【热点新闻】

1.3万亿元超长期特别国债即将发行完毕：根据近期公布的2025年第四季度国债发行有关安排，第四季度有两只超长期特别国债续发，分别于10月10日和10月14日进行招标。

记者梳理，截至10月9日，今年我国已累计发行超长期特别国债12300亿元。上述两只超长期特别国债成功发行后，今年预算安排的1.3万亿元超长期特别国债将全部发行完毕。

中信证券首席经济学家明明对记者表示，今年超长期特别国债整体发行节奏较去年明显加快。由此可见，政策意图在于快发、稳发，既确保资金尽早落地形成实物工作量，又保持市场预期稳定，财政政策的逆周期调节力度进一步加强。

美国总统特朗普周五威胁将大幅提高关税 美股大跌：北京时间10月11日凌晨，美股周五大幅收跌。美国政府停摆进入第十天。美国总统特朗普威胁大幅提高关税，令投资者担心国际贸易紧张局势恶化。

道指跌878.82点，跌幅为1.90%，报45479.60点；纳指跌820.20点，跌幅为3.56%，报22204.43点；标普500指数跌182.59点，跌幅为2.71%，报6552.52点。

美国总统特朗普周五威胁将大幅提高关税，以反制他国实施更严格的稀土矿物出口管制措施，并表示将大幅提高关税，令投资者担心大国之间的贸易关系将会继续恶化。

美联储主席遴选进入关键阶段 五人短名单进入最终评估阶段：据美国财政部高级官员透露，财政部长贝森特已将美联储主席候选人名单由最初的11人缩减至5人。最终人选最早可能于2026年1月获得总统特朗普提名，但其初始职位不一定是主席，而可能首先被提名为美联储理事。

目前进入最终轮评估的五位候选人包括两名现任美联储官员：负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）和理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）；国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）；前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）；以及贝莱德固定收益首席投资官里克·里德尔（Rick Rieder）。

【钢市要闻】

山东钢铁预计前三季度同比扭亏：山东钢铁股份有限公司（以下简称“山东钢铁”）10月9日晚间发布的2025年三季度业绩预告显示，公司预计今年前三季度实现利润总额约6.32亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.40亿元，较去年同期分别增长21.96亿元和15.91亿元，实现扭亏为盈。值得关注的是，山东钢铁预计今年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.27亿元，有望成为2023年以来该公司最佳单季度表现。

山东钢铁业绩的强势修复，核心驱动力源于一场系统性的管理变革。该公司有关人士表示，山东钢铁推行的“产品经营+模拟经营”体系变革中，一系列聚焦管理变革、降本增效、创新经营、优化结构等举措落地，不仅为企业盈利增长筑牢根基，也为后续高质量发展注入强劲动能。

【粗钢旬产】9月下旬重点钢企粗钢日产继续下降：据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年9月下旬重点钢企生铁日均产量181.7万吨，旬环比下降4.9%，同比下降1.8%；9月下旬重点钢企粗钢日均产量188.9万吨，旬环比下降8.9%，同比下降6.2%；9月下旬重点钢企钢材日均产量214.2万吨，旬环比上升4.0%，同比上升0.2%。

【钢厂库存】9月下旬重点钢企钢材库存继续下降：据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年9月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1467万吨，旬环比减少62万吨，下降4.1%；比上月同旬减少31万吨，下降2.1%；比去年同旬增加39万吨，上升2.7%。

【钢市综述】

本周(10.9-10.11)国内钢市价格趋弱运行；建材市场价格稳中趋弱、热轧市场价格重心进一步回落、中厚板市场价格稳中趋弱、冷轧市场价格稳中趋弱、涂镀价格趋弱运行、带钢价格先跌后涨、焊管镀锌管价格跌多涨少、无缝管价格持稳运行、型材市场价格偏弱运行、优特钢市场价格窄幅波动运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(10.9-10.11)国内建筑钢材市场价格稳中趋弱。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至10月11日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3217元，较上周降9元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3391元，较上周降3元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2025年10月9日全国201家生产企业中有54家钢厂共计91座高炉检修停产，总容积为99080立方米，较节前持平，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为77.97%，较节前持平。本周铁水总量较节前持平，国庆小长假期间生产企业暂无新增检修减产情况。据兰格调研：201家样本高炉企业中，有91座高炉检修，较节前持平。其中：东北地区3座高炉检修，较节前持平；华北地区28座高炉检修，较节前持平；华东地区29座高炉检修，较节前持平；华南地区3座高炉检修，较节前持平；西北地区7座高炉检修，较节前持平；西南地区16座高炉检修，较节前持平；华中地区5座高炉检修，较节前持平。

