【热点新闻】

美联储理事米兰：预计美联储将在12月降息：美联储理事米兰表示，希望以每步50个基点的幅度达到中性利率，许多同事则希望以每步25个基点的幅度调整；无需降息75个基点，也无需弥补此前降息的不足；预计将在12月降息。（新华财经）

英国央行按兵不动 删除“谨慎”一词暗示降息路径已定：英国央行宣布将基准利率维持在4.00%不变，符合市场普遍预期。货币政策委员会（MPC）在本次决策中试图平衡两方面因素：一方面，整体通胀率仍显著高于2%的目标水平；另一方面，近期劳动力市场数据显现疲软迹象，包括工资增长放缓与失业率上升。

根据会议纪要，行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）虽投下维持利率一票，但被明确描述为“维持派中立场最为鸽派”的成员。他指出，“通胀的上行风险自8月以来已变得不那么紧迫”，并强调当前决策旨在“等待更多证据”确认通胀回落趋势。贝利同时表示，其立场基于“前瞻性泰勒规则”推算的利率路径，该路径暗示未来一年内可能还将有三次降息。

【出口贸易】1-10月我国货物贸易进出口总值同比增长3.6%：据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2025年前10个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值37.31万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口22.12万亿元，增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%。其中，出口2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4%，已连续5个月增长。

【钢市要闻】

全钢团指委三届三次全会暨第33次全国钢铁行业青年工作年会在首钢园召开：10月30—31日，由全国钢铁行业共青团工作指导和推进委员会（以下简称全钢团指委）主办，首钢集团团委承办的全国钢铁行业共青团工作指导和推进委员会三届三次全会暨第33次全国钢铁行业青年工作年会在北京首钢园召开。刚刚闭幕的党的二十届四中全会对“十五五”时期经济社会发展作出顶层设计和战略擘画，为包括钢铁行业在内的广大青年在推进中国式现代化宏伟事业中挺膺担当明确了方向和路径。此次会议是深入学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，深刻领会习近平总书记关于青年工作的重要思想和对钢铁产业重要指示批示精神，贯彻落实团的十九大和历次全会要求，聚焦“十五五”开局关键时期召开的一次十分重要的部署会、动员会、鼓劲会。

10家钢铁产业链重点企业共同签署北铁指数应用备忘录：11月6日，在第三届矿产资源供应链可持续生态开发者大会上，中国矿产资源集团国际供应链有限公司等10家钢铁产业链上下游重点企业共同签署北铁指数应用备忘录，将逐步在铁矿石贸易中采用北铁指数作为结算依据。北铁指数是北京铁矿石交易中心发布的港口现货价格指数，于今年9月28日正式发布。（人民财讯）

【矿石进口】1-10月进口铁矿石同比增长0.7%：据中华人民共和国海关总署统计数据显示，2025年10月份，我国进口铁矿砂及其精矿11130.9万吨，同比增长7.2%；1-10月，我国进口铁矿砂及其精矿102888.6万吨，同比增长0.7%。

【钢市综述】

本周(11.3-11.7)国内钢市价格震荡偏弱运行；建材市场价格先抑后扬、热轧市场价格回落、中厚板市场价格震荡趋弱、冷轧市场价格弱势下行、涂镀价格小幅下跌、无缝管价格持稳运行、型材市场价格整体下行、优特钢市场价格震荡偏弱运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(11.3-11.7)国内建筑钢材市场价格先抑后扬。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月7日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3190元，较上周降40元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3390元，较上周降32元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2025年11月5日全国201家生产企业中有53家钢厂共计93座高炉检修停产，总容积为100760立方米，较上周增加2420立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为77.81%，较上周下降0.22%。

本周铁水总量较上周有所增加，主要增量集中在东北、华北及华中区域，域内1座检修高炉恢复生产、2家企业增产及1座高炉结束焖炉恢复正常生产，使得域内铁水总量较上周增加；而西北区域新增2座高炉检修停产，使得域内铁水总量较上周减少，其他区域铁水总量则较上周暂无变动。

