显示统计山东地区管厂今日出货量1.76万吨，较昨日出货量减少0.05万吨。

当前行业核心矛盾仍聚焦于成本端压力与供需双向疲软的现实格局。分区域来看，华东地区市场价格维持平稳运行。当前市场整体需求偏弱，叠加黑色系期货震荡下行，贸易商采购意愿不足，让利出货现象有所增加。受期货盘面持续回落影响，现货市场情绪偏谨慎，部分商家通过优惠政策促进出货，但终端企业观望情绪浓厚，市场成交活跃度不足。华北区域现货报价以稳为主，管厂当前保持低产量、低库存态势，挺价诉求较为强烈；而贸易商因持有前期锁货资源，在盘面回调及原料价格下行的市场环境下，以出货为主要导向，低价资源成交相对顺畅综合来看，宏观面缺乏新的刺激，外围美联储12月降息的可能性不到一半，后续降息节奏还可能变慢，国内政策处于真空期，压制无缝管价格上行空间。基本面上，供需暂没有积累大的矛盾，价格深跌的可能性不大。预计明日无缝管价格持稳运行为主。

型材：20日早晨唐山型钢价格整体维稳，多数一线城市工角槽价格不变。据兰格钢铁网监测数据显示，国内市场工字钢均价3509元，较上一交易日下跌2元，槽钢均价3484元，较上一交易日下跌2元，角钢均价格为3483元，较上一交易日下跌1元，H型钢均价3444元，较上一交易日下跌6元。

上游方面：20日江苏正祥工字钢挂牌价维稳，山西晋南工角槽挂牌价下调10元，唐山地区工角槽价格维稳，H型钢方面河北兴华、山西晋南、日照指导价维稳。铁矿石期货收788.5跌0.32%，午后唐山迁安主导钢厂普方坯价格下调30元，执行2940元含税出厂，整体来讲今日期螺成本端转弱，对价格方向存在一定打压作用。

市场方面：今日唐山工角槽价格维稳，江阴地区价格维稳，从区域价差来看唐山与江阴正向价差不变。兰格调研据统计截止16：30唐山24家型材钢厂出货总量约14170吨，较上一交易日减26.8%。今日盘面期螺承压下行，对现货市场商家心态形成明显拖累，部分钢厂为刺激出货盘中采取下调价格或增加优惠幅度的促销策略，但实际收效甚微。本周前半周多数下游及中间商补库需求已得到集中释放。进入后半周市场需求呈现出“乏力”的现象。供应端来去看唐山此前因检修停产的轧线已经恢复生产，导致型材产量有一定程度的增加。需求来去看随着进入淡季户外工程项目逐步进入收尾阶段，导致承接力不足。综合来看，当前型材市场已步入 “短期供大于求” 的基本面格局。

今日期螺日线最终收出一根带有中阴线K线形态，K线重心相比上一交易日下移，整体K线结构已经跌破前一根阳线实体的50%以上位置，空头力量占据上风。目前日线均线系统已经形成空头排列，继续关注前期提到的下方3060区域支撑，如果下破价格将会迎来下跌趋势。综合来看预计型钢价格下一交易日偏弱运行。

优特钢：20日国内优特钢市场价格主稳运行，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市45#碳结钢85mm平均报价3623元，较上一交易日持稳；40Cr合结钢85mm平均报价3778，较上一交易日持稳，主要主导城市价格如下：Φ80-130mm45#杭州3530元；常州3460元；重庆3660元；天津3390元，以上主导城市较上一交易日持稳。

钢厂方面：今日常州东方优特钢出厂价格持稳运行，现45#碳结钢出厂3650元；杭钢优特钢日定价圆钢价格持稳运行，现45#碳结钢出厂3550元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂格持稳运行，现45#碳结钢出厂3390元；天钢优特钢出厂价格下调10元，现45#碳结钢出厂3280元。目前优特钢企库存压力缓慢累积，整体成交量日渐收缩，市场供需弱平衡格局持续承压，国内日定价钢企端多持稳观望为主。

市场方面：今黑色系期货呈现普绿的态势，优特钢市场交投环境落显沉寂，本还想关注盘中能否有翻红反弹的机会，怎料一番震荡过后，依旧趋弱，伴随淡季深入后续恐多震荡及变数。现货方面，分地区来看，华东地区早间从锡杭等地了解，碳合结钢资源主流报价主稳，部分地区存在优价吆喝出货声，叫卖偏多下游企业虽有询价但皆是压价，实单动作少，而轴承钢、铬钼钢等高端产品资源主流维持坚挺，无议价空间，同样不乏求购找货，但终究会在价格规格交期上分歧，总体依旧不顺畅，不过若盘面不断冲击向下或有灵活松动余地。华北、华中地区优特钢市场稳中有摇摆，代理不如之前坚挺，贸易商们有按需刺激接单的打算，其中碳合结钢资源主流窄幅调整，轴承钢、齿轮钢资源保持平稳，当地主打流通的规格资源价格陆续考验支撑，进一步下移考验愈发强烈。综上，黑色系期货低位徘徊，优特钢市场支撑及动力都难觅，似乎转机久盼未来，下旬伊始，场内量价压力恐陆续增强，短时国内优特钢市场行情易弱运转，商家感叹何时才有突围机会。

【炉料动态】

今日炉料市场价格主稳个调。进口矿石市场价格小幅下跌、国产矿石市场价格主稳运行、焦炭市场价格维稳运行、钢坯市场价格小幅下跌、废钢市场价格主稳运行；据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