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年9月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1467万吨，旬环比减少62万吨，下降4.1%。2025年9月下旬重点钢企生铁日均产量181.7万吨，旬环比下降4.9%，同比下降1.8%；9月下旬重点钢企粗钢日均产量188.9万吨，旬环比下降8.9%，同比下降6.2%。据第一商用车网统计数据显示，2025年9月份，我国重卡市场销量10.5万辆左右，环比今上升15%，比上年同期的5.8万辆大幅增长约82%。

库存方面截至11日，全国重点城市建筑钢材总库存473.97万吨，较上周增加18.86万吨，周环比增加4.14%，月同比减少3.82%，年同比增加49.30%。其中中南地区增幅较大，周环比增加5.77万吨；华东地区周环比增加5.22万吨；东北地区周环比增加4.56万吨；西南地区周环比增加3.00万吨。

本周现货价格稳中趋弱，市场成交周环比有所回升。目前从统计的各地区出货情况看，本周均值13.87万吨，周环比增加1.52万吨。本周市场来看，节后市场陆续开市，下游需求有所释放，不过部分地区由于雨水天气偏多，终端采购放缓。再者从节后统计的库存来看，整体库存有所增加，不过也符合市场预期，压力不大。另外从这几天市场的反应来看，一方面市场现货价格变化空间有限，10-20元波动区间；二是钢厂利润微薄，挺价、拉涨意愿偏强；三是需求释放分化明显，华东、华南地区需求相比西北、东北释放明显，华北、华中雨水天气偏多，下游施工受阻。短期来看，一方面需求释放相对平缓，价格上涨空间有限，其次原料端持续偏强，成本有一定支撑，价格下降空间不大。故预计下周国内建材市场震荡运行。

热轧：长假归来（10月9日-10月11日）全国热卷价格重心进一步回落，样本生产企业产量周环增加。小长假期间样本生产企业，热卷产能利用率小幅增加，厂库略增，主导市场全面累库。国内16个重点城市样本大户周度日均出货量较节前减量，样本生产企业，手持订单量有比较稳定。

具体来看：全国热卷十大城市周度均价进一步回落，周度均价周环比减少35元。调研期内样本生产企业热卷轧线产能利用率增加，厂库略增，由于长假期间交易基本停滞，主导市场社库全面累库。本周国内热卷毛利略继续收窄，维持在100-150元区间，样本生产企业手持订单量相对稳定。截止到10月10日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量均值（9月30日-10月10日）为4.48万吨，较长假前（9月19日-9月29日）出货均值减少0.32万吨每日，截至10月10日，2025年10月月度均值为4.74（9月：5.03）万吨。

品种价差：卷螺价差（卷-螺）价差略有收窄，冷、热轧价差（冷轧-热轧）继续拉扩，卷带价差（热卷-中宽带）拉扩，板卷价差（中板-热卷）拉扩。

总结：长假归来国内热卷价格均值进一步回落，市场价格在消息面扰动下短暂回升后回落，究其原因仍是，基本面现状难以支撑价格持续上涨，谨慎降库仍是主流选择。目前市场运行逻辑逐步回归基本面，下周重点关注社库降库状况，预计短期国内热卷价格承压运行。

中厚板：本周（10-9-10.11）国内中厚板品种均价3609元，环比上周同期下调10元左右。综合来看，十一长假后国内中厚板价格呈现稳中趋弱的走势，各重点城市价格相比节前普遍下调10元左右，现货市场交投氛围整体偏低迷。从资源情况来看，长假期间国内中厚板资源投放量152.58万吨，环比节前小幅减少0.16万吨，钢厂库存量112.6万吨，环比节前增加7.6万吨左右，从数据来看，资源投放量维持在相对稳定的区间，但受限于下游需求跟进不足等因素，现货商家订货预期减弱，钢厂库存压力有所增长，从各地钢厂反馈的排产订单也可以看到，相比8、9月份，10月份长协订单量萎缩，部分短流程钢厂已开始调整生产计划，通过降低开工率或转产其他高需求品种来缓解库存压力。