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年10月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1463万吨，旬环比减少195万吨，下降11.8%。2025年10月下旬重点钢企生铁日均产量174.4万吨，旬环比下降5.8%，同比下降7.5%；10月下旬重点钢企粗钢日均产量181.7万吨，旬环比下降9.8%，同比下降13.2%；10月下旬重点钢企钢材日均产量199.5万吨，旬环比上升0.9%，同比下降5.9%。据第一商用车网统计数据显示，2025年10月份，我国重卡市场销量9.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比下降约12%，比上年同期的6.64万辆大幅增长约40%。

库存方面截至7日，全国重点城市建筑钢材总库存441.52万吨，较上周减少3.67万吨，周环比减少0.83%，月同比减少6.85%，年同比增加43.84%。其中东北地区降幅较大，周环比下降5.07万吨；华北地区周环比减少4.54万吨；中南地区周环比减少2.27万吨；华东地区周环比增加8.47万吨。

本周现货价格先抑后扬，市场成交周环比有所回落。目前从统计的各地区出货情况看，本周均值11.98万吨，周环比减少1.17万吨。本周市场来看，现货价格先抑后扬。周初随着原料端持续回落，期螺大幅下降，市场现货价格下降20-40元，整体市场成交偏弱，下游观望情绪浓厚；周中随着价格持续下降，部分地区钢厂利润压缩，挺价、拉涨意愿明显，不过市场成交多低价为主，高价资源成交不畅。临近周末，多空博弈剧烈，市场心态偏谨慎，多快进快出。短期来看，一方面需求端依旧偏弱，下游刚需采购，新开工项目偏少；二是部分地区钢厂陆续有减产、检修的消息，减少供应端的压力；三是持续关注原料端的走向，防止钢企停产导致原料负反馈，成本再次下移。故预计下周国内建材市场震荡运行。

热轧：本周（11月3日-11月7日）全国热卷价格回落，周度价格重心下移，调研期内样本钢厂产量略增，厂库下降；全国热卷市场样本仓库库存增加。调研期内国内16个重点城市样本大户日均出货量周环比略增。样本生产企业中，个别手持订单量有增加。

具体来看：本周全国热卷十大城市周度均价回落，均价周环比回落22元。伴随唐山环保限产结束，总产量略增，增产集中华北区域，样本生产厂家厂库下降，社库回升，厂库逐步向社库转移。本周国内热卷毛利区间维持在50-150元之间，个别样本生产企业手持订单量有增加。截止到11月6日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量周度均值（10月31日-11月6日）4.94万吨，较上周（10月24日-10月30日）出货均值增加0.18万吨每日；截至11月6日，2025年11月月度均值为4.96（10月：4.58）万吨，月环比增加0.38万吨每日。

品种价差：卷螺价差（卷-螺）价差收窄，冷、热轧价差（冷轧-热轧）扩大，卷带价差（热卷-中宽带）收窄，板卷价差（中板-热卷）扩大。

总结：本周利好情绪逐步消化，国内热卷价格回落，市场运行回归基本面，局部市场热卷库存增加。尽管周末局部市场价格探涨，成交量虽有小幅回暖，但多以低价资源成交为主，表明终端采购仍显谨慎，对高价资源接受度不高，这限制了价格反弹的高度和持续性。短期内或将呈现震荡态势，连续大幅拉涨的动力不足。一方面成本支撑依然存在，另一方面基本面矛盾仍在缓慢累积中，重点关注后期市场库存变化趋势。预计下周热卷价格维持窄幅震荡区间。