进口矿石：11月20日进口矿市场小幅下跌。根据兰格钢铁网监测数据显示，截止15:00，新加坡铁矿石掉期主连合约104.1美元，跌0.24%。日照港61.5%PB粉参考价格为790元，较上一工作日跌5元，61%麦克粉参考价格为780元，较上一工作日跌5元。青岛港61.5%PB粉参考价格为785元，较上一工作日跌10元。61%麦克粉参考价格为780元，较上一工作日跌5元。天津港61.5%PB粉参考价格为795元，较上一工作日跌5元；超特粉参考价格690元，较上一工作日跌10元。

今日进口矿市场小幅下跌。铁矿石主力合约昨日夜盘价格震荡运行，今日上午价格震荡运行，下午价格震荡运行。铁矿石市场弱势震荡，期货与现货市场联动走低，市场情绪偏谨慎，交投活跃度较前期有所下降。贸易商报价积极性一般，随行就市为主；尽管高炉开工率略有波动，但钢厂采购节奏偏保守，以按需补库为主。

综合来看，预计11月21日进口矿市场窄幅震荡

国产矿石：11月20日国产矿市场价格主稳运行。据兰格钢铁网监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为810元，与上一交易日价格持平；建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为745元，与上一交易日价格持平；淄博地区65%-66%酸性干基不含税现金市场价格为775元，与上一交易日价格持平。

山西地区：区域内矿企生产情况一般，铁精粉资源紧张，选厂多按单排产，市场报价相对坚挺。需求端，近期钢厂利润一般，采购积极性不高，除完成长协订单外，对内矿几无采购需求。预计短期山西地区铁精粉市场或挺价观望。四川地区：区域内矿山维持正常生产，铁精粉供应资源紧张，市场报价暂稳。目前内矿性价比不高，贸易商拿货谨慎，市场询盘活跃度不高，观望心态占据主导，成交多为一单一议。需求端，需求淡季导致市场交投活跃度下降，钢厂采购积极性不高，仅维持刚需补库。预计短期四川地区铁精粉市场主稳运行。综合因素分析，预计明日国内铁矿石市场主稳运行。

焦炭：11月20日国内焦炭主流市场持稳运行。据兰格钢铁网监测数据显示：唐山地区准一级干熄冶金焦1860元现汇出厂，较上一交易日稳；长治地区准一级干熄冶金焦1755元现汇出厂，较上一交易日稳；吕梁地区准一级干熄冶金焦1645元现汇出厂，较上一交易日稳。

今日焦炭市场持稳运行。原料方面，产地煤矿复产进度缓慢，炼焦煤产量增涨有限，下游焦企阶段性补库基本结束，投机情绪也逐渐降温，市场贸易氛围转冷，坑口签单难度增加，线上竞拍流拍资源多于半数，成交价格也以下跌为主，矿方报价陆续出现回调趋势。供应方面，近期原料煤价格走弱一定程度上减轻了焦企的入炉压力，焦企生产积极性较前期有所提升，部分焦炉出现小幅提产现象，目前焦炭出货节奏较为稳定，焦企暂无库存压力。需求方面，受终端市场进入淡季拖累，成材去库滞缓，钢厂盈利能力不佳，焦炭采购以刚需为主，双焦盘面多日收跌，影响港口投机热情减弱。综合来看，由于原料煤的降价以及钢厂的利润压力较大，市场悲观情绪渐起，但考虑到成本端焦煤价格尚未出现大幅坍塌，焦炭自身供需相对平衡，提降条件也有所欠缺，预计短期内焦炭市场或趋稳运行。

钢坯：截至发稿，唐山迁安普方坯出厂价执行2940元，较昨日下调30；松汀普方坯出厂价格执行2950元，较昨日下调30。主导市场钢坯现货价格较昨日全面下跌，唐山报3010元，华东价格在3020元左右，降价对于成交促进有限，市场成交一般。截至今晨，唐山地区样本仓库钢坯库存总量约105.3万吨，单日入库总量2.10万吨，出库总量2.20万吨。

下游成品材价格普遍下跌，整体成交寥寥。兰格调研：据统计截止16：30唐山24家型材钢厂出货总量约1.42万吨，较上一交易日减少0.51万吨。今日期钢收跌，市场交投氛围进一步转淡，预计明日钢坯价格或趋弱调整。

废钢：11月20日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2109持平：其中重废品种综合基准价格指数为2092持平，破碎料品种综合基准价格指数为2127涨1。唐山地区重废市场报价2260元，与上个交易日价格持平；张家港地区重废市场报价2110元，与上个交易日价格持平，唐山比张家港地区市场价格高140元。

当前废钢市场处于“供需两弱，紧平衡”的状态。一方面，资源紧张和成材持稳托底价格；另一方面，钢厂利润微薄和需求平平压制上涨空间。

市场方面：一直以来废钢资源持续紧张是市场公认的事实。毛料难收、基地库存普遍偏低，导致供货商议价能力较强，对价格形成底部刚性支撑。即便目前下游需求不佳，大幅下跌的可能性也较低。

钢厂方面：当前钢厂处于微利或亏损状态，对原料端成本的敏感度极高。在成材销售没有明显放量的前提下，多数钢厂通过打压废钢价格来修复利润的意愿始终存在，这从根本上压制了废钢价格上涨的空间。

综合来看，当前废钢市场正处于典型的“上有顶、下有底”的运行区间。顶部是钢厂的薄利天花板，底部是资源的强支撑地板。在多空因素势均力敌的情况下，预计明日国内废钢市场或主稳运行。

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