至于需求情况，进入10月中旬后，北方地区阴雨连绵，室外施工项目进度放缓，对中厚板的需求量进一步缩减，而南方地区虽未受天气因素影响，但制造业订单恢复不及预期，整体需求端难以对市场形成有效支撑。至于后期看法，当前市场仍有供需矛盾存在，钢厂库存与社会库存双增的压力下，贸易企业暗降出货的意愿有所增加，不过考虑到目前成本端对市场下方仍有支撑力度，市场价格下行空间不大，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格或呈现弱势震荡的趋势。

冷轧：本周（10.9-10.11）国内冷轧市场价格稳中趋弱。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3896元，较上周下降3元。上海1.0mm冷轧板卷价格3850元，较上周上涨20元；广州1.0mm冷轧板卷价格3900元，较上周下降10元；天津1.0mm冷轧板卷价格3770元，较上周持平。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场价格涨跌互现，弱势盘整，十大主导城市价格二涨三降五平，涨跌幅度10-30元/吨。国庆长假之后的第一个交易周，冷轧现货市场表面来看相对稳定，但资本市场和国际形势却暗流涌动，期货盘面多空拉扯，僵持局面未被打破，股市大涨大跌，牵扯钢市不稳。同时国际市场上欧盟公布史上最严钢铁进口令，限额减少关税增加；美国宣布对进口中卡和重卡征税25%，全球贸易壁垒再度升级，市场预期走弱。长假期间厂商库存累积，进一步抑制价格上行，尽管下游汽车行业预期较好，但多种因素综合，本周国内冷轧板卷市场走势不强，价格稳中有降。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格单边下跌，截至30日午后成交价为3230元/吨，周度累涨10元。本周期卷震荡上涨，但受制于库存压力，以及下游补库没有放量，基料现货价格上涨乏力。短期来看，原料端比较坚挺，同时基于本周需方补库不足，预计下周冷轧基价格或有上涨空间，成本支撑或由弱转强。

库存方面：据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存127.4万吨，较上周增加5.4万吨，十一长假期间，市场交易减少，库存累计符合预期。节后首周市场交投热度偏低，去库速度不够理想，下周重点关注去库速度。

总结预测：据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量141.25万吨，周环比减少3万吨；总库存183.89万吨，周环比增加10.48万吨，其中社库增幅较大，周环比增加8.68万吨。长假期间钢厂生产节奏有所放缓，但整体对市场的影响不大，库存在预期内增加，节后首周厂商首要任务就是降库存，所以虽然盘面震荡拉涨，但是综合上文中的各种因素，冷轧现货价格跟涨受限，市场主流报价以稳为主，个别资源价格松动下调。综合来看，下周市场若无利好刺激，冷轧市场或将延续窄幅盘整的趋势。

涂镀：本周（10.9-10.11）国内涂镀板卷价格趋弱运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4204元，较上周价格跌12元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4550元，较上周价格持平；上海1.0mm镀锌板价格4080元，较上周价格跌10元；乐从1.0mm镀锌板价格4210元，较上周价格跌30元。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5439元，较上周价格跌32元。其中，天津0.47mm彩涂板价格4400元,较上周价格跌100元；上海0.47mm彩涂板价格6550元，较上周价格持平；广州0.47mm彩涂板价格6150元，较上周价格持平。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，11日唐山及周边地区冷轧基料市场午后成交价格3230元/吨，较上周价格上涨10元。主要受成本支撑及市场情绪短期改善驱动，属于技术性反弹。然而，当前市场仍处于“强预期”与“弱现实”的博弈中，价格能否持续走强，核心取决于下游终端需求的实质性回暖情况，若后续成交无法持续放量，价格或将重回震荡格局。

兰格调研：截至10月9日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共163条，停产或检修15条，开工率为91%，较上期持平，样本数据日均总产量镀锌板11.26万吨，较上期持平。彩涂板生产线共104条，停产或检修21条，开工率为80%，较上期持平，样本数据日均总产量彩涂板3.46万吨，较上期持平。本期全国镀锌与彩涂板开工率及产量均环比持平，表明市场处于“高供给、稳需求”的弱平衡格局。当前，庞大的日均产量对下游消化能力构成持续考验，后市走向将高度依赖“银十”需求成色与成本支撑力度，预计短期价格将维持窄幅震荡。