中厚板：本周（11.3-11.7）国内中厚板品种均价3547元，环比上周同期下调27元左右。

综合来看，本周国内中厚板市场价格呈现震荡趋弱的走势，各重点城市价格重心相比上周同期普遍下调30-60元之间。从消息面来看，期现市场对前期国家公布的十五五规划，以及中美贸易磋商释放积极信号等利好预期已基本消化完毕，短期内空头资金占据主导市场，期间虽然有焦炭第三轮提涨等消息落地，但并未扭转市场弱势下行的趋势。从期货走势来看，本周黑色系各主力合约震荡下探，随着价格重心持续下移，对于现货市场的支撑力度明显下降，尤其是下游市场方面，相比前期观望情绪明显加重，市场心态转向谨慎。

至于资源方面，本周样本钢厂中厚板资源投放量约为159.19万吨，环比上周数据增加5.62万吨左右，钢厂库存量110.89万吨，环比增加0.48万余吨，从数据可见，近期国内需求虽然偏向淡季环境，但各地钢厂生产节奏并未明显放缓，资源供应压力仍存，按当前市场供求结构来看，后期若钢厂总产量继续维持当前水平，则市场将进入逐步垒库阶段，且库存增长速度将随需求淡季的深入而加快。从需求端来看，北方地区随着气温进一步下降，室外工程施工进度大幅缩减，下游采购需求持续萎缩，仅凭南方市场难以消化现有资源，市场供需矛盾有进一步加剧的可能，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格或呈现承压下行的趋势。

冷轧：本周（11.3-11.7）国内冷轧市场价格弱势下行。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3848元，较上周下降26元。上海1.0mm冷轧板卷价格3820元，较上周下降20元；广州1.0mm冷轧板卷价格3840元，较上周下降30元；天津1.0mm冷轧板卷价格3710元，较上周下跌40元。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场价格弱势下行，十大主导城市价格九跌一平，周度跌幅度10-60元/吨，将上周涨幅完全回吐。市场下行的主要驱动力来自需求端的持续疲软。尽管处于传统需求旺季，但终端制造业采购意愿不足，市场成交多以刚需小单为主，贸易商为促进出货不得不采取让利销售策略。与此同时，成本支撑明显减弱，冷轧基料价格单边下跌，截至7日午后成交价为3180元/吨，周度累计下跌70元，成本端的快速下移进一步加剧了市场的看空情绪。展望后市，在成本支撑减弱、需求持续疲软的双重压力下，冷轧价格短期内难有起色。预计市场仍将维持震荡偏弱运行态势。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格单边下跌，截至7日午后成交价为3180元/吨，周度累跌70元。本周热卷期货几乎连日下跌，市场情绪受挫，冷轧基料现货价格连续下跌，成本端支撑大幅减弱。

库存方面：据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存125.3万吨，较上周上涨0.7万吨，本周全国冷轧板卷社会库存由降转增，打破去库趋势。本周受价格下跌影响，贸易商出货滞涩，库存压力加大。需求和库存的双重压力，或将进一步抑制价格的走强。

总结预测：据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量137.05万吨，周环比减少1.0万吨；总库存176.21万吨，周环比增加0.12万吨，冷轧库存由降转增，打破了降库趋势，贸易商出货压力较大。

本周市场下行的主要驱动力来自于期货盘面接连下跌，成本价格跌幅较大，成本端的快速下移进一步加剧了市场的看空情绪，整体市场弥漫着悲观的氛围。叠加需求端的持续疲软，终端制造业采购意愿不足，市场成交多以刚需小单为主，贸易商为促进出货不得不采取让利销售策略。展望后市，在成本支撑减弱、库存压力加剧双重压力下，冷轧价格短期内难有起色。预计市场仍将维持震荡偏弱运行态势。