民营方面：据民营钢厂镀锌板卷调价汇总显示，本周民营钢厂镀锌板卷价格呈现窄幅震荡格局，整体波动幅度在5-30元/吨。其核心原因在于成本端尚有支撑，但下游需求持续平淡，按需采购为主，导致价格上行乏力、下行亦有阻力，市场陷入供需博弈的僵持阶段。预计在无重大利好或利空出现的情况下，短期价格仍将维持这种窄幅盘整的态势。

市场方面：近两日国内涂镀市场整体呈现稳中趋弱的运行格局，价格核心驱动因素正由“强预期”向“弱现实”过渡。一方面，宏观利好预期与期货市场走强一度显著提振市场情绪，且冷轧基料价格的坚挺为涂镀产品提供了坚实的成本支撑，生产端挺价意愿强烈，这共同构筑了市场价格底部，使得主流城市报价持稳。然而，另一方面，市场上涨动能明显受限，期货涨幅收窄及基料价格的小幅回调削弱了成本驱动，而更关键的是，下游需求持续平淡，采购仅以刚性需求为主，投机性需求匮乏，整体成交不温不火。这种“强预期”与“弱现实”的博弈导致市场陷入“上有顶、下有底”的窄幅震荡局面，商家为促进出货普遍存在暗降优惠，但让利空间有限。短期来看，在市场缺乏明确方向性突破的背景下，价格将继续主稳个调，其后续走势最终取决于强劲预期能否转化为实际需求的放量。

下周预测：国庆长假后首周，国内涂镀市场呈现“弱稳”格局，尽管汽车行业需求预期仍存支撑，但假期累积的库存压力、厂商出货意愿增强以及海外贸易壁垒升级等多重利空因素持续压制市场情绪，叠加资本市场波动加剧，导致价格重心稳中微降。预计下周国内涂镀市场仍将延续弱势震荡，价格或小幅下移，但在成本支撑下整体下行空间有限。

带钢：本周国内带钢市场价格先跌后涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3314元，较国庆节前跌3元。

截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3210元，较国庆节前累计下调10元；河北东海特钢390出厂价格3160元，较国庆节前累计上调10元；唐山瑞丰485-647出厂价格3260元，较国庆节前累计上调30元。南方区域价格调整略不齐，价格差小幅有增有减。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3290元，较国庆节前涨20元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3300元，较国庆节前跌20元。

国庆期间，北方区域钢厂带钢轧线个别检修，但集中于调坯期间，而下游焊镀管厂等用钢企业普遍减产3-5天，同时相关品种冷硬卷及热卷低价资源冲击，部分资源小幅弱调及给与10-20元返利政策。南北方市场多数休假，北方厂商休假3-6天随后销售轮休，南方市场则多数持续休市，另外各区域价格因到货情况不一涨跌节奏不齐，走势稳中偏弱。节后两日，期卷01合约震荡上移对钢市有所调动，不过盘面突破不顺畅。现货方面新一结算周期，下游焊镀管厂厂内协议原料快速增库4万吨左右，累库高度略高于近年同期，因此对带钢的采购节奏始终谨慎。最新统计国内仓储库存99.57万吨，较节前增加7.9万吨；其中唐山地区带钢仓储库存62.34万吨，较上周增加6.86万吨，南方区域库存则小幅增加。

另外，节日期间，美宣称将从10月14日起将对中国拥有、运营或建造的船舶加征额外费用；商务部与海关总署发布公告对部分稀土及设备、技术等进行管制，交通部发文对美拥有或运营的船舶征收特别港务费，中美再次交锋，加剧了全球贸易的紧张局势，金融市场资金避险，或再次引发动荡。行情再现承压，贸易商率先随行低出，且部分10天远期交货套保资源裸价持续略低于节前。尽管焦企有第二轮提涨意愿，但成本支撑仅延缓钢厂端的调价，厂商挤兑出货意愿将拖拽整体价格的运行。因此预计下周国内热轧带钢市场价格偏弱运行，出货为主。

焊管镀锌管：本周国内焊接钢管价格跌多涨少。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3582元，较国庆节前跌9元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4226元，较国庆节前涨1元。