涂镀：本周（11.3-11.7）国内涂镀板卷价格小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4172元，较上周价格跌21元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4520元，较上周价格跌30元；上海1.0mm镀锌板价格4050元，较上周价格跌10元；乐从1.0mm镀锌板价格4130元，较上周价格持平。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5382元，较上周价格跌13元。其中，天津0.47mm彩涂板价格4400元，较上周价格持平；上海0.47mm彩涂板价格6450元，较上周价格持平；广州0.47mm彩涂板价格6150元，较上周价格持平。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，7日唐山及周边地区冷轧基料市场午后成交价格3180元/吨，较上周价格下降70元。基料价格回落直接削弱了对涂镀产品的成本支撑，涂镀市场价格随之承压下行。尽管当前生产企业的利润空间得到一定修复，但市场观望情绪有所加剧，下游采购趋于谨慎，整体成交表现清淡。预计短期内，涂镀市场将进入成本驱动下的弱势运行阶段，价格或呈现小幅阴跌、议价空间扩大的态势。

兰格调研：截至11月5日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共163条，停产或检修17条，开工率为90%，较上期持平，样本数据日均总产量镀锌板11.14万吨，较上期持平。彩涂板生产线共104条，停产或检修22条，开工率为79%，较上期上升1%，样本数据日均总产量彩涂板3.43万吨，较上期增加0.03万吨。当前下游需求整体平稳，部分钢厂反馈接单情况尚可，厂内库存维持正常水平。综合来看，短期涂镀板材供应端保持稳定运行态势。

民营方面：据民营钢厂镀锌板卷调价汇总显示，本周民营钢厂镀锌板卷价格小幅下跌，整体跌幅20-60元/吨。此番价格调整主要受下游需求持续疲软、成交清淡影响，贸易商出货压力加大，为促进成交普遍小幅让利。同时，上游热卷等原料价格有所松动，进一步削弱镀锌成本支撑，为钢厂调价提供空间。目前市场观望情绪较浓，商家多以去库回款为主，采购备货意愿不强。考虑到当前供需基本面未现明显改善，叠加月末资金压力，预计民营镀锌板卷价格仍将承压，延续窄幅震荡偏弱走势。

市场方面：本周国内涂镀市场整体呈现震荡偏弱的格局，价格重心小幅下移。周初在黑色系期货集体下跌和原料成本连续阴跌的带动下，市场看空情绪升温，镀锌价格出现松动；随后市场进入“供需双弱”的博弈阶段，尽管成本支撑减弱且终端需求持续疲软，交投氛围清淡，但贸易商低价出货意愿有限，价格跌幅收窄并以主稳个跌为主；至周四，随着期货止跌和成本端小幅反弹，市场趋于稳定，价格主稳运行。全周来看，市场核心矛盾在于疲软的需求与不断下移的成本支撑之间的拉锯，最终在缺乏有力驱动的情况下，以窄幅震荡结束了本周行情。

下周预测：本周国内涂镀板卷价格小幅走低，当前市场的主要矛盾仍在于疲软的需求与持续下沉的成本线之间的拉锯，整体呈现“供需双弱”格局下的震荡偏弱走势。目前下游采购积极性普遍不高，按需补库为主，市场成交难有明显放量。同时，部分钢厂虽有减产意愿，但供给端收缩力度有限，社会库存去化速度依然偏慢。成本支撑在原料价格阴跌背景下有所下移，进一步削弱了现货价格的底部支撑力。综合来看，预计下周国内涂镀板卷价格或延续窄幅震荡偏弱运行态势。

无缝管：本周（11.3-11.7）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场价格持稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至11月7日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4385元，较上周价格基本持稳。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在60元左右。

二、无缝管开工率较下降、库存上升

1、全国无缝管厂开工率下降

11月第一周全国无缝管厂开工率55.45%，较上周下降0.08%，本周市场呈现供强需弱的格局，价格面临下行压力，买涨不买跌的心态导致下游观望情绪浓厚，市场处于一种“纠结”状态，下游普遍采按需采购，不敢大量囤货。导致管厂新增订单稀少，出货困难。