截至发稿，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3400元，镀锌管3980元，节日期间灵活优惠，节后略有上探，整体和节前价格持平。市场贸易商价格则局部偏弱，跟涨难度较大。各地市场报价4寸（3.75）焊管3350-3900元，镀锌管3900-4700元。

恰逢国庆假期，焊镀管厂普遍减产及休假3-5天，节后两日产能水平暂恢复至节前的60%左右，最新统计津冀区域管厂产能利用率31.07%，较节前下降14.6个百分点。南北方市场多数休假，北方休假3-6天随后销售轮休，南方则多数持续休市，交易疲软态势持续，部分厂商报价灵活优惠。节后两日，期卷01合约震荡上移对钢市有所调动，焊镀管厂商多试探收回前期优惠政策为主，而盘面突破不顺畅，加上多地阴雨天气不断，节后需求恢复速度不及预，贸易商出货延续低迷徘徊状态。在统计全国焊管社会库存总量83.32万吨，较节前增加0.31万吨。

综合来看，假期期间津冀区域焊镀管厂有一定灵活去库操作，但协议原料压力如期累积，产业链资源仍亟待消化。另外，中美关于关税方面交锋消息再起，加剧了全球贸易的紧张局势，金融市场资金避险，或再次引发动荡。因此在基本面提振因素羸弱，而外围再面临干扰的情况下，预计国内焊管、镀锌管价格随行偏弱。

无缝管：本周（10.9-10.11）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场价格持稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月11日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4405元，较节前价格持稳。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在70元左右。

二、无缝管开工率下降、库存上升

1、全国无缝管厂开工率较节前下降

10月第二周全国无缝管厂开工率55.62%，较上周下降1.36%，国庆节期间，部分贸易商出货不佳，管厂小幅累库，节后复工，目前以出货为主，管厂普遍趁节假日之际检修，以缓解库存带来的压力。

2、无缝管厂库存增加

10月第二周全国46家主流无缝管厂库存67.54万吨，较上周增加0.28万吨，本周管厂贸易商普遍减产及休假3-5天，国庆期间商户普遍报价偏低，市场整体成交较差，节后归来市场成交虽小幅上升，但仍处低位，节假日期间虽然个别管厂检修，但国庆期间市场出货不好，整体库存上升，进入第四季度后，无缝管需求将逐渐减量，管厂库存压力仍不小。

三、需求释放有限 市场成交平淡 预计下周无缝管价格震荡运行

目前“银十”成色尚未知晓，一方面海外利空存在，关税问题增加外部压力，另一方面国内库存高企，节后市场成交表现不温不火，整体需求释放力度有限，无缝管累库明显，管厂尚未出现大规模减产，受制于现实压力，无缝管拉涨吃力。但是目前铁水产量依然维持高位，焦化厂尝试开启第二轮提涨，成本端给予市场一定支撑。综合来看，短期内无缝管价格延续震荡，在无明显利好刺激下，价格难以形成趋势性上涨。

型钢：本周期螺市场呈现冲高后回落的走势，市场整体情绪较前期有所降温。受库存压力影响，多数钢厂主动采取停产、限产措施以缓解供应压力。贸易商及下游用户采购操作普遍趋于谨慎，整体市场交投氛围偏淡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内市场工字钢均价3503元，较上周下跌11元，槽钢均价3477元，较上周下跌18元，角钢均价格为3468元，较上周下跌17元，H型钢均价3452元，较上周下跌13元。

兰格钢铁网统计国内21家长流程样本生产企业共41条型钢轧线，开工率为82.9%，较上周下降4.9%。产能利用率67.3%，较上周下降2.1%。唐山成品材库存约为95.6万吨，较上周增加3万吨，钢厂库存压力进一步加大，表明当前资源向下游流转的速度放缓。

从短流程钢厂利润来看，本周工-坯310元较上周减少20元，槽-坯目前为260元较上周减少20元，角-坯目前为260元较上周减少20元，H型-坯目前为530元较上周维持不变。

唐山方面近一周唐山调坯厂累计出货量为15万吨，周环比增加1万吨交投仍显清淡。下游方面，采购行为仍以按需为主，未见明显放量。尽管处于传统需求旺季，但近期持续多雨天气，叠加新能源运输管控政策的实施，一定程度上抑制了需求的释放节奏，导致旺季特征不及预期。综合来看，在供需双弱格局下，市场观望情绪较浓，短期型材价格将维稳运行。西安方面市场价格稳中小幅趋高，国庆假期市场基本无明显趋势变化，商户普遍维持按需采购，整体交投表现缺乏活力，价格受成本支撑持续坚挺，节后归市复工增加，市场活跃度抬升，低价资源出现小幅调涨，但钢厂供需端仍维持增量承压态势，这也是阻碍价格上涨的有利因素。华东市场方面目前现货报价以弱稳为主，节后未出现集中采购现象，终端需求疲弱的局面仍未改善。杭州市场现货库存虽处于低位，但暂未出现缺货情况。短期来看，供需双弱的格局仍将延续，现货价格缺乏上涨动力。

期螺本周周线级别形成一根十字星K线形态，K线重心相比上周小幅下移，局部K线组合形成中继形态，短期来看多空维持平衡。周线级别一直受制于23年高点以来形成的下降趋势线的压制，此条趋势线可以作为后期价格中期方向的多空分水岭。目前周线系统均线组合依旧空头排列，日线局部细节来看，后期重点关注3120区域的得失情况，此位置是多条重要均线的粘合位置也是多空分水岭，目前BOLL通道上下轨有缩口迹象暗示震荡格局。整体来看预计下周型钢价格偏稳运行。

优特钢：本周（10.9-10.11）优特钢市场价格窄幅波动运行。本周多数日定价钢企出厂价格较上周窄幅调整：常州东方优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3650元；杭钢优特钢日定价圆钢价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3560元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格较上周上调10元，现45#碳结钢出厂3390元；天钢优特钢出厂价格较上周价格下调10元，现45#碳结钢出厂3340元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3597元，较上周价格下跌21元；40Cr合结钢85mm平均报价3755元，较上周价格下跌28元，较上周价格下跌21元。

钢厂方面：10月第2周全国46家优特钢厂库存150.76万吨，较上周增加9.69万吨，环比上升6.87%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存16.3万吨，较上周增加0.46万吨，周环比上升2.9%；江苏6家优特钢厂棒材总库存41.2万吨，较上周增加0.6万吨，周环比上升1.46%。本周国内优特钢市场弱势行情依旧延续，钢贸价格维观望情绪，成交端仍未出现有效提振与改善迹象，厂内库存尚未实现明显理想去化效果，钢企端多保持随行就市状态，随着节后市场重启，相关操作已逐步展开应对。

本周生产方面：据兰格钢铁网调研，山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：山东地区7家钢厂总棒线15条,开工13条，整体开工率85.71%，周环比持平；总高炉容积36030m3，开工率85.71%，较上周持平。鲁丽自2024年8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。江苏地区6家钢厂总棒线17条,开工17条，整体开工100%，周环比持平。本周省内优特钢厂均正常生产；总高炉容积36030m3，开工100%，与上周开工率持平。本周省内优特钢厂高炉均维持正常生产，本周钢企端暂无新检修计划。

市场方面：据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至10月11日：全国优特钢总库存74.37万吨，较上周增加4.2万吨，环比上升5.99%。本周是国庆节后第一周工作日，毕竟月初假期占大头，时间紧任务重，国内优特钢市场钢贸商们均在卖力突破，但假期成交实在难有改善，库存继续小幅累积。本周周前期国内优特钢市场资源主流价格呈现“区域分化、品种异动”的运行特征，整体国内成交反馈一般，需求释放不及预期，加工企业多采取“小单补库”策略，实单可议空间收窄至10元以内。周中期国内优特钢市场以稳为主基调，局部品种出现小幅试探性波动，但未引发普遍调整，成交端延续清淡格局。不过黑色系期货早盘翻红提振市场情绪，但现货端跟进乏力，部分低位资源短暂试探上涨后因成交阻力回落。周后期优特钢市坚守持稳态势，低价资源冲击减弱，贸易商盈利状况略有改善，因低价资源冲击减弱，部分规格实际成交价回升。综上，目前下游企业实单买卖仍以刚需释放为主，预计下周国内优特钢市场继续窄幅调整为主。