2、无缝管厂库存上升

11月第一周全国46家主流无缝管厂库存67.86万吨，较上周增加0.5万吨，目前市场难有明显改善，下游贸易商均保持低库存运营，按需采购为主，本周管坯价格下跌，无缝管缺少原料支撑，为了促进出货，管厂和贸易商通过降价、增加优惠等方式来刺激销售，导致市场价格阴跌，但是出货情况依旧较差，观察过库存小幅上升。

三、供需矛盾制约反弹高度 预计下周无缝管价格窄幅震荡运行

综合来看，11月第一周钢市没有迎来企稳，反而在“期现双跌”中陷入调整，多方继续博弈，一边是居高不下的供应和日渐遇冷的需求，一边是不断下探的成材价格和硬挺的原料成本。需求端短期赶工需求提供韧性，但北方强冷空气来袭、新开工项目不足将抑制后续增量，持续施压的需求现实难以对无缝管价格形成支撑，供大于需还是目前市场的主基调，虽然库存小幅下降，但整体无明显收缩，供应压力并无缓解库存压力仍在，进入传统淡季后，后续需求回升难度大。另外，宏观缺乏新的刺激，难以驱动无缝管价格向上。目前无缝管市场处于“成本支撑”与“需求疲软”博弈中，短期内无缝管价格继续窄幅震荡运行。

型钢：本周国内型钢价格整体下行，本周初期螺主力合约大幅下挫，现货市场交投氛围降至冰点，下游采购方多数选择观望，不过随着后半周期螺止跌反弹提振市场情绪，前期一直观望的下游和贸易商借此机会纷纷入场补库，投机情绪显著升温。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内市场工字钢均价3483元，较上周下跌28元，槽钢均价3454元，较上周下跌28元，角钢均价格为3447元，较上周下跌27元，H型钢均价3446元，较上周下跌3元。

兰格钢铁网统计国内21家长流程样本生产企业共41条型钢轧线，开工率为85.4%，较上周上升7.3%。产能利用率68.2%，较上周上升7.3%。上周停产的晋南产线、津西1号产线以及天柱产线本周恢复生产。短流程调坯厂开工率为21.1%，周环比上升2.7%，受唐山环保影响唐山调坯厂维持较低开工率。成品材库存约为67.6万吨，较上周减少19.2万吨，钢厂库存压力进一步减轻。

从短流程钢厂利润来看，本周工-坯310元较上周增加10元，槽-坯目前为270元较上周增加20元，角-坯目前为270元较上周增加30元，H型-坯目前为510元较上周增加10元。本周市场前半周市场交投清淡，期螺持续下行钢坯跟随下调，不过受制于唐山限产影响供应端产量处于低位状态，部分规格存在缺货现象，导致钢厂盘中存在挺价现象，坯材价差缩小利润有所修复。

唐山方面成交来看近一周唐山调坏厂累计出货量为17万吨，周环比增加4万吨。周初市场情绪一度趋于谨慎，下游采购多以观望为主，补库行为谨慎，整体成交氛围偏淡，后半周抄底资金介入，推动成交活跃度回升，库存明显下降。受制于津西月中旬大号H型钢产线检修预期，H型钢价格本周涨势强劲。山东方面本周型材市场再陷震荡走弱区间，底部价格下移，主导城市泰安价格累跌20-30元，黑色系期货走跌影响，市场成交偏弱，无太亮眼表现。华东方面本周型材市场价格小幅下调，主导城市价格累降30-80元，周初市场成交依旧清淡，但随着中美经贸利好消息的正式落地以及国内重磅宏观政策的刺激，市场情绪得到显著改善，期货盘面强势拉涨，带动现货价格止跌回升，低价资源成交放量。