【炉料动态】

本周（10.9-10.11）炉料市场价格主稳个涨运行。铁矿石市场价格偏强震荡；焦炭市场价格以稳为主；钢坯市场价格窄幅震荡运行；废钢市场价格主稳个调。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（10.9-10.11）国内铁矿石市场偏强震荡。国产矿方面，市场价格偏强震荡。进口矿方面，现货价格偏强震荡。节后首日市场价格小幅上涨，临近周末，市场价格延续涨势。供应方面，随着三季度末发运冲量结束，海外铁矿石发运明显回落，但前期高发运资源陆续到港，整体到港量维持较高水平，短期内供应相对充足。需求方面，铁水产量高位持稳，尽管钢厂利润有所收窄，但仍处近年相对较高区间，且节后钢材需求仍存，钢厂主动减产意愿不强，叠加假期期间消耗了部分厂内库存，节后存在补库需求，对铁矿石的刚性需求形成一定支撑。消息面上，网传必和必拓资源面临制裁扰动，引发市场对供应收紧的担忧，但目前看该影响持续性有限。综合来看，铁矿石供应进一步冲高可能性较弱，而需求端表现尚可，对矿价形成支撑。预计短期内铁矿石市场坚挺运行。

国产矿市场

本周国产铁精粉市场呈现区域分化特征，主产区均维持"刚需主导、价格坚挺"的运行态势。受国庆假期后补库需求释放、连铁盘面偏强震荡及区域资源供需结构差异影响，各地区市场表现出不同的价格弹性与成交活跃度。

辽西地区：矿山生产情况一般，市场报价保持稳定。受本地铁精粉资源紧张及连铁盘面提振影响，市场惜售情绪有所加重，出货以长协订单为主。需求端，临近中旬调价节点，中间商询盘活跃度提升，但实际成交仍以刚需为主。这种"询多购少"的特征反映出市场对后市价格存在调整预期。预计短期辽西铁精粉市场或维持主稳运行

山东地区：区域内假期停产矿山已逐步复产，市场出货严格遵循按单排产模式，库存水平持续处于低位。贸易商避险情绪显著升温，普遍维持零库存操作，形成"即采即销"的短周期流通模式。需求端，钢厂采购以长协订单为主，市场询盘活跃度较低，采购方普遍持观望态度。这种需求结构导致价格弹性较弱，市场报价呈现"易涨难跌"特征。短期山东铁精粉市场或延续主稳运行。

综合因素分析，预计下周各区域铁精粉市场或延续"主稳运行、小幅震荡"格局。

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月11日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为805元，较节前价格上调5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为1010元，较节前价格上调5元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为845元，较节前价格下调5元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为820元，与节前价格持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为980元，较节前价格下调5元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格偏强运行。节后首日市场小幅上涨，受网传必和必拓资源遭制裁扰动，市场担忧供应收紧，期货市场走强，贸易商挺价心态升温，部分捂货惜售；钢厂补库仍偏谨慎，维持按需采购节奏。临近周末，市场价格延续涨势，贸易商挺价意愿较强，低价出货意愿降低；铁矿石刚需仍有支撑，但随着现货报价上调，钢厂采购偏向谨慎，多以刚需补库为主。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为107.5-108美元，比前一周涨3.7美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为795元左右，较前一周涨15元；麦克粉市场报价为785元左右，较前一周涨10元。天津港61.5%PB粉报价为810元，较前一周涨10元；麦克粉报价为795元，较前一周涨10元。

本周国际海运市场小幅上涨。截至10月10日，BDI指数报于1936点，比前一周涨35点，涨幅1.84%。巴西至中国海运费报至23.56美元，比前一周涨10.027美元，涨幅0.11%；西澳至中国海运费为9.625美元，比前一周涨0.65美元，涨幅7.24%。