需求方面随着气温持续下降，北方多数户外施工项目将逐步进入收尾或停滞阶段，对型材的需求有着不小的影响，供应端11月中旬部分钢厂迎来检修期产能也将有一定下降，整体型材处于供需两弱局面。不过近期库存持续下降以及成本端焦炭第三轮提涨全面落地或对价格形成一定支撑。而在期货方面期螺本周周线级别形成一根中阴线K线形态，K线重心相比上周大幅下移，局部K线组合形成看跌吞没形态，短期来看空头占据上风。目前周线系统均线组合依旧是空头排列，MACD快慢线在零轴下方向下交叉形成空头发力，后期关注上方压力位3180区域阻力，只有站稳此区域才能实现周线级别的趋势反转。日线来看接近前低短线有反弹修复可能，整体来看预计下周型钢价格先扬后抑运行。

优特钢：本周（11.3-11.7）优特钢市场价格震荡偏弱运行。本周多数日定价钢企出厂价格较上周趋弱调整：常州东方优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3650元；杭钢优特钢日定价圆钢价格较上周下调10元，现45#碳结钢出厂3530元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格较上周下调30元，现45#碳结钢出厂3370元；天钢优特钢出厂价格较上周价格下调50元，现45#碳结钢出厂3290元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3612元，较上周价格下跌17元；40Cr合结钢85mm平均报价3767元，较上周价格下跌17元。

钢厂方面：11月第1周全国46家优特钢厂库存143.15万吨，较上周减少5.11万吨，环比下降3.45%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存15.1万吨，较上周减少0.4万吨，周环比下降2.58%%；江苏6家优特钢厂棒材总库存41.8万吨，较上周减少3.8万吨，周环比下降8.33%。本周国内优特钢厂加速对接终端，直发本地企业的资源量较上周增加20%，进一步加速库存周转，下游产业集中补采与钢厂精准适配需求形成共振，推动库存实现下降。

本周生产方面：据兰格钢铁网调研，山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：山东地区7家钢厂总棒线15条,开工13条，整体开工率85.71%，周环比持平；总高炉容积36030m3，开工率85.71%，较上周持平。鲁丽自2024年8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。江苏地区6家钢厂总棒线17条,开工17条，整体开工100%，周环比持平，总高炉容积36030m3，开工94.4%，与上周开工率持平。本周省内淮钢一座高炉继续检修，其余优特钢厂正常生产。

市场方面：据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至11月6日：全国优特钢总库存69.65万吨，较上周增加0.8万吨，环比上升1.16%。本周国内优特钢社会库存小幅累积，11 月进入传统淡季，北方降温导致终端开工受限，华东地区下游接单量萎缩，终端普遍转向 “少次集中” 的刚需采购模式，需求端季节性疲软加剧库存压力，致使商家库存去化略显困难。

本周国内优特钢市场绪遭遇显著挫伤，多空博弈中观望氛围愈发浓重。优特钢价格虽坚守底线，未出现大范围松动，但成交端尽显清淡，需求释放乏力，整体呈现“价弱稳、量不济”的运行格局。随着天气转冷，下游开工企业开工率下降，优特钢市场需求进一步萎缩，国内优特钢市场竞争力度或加剧，陆续在价格上探低检验成交反馈，如此前提下，短时国内优特钢市场行情承压，在场各方唯有按需应变。

【炉料动态】

本周（11.3-11.7）炉料市场价格偏弱运行。铁矿石市场价格弱势下行；焦炭市场第三轮提涨落地；钢坯市场价格震荡走弱；废钢市场价格弱稳运行。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（11.3-11.7）国内铁矿石市场弱势下行。国产矿方面，市场价格盘整运行。进口矿方面，现货价格弱势下行。周初市场价格大幅下行，周中市场价格主稳个调，临近周末，市场价格弱势运行。供应方面，海外港口近期泊位检修明显增多，或对短期发运量形成扰动。国内到港量持续累积，推动港口库存维持高位，库存消化节奏明显放缓，市场流通资源充裕，整体供应水平进一步宽松的迹象愈发明显。需求方面，随着天气逐渐转冷，终端施工进入传统淡季，铁矿石下游需求旺季逐步步入尾声，终端采购意愿明显降温，需求跟进力度不足。宏观方面，前期潜在的宏观利好已逐步消化，当前宏观环境对黑色商品板块的提振作用边际减弱，整体情绪相对承压，进一步拖累铁矿石市场表现。综合来看，铁矿石市场处于“供应宽松、需求偏弱、情绪承压”的三重压力之下，港口库存高企与需求旺季收尾的核心矛盾突出，预计短期铁矿石市场偏弱运行。

国产矿市场

周初国产矿市场承压运行。邯邢地区：区域内矿山维持正常生产，铁精粉延续偏紧格局，出货以交付长协合同为主，市场报价坚挺。此外，受环保影响，部分矿企计划性检修停产，资源紧张情况或进一步加剧，为本地铁精粉价格形成托底。需求端，钢厂受限产影响，内矿需求进一步减弱，继续维持刚需补库节奏。上游挺价，下游压价，中间商利润空间薄弱，多按单采购，观望心态占据主导。预计短期邯邢地区铁精粉市场承压运行。

周中市场价格弱稳运行。徽地区：区域内矿企维持正常生产，库存处于低位或者无库存状态，市场报价暂稳。目前选厂心态谨慎，按单排产为主，市场成交一般。需求端，钢厂受利润情况影响，严格控制原料到货量，成交多为刚需资源。贸易商避险情绪进一步升温，询盘积极性不高，观望心态占据主导。预计短期安徽地区铁精粉市场或盘整运行。

临近周末，市场价格挺价观望。四川地区：区域内矿企生产情况欠佳，铁精资源缩量严重，市场报价坚挺。目前市场情绪偏低迷，一方面是资源紧张，但高价资源成交有限；另一方面是铁矿石盘面震荡运行，市场情绪谨慎。需求端，多数钢厂亏损严重，成本压力下压价询货，采购难度增加。目前成交一小部分为刚需资源，另外一大部分为省外和进口矿资源。预计短期四川地区铁精粉市场持稳观望。综合因素分析，预计下周国内铁精粉市场主稳运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至11月7日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为805元，较上周价格下调20元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1010元，较上周价格下调25元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为870元，较上周价格上调25元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为820元，较上周价格上调5元。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为1005元，较上周价格上调25元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格弱势下行。周初市场大幅下行，黑色系整体情绪偏空，叠加铁矿自身供需格局边际转弱，盘面承压态势显著，贸易商受市场下行预期影响，观望情绪浓厚；钢厂采购积极性不高，多采取按需补库；周中市场价格主稳个调，港口库存呈现显著增长，供应端宽松态势进一步凸显，贸易商操作趋于保守，部分低品资源为促进成交出现小幅让利；钢厂原料采购意愿低迷，多以“按需补库”为主，批量采购行为几无；临近周末，市场价格弱势运行，多空双方态度趋于保守，观望氛围较浓，贸易商报价积极性一般，适价出货；钢厂采购意愿略有提升，但整体仍保持理性。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为105-105.5美元，比前一周跌2.8美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为75元左右，较前一周跌25元；麦克粉市场报价为770元左右，较前一周跌20元。天津港61.5%PB粉报价为785元，较前一周跌30元；麦克粉报价为775元，较前一周跌20元。

本周国际海运市场小幅下跌。截至11月6日，BDI指数报于2063点，比前一周涨80点，涨幅4.03%。巴西至中国海运费报至23.432美元，比前一周涨0.055美元，涨幅0.24%；西澳至中国海运费为10.55美元，比前一周涨0.055美元，涨幅10.88%。