焦炭：本周（10.9-10.11）国内焦炭市场以稳为主，炼焦煤价格小幅回调，钢厂补库缺口较小，焦炭继续上涨空间受限。成本方面：主产区煤矿生产仍受安监与环保压制，焦煤供应释放有限，节后下游焦企多以消化厂内库存为主，投机情绪也受盈利疲软转向谨慎，叠加降雨天气导致市场运输条件欠佳，煤矿出货情况一般，矿方存在小幅下调报价的行为，但当前焦煤库存压力并不显著，煤价深跌可能性较小。供应方面：国庆当日焦炭首轮提涨落地，缓解焦企生产压力，焦炉开工相对平稳，节间焦炭出货有序，并未出现阻滞现象，焦炭整体基本保持产销平衡，厂内焦炭库存以低位运行为主。需求方面：钢厂高炉利用率尚在高位，铁水短期不会出现大幅度下降，焦炭刚需韧性仍存，但随着终端消费淡季的深入，成材需求承压，钢厂暂无追高焦炭库存的意愿，多按需采购。综合来看：节前原料煤拉涨及钢厂假期备库助推焦炭落地首轮提涨，涨幅50-55元/吨，但节后煤矿供应逐步恢复，部分焦煤价格回调，钢厂高炉受环保检查影响存在限产预期，预计下周焦炭市场或暂无较大波动。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级干熄焦到厂价1695元，较上周涨55元；邯郸地区准一级干熄焦1580元，较上周涨55元；山西临汾地区准一级干熄焦1750元，较上周涨75元；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价1690元，较上周涨55元。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂迁安钢坯出厂价格较节前持平，执行2950元含税，松汀普方坯出厂价格执行2960元，较节前持平，节后唐山钢坯市场整体呈现供需双弱、成本承压格局，价格窄幅震荡运行，节后暂未出现明确的单边趋势，而是在宏观预期、成本支撑及疲软现实的多空交织下运行，整体上谨慎观望和盘整态势较为明显。受节假日期间钢坯稳价影响，节后首个交易日存在一定补库需求，市场价格小幅抬升，但成品材市场跟进表现乏力，高价资源成交受阻，随着市场情绪的转弱，价格出现不同程度的松动。下游调坯轧材企业大多延续刚需采购为主，市场整体交投氛围表现一般，价格在成本线附近波动，整体维持弱稳格局。随着市场即将进入周末，交易活跃度进一步下降，部分商贸为促成交，实际成交价格存在议价空间，不乏暗降情况出现，市场观望情绪浓厚。市场整体供应端，节后唐山高炉开工率维持相对稳定，钢坯外卖量总体变化不大，供应端暂未出现明显收缩，仓储库存及社会库存周内皆有所累积，在价格震荡盘整的运行趋势下，资源从钢厂向社会库存有所转移，供给压力逐步转向流通环节，需求端下游调坯轧材企业利润空间逐步收窄，对于高价坯料接受程度普遍较低，综合预计下周钢坯价格或窄幅盘整运行为主。

废钢：本周（10.9-10.11）国内废钢市场主稳个调。10月11日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2143涨4：其中重废品种综合基准价格指数为2127涨4，破碎料品种综合基准价格指数为2159涨5。唐山地区重废市场报价在2300元，周环比上调10元；张家港地区重废市场报价在2150元，周环比持平，唐山比张家港地区市场价格高150元。

华东地区废钢市场价格盘整运行。江阴地区重废市场价格在2120元，较上周价格下调10元；山东淄博地区重废市场价格在2120元，周环比持平。

华北地区废钢市场价格主稳运行。唐山地区重废市场价格在2290元，较上周价格上调10元；天津地区重废市场价格在2260元，较上周价格上调20元。

东北地区废钢市场价格主稳运行。辽阳地区重废市场价格在2220元，与上周价格持平；沈阳地区重废市场价格在2160元，与上周价格持平。

本周国内废钢市场价格主稳个调。节后全国多地遭遇持续性降雨天气，对废钢运输造成显著阻碍，物流效率大幅降低。同时，废钢加工基地的复工率提升较为缓慢，资源加工与供应能力尚未完全恢复，导致持货商多捂货待涨，市场交投氛围偏淡。

需求端，华东钢厂采购价格分化，上海因补库需求小幅拉涨废钢价格，但受限于成本优势不足，涨价幅度有限，江苏部分电炉厂因亏损加剧下调采购价格，市场呈现“高炉稳价、电炉下调”的格局；西南地区钢厂利润持续压缩，甚至部分电炉厂陷入亏损，普遍下调废钢采购价格；华北地区国庆期间钢厂到货量下降，但社会库存压力尚存，多数钢厂维持稳价策略。

综合来看：虽然目前钢厂库存维持低位，但补库需求不迫切，叠加成材价格波动有限，废钢价格缺乏上行动力，短期或延续窄幅震荡格局。

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