焦炭：本周（11.3-11.7）国内焦炭市场第三轮提涨落地，涨幅50-55元/吨，焦煤价格继续上涨，钢厂焦炭库存下降，焦价稳中趋强。成本方面：主产区环保检查、安全检查形势严峻，停产与复产煤矿并存，焦煤市场供应紧张，由于近几日煤价涨势较快，下游企业积极拉运，坑口交投氛围活跃，多数矿点签订预售订单，线上竞拍成交价格连日上涨，进一步提振市场信心，现货价格不断突破年内新高。供应方面：虽然焦炭已累涨150-165元/吨，但焦煤高频率的调涨价格使焦企入炉成本快速增加，生产压力并未得到有效缓解，因此焦炉多维持前期限产状态，焦炭产量无明显增加。需求方面：当前钢材市场逐渐进入淡季，终端市场需求表现不佳，影响钢厂检修限产行为增多，焦炭需求小幅回落，中间商询盘意愿一般，港口实际成交偏清淡。综合来看：面对成本高企压力，多地区重点焦化企业代表召开专题市场分析会，联合对焦炭发起第四轮提涨，涨幅50-55元/吨，而钢厂铁水产量虽有阶段性回落，但仍维持中高位区间，预计下周焦炭市场或仍存上涨可能。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级干熄焦到厂价1805元，较上周涨55元；邯郸地区准一级干熄焦1690元，较上周涨55元；山西临汾地区准一级干熄焦1860元，较上周涨55元；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价1800元，较上周涨55元。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂迁安钢坯出厂价格较上周降40元，执行2940元含税，松汀普方坯出厂价格执行2940元，较上周降40元，本周期螺运行趋势整体表现不佳，呈现震荡走弱态势，对于现货市场交易情绪形成明显压制。周初伊始，市场对于前期利好政策的向好预期逐步消退，期盘走势进入现实逻辑主导，宏观经济数据暂未能提供超预期的利好作用，市场对于需求端的复苏程度存疑，使得商贸信心不足，期现价格承压下行。期盘走势疲软使得现货市场商贸及调坯企业采购心态趋于谨慎，现货市场投机性需求显著减弱，观望氛围浓厚。周内高炉开工率保持在相对稳定的状态，下游调坯轧材企业的需求持续低迷，加之成品材出货不畅，价格下调的影响，轧钢厂利润空间被严重挤压，生产积极性较低，对于坯料采购需求较弱。本周唐山钢坯市场在弱现实及弱预期的双重打击下，呈现震荡下行的行情，期盘的疲软引导了市场的悲观情绪，下游需求的实质性疲软则是价格难以走强的根本原因，预计短期内，若无重大利好刺激，唐山钢坯市场价格仍将面临下行压力，具体走势将受到现货市场成交情况及期盘波动而影响。

废钢：本周（11.3-11.7）国内废钢市场弱稳运行。11月7日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2111持平：其中重废品种综合基准价格指数为2093持平，破碎料品种综合基准价格指数为2129持平。唐山地区重废市场报价在2260元，周环比下调40元；张家港地区重废市场报价在2140元，周环比下调10元，唐山比张家港地区市场价格高150元。

华东地区废钢市场价格稳中有涨。江阴地区重废市场价格在2100元，与上周价格持平；山东淄博地区重废市场价格在2080元，较上周价格下调20元。

华北地区废钢市场价格主稳个涨。唐山地区重废市场价格在2260元，较上周价格下调40元；天津地区重废市场价格在2200元，较上周价格下调40元。

东北地区废钢市场价格弱稳运行。辽阳地区重废市场价格在2180元，较上周价格下调20元；沈阳地区重废市场价格在2120元，较上周价格下调20元。

市场方面：受期螺盘面震荡及市场价格下跌影响，商家避险心态增强，出货积极性提高，钢厂到货量持续增加，部分地区出现压车现象，供应压力显现。

需求端，周内多地启动重污染天气应急响应，部分地区钢厂限产政策升级，抑制废钢需求释放。此外，建筑施工淡季特征愈发明显，钢材需求边际下滑，导致钢厂对废钢的日耗难以提升。

综合来看：受终端需求季节性转弱影响，钢厂采购策略更趋谨慎，废钢贸易商操作以快进快出为主，市场整体交投活跃度偏低，预计下周废钢市场易跌难涨。

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