【热点新闻】

全球央行在紧缩与宽松间艰难求衡：9月下旬，全球主要央行密集进入政策调整窗口。在贸易摩擦加剧、地缘政治风险上升与经济增长动能减弱的多重压力下，货币决策呈现出前所未有的分化：日本央行历史性启动资产减持，美联储开启预防性降息，而欧洲与英国央行则在通胀粘性下选择按兵不动。这一轮政策调整凸显全球货币政策已从疫情后高度协同，正式转入多速、多向、高不确定性的新周期，政策路径呈“正常化—宽松—观望”三轨并行格局。

美联储：开启预防性降息，就业成决策核心变量

面对美国经济增速放缓与就业市场降温迹象，美联储于当地时间9月17日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.0%-4.25%。主席鲍威尔将其定义为“风险管理举措”，强调当前处于“双边风险并存”的特殊阶段——劳动力市场走弱与通胀高位僵持形成矛盾。

隐债化解加速落地：2万亿置换债发行“九成九” 财政可持续性不断增强：防范化解地方政府债务风险是关乎发展全局的战略任务。2025年以来，一揽子化债方案加速落地，截至9月26日，全年2万亿元置换债券额度已发行约1.986万亿元，进度超99%，我国地方债务风险防控工作亦在系统应对、深化治理的新阶段走深走实。

业内人士表示，隐性债务化解是一项复杂的系统工程，需要坚持“遏制增量、化解存量”的基本原则，中央与地方协同发力，短期应对与长效机制建设相结合。随着化债系列政策效果持续显现，地方政府债务结构得到优化，财政可持续性增强，为经济高质量发展筑牢了安全垫。

1至8月共建成渝地区双城经济圈重点项目完成投资超3300亿元：记者26日从四川省发展和改革委员会获悉，今年1至8月，320个共建成渝地区双城经济圈重点项目完成投资3323.61亿元，投资完成率75.29%，超时序进度8.62个百分点。

其中，现代基础设施项目完成投资1933.64亿元，投资完成率67.88%。成渝中线高铁四川段首座牵引变电所封顶，渝湘高铁重庆至黔江段正式开通运营，巫溪至开州高速公路主体工程基本完工，成都天府站配套综合交通枢纽工程站台及上下主体结构完工。

【钢市要闻】

云南钢铁行业反内卷走出实质性第一步：为落实9月20日云南主要钢厂负责人会议上审议通过的《维护公平竞争秩序，共同抵制内卷式竞争自律倡议书》中相关决议的内容。9月24日，云南主要钢企销售负责人第一次协同会在昆明顺利召开，武昆股份、玉溪玉昆、曲靖呈钢、玉溪仙福、德胜钒钛五家钢铁企业销售负责人参加了会议。

本次协同会，作为“每月高层一碰，每周基层一碰”协同机制的具体实施，也是落实“产能控量+市场统筹”共识的首次工作会，达成了多个重要决议。根据云南省钢协2025年产能、产量、销量、消费量、库存等数据达成了控产决议，还根据云南省实际消费量商讨省内资源投放目标60万吨。后期还将在区域定价、市场秩序管控、销售模式、报价基准逻辑等方向进行专题讨论。

炼焦行业协会专题市场分析会：“建议全行业限产30%以上”：记者从知情人士处获悉，9月25日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云南、贵州等地的重点焦化企业代表出席会议。与会人员结合当前宏观经济环境及行业动态，深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势。

与会企业达成以下决议：一是自9月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元／吨，捣固干熄焦价格上调55元／吨，顶装湿熄焦价格上调80元／吨，顶装干熄焦价格上调85元／吨。二是建议焦炭全行业限产30%以上，对未接受的客户，采取减量或停止发货的方式，共同维护行业利益。建议全体焦化企业坚持“亏损不生产、亏损不销售、不赊销”原则，坚决维护行业合理利润水平和健康发展秩序。

排名再创新高！河钢位列亚洲品牌500强第128位：9月24日，由世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2025年《亚洲品牌500强》排行榜揭晓，河钢位列榜单第128位，排名连续5年攀升。

河钢坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实全省钢铁产业高质量发展座谈会部署，加快高端化、智能化、绿色化、国际化发展，全力做好转型升级“后半篇文章”，品牌价值突破1916.85亿元，连续3年荣获世界钢铁行业“可持续发展优胜者企业”称号，连续17年上榜世界500强榜单。

【钢市综述】

本周(9.22-9.26)国内钢市价格窄幅震荡运行；建材市场价格涨跌互现、热轧市场价格窄幅波动、中厚板市场价格窄幅震荡运行、冷轧市场价格窄幅盘整、涂镀价格窄幅波动、带钢价震荡偏弱、焊管镀锌管价格整体偏弱、无缝管价格持稳运行、型材市场价格呈现小幅回落态势、优特钢市场价格主稳运行；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(9.22-9.26)国内建筑钢材市场价格涨跌互现。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至9月26日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3255元，较上周涨2元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3419元，较上周涨7元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2025年9月24日全国201家生产企业中有53家钢厂共计90座高炉检修停产，总容积为96860立方米，较上周减少1080立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为78.17%，较上周上升0.1%。 本周铁水总量较上周小幅增加，主要增量集中在华北、西北及华中区域，域内共计2座前期检修停产焖炉高炉恢复生产及3家企业高炉增产；而华东区域1家企业高炉铁水产量减少，使得域内铁水总量较上周减少；其他区域铁水总量则较上周暂无变动。

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年9月中旬重点钢企生铁日均产量191.0万吨，旬环比上升0.7%，同比上升5.4%；9月中旬重点钢企粗钢日均产量207.3万吨，旬环比下降0.6%，同比上升4.3%。2025年9月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1529万吨，旬环比减少53万吨，下降3.4%；比上月同旬减少38万吨，下降2.4%；比去年同旬减少36万吨，下降2.3%。

库存方面截至26日，全国重点城市建筑钢材总库存498.53万吨，较上周减少10.59万吨，周环比减少2.09%，月同比增加6.13%，年同比增加46.20%。其中华东地区降幅较大，周环比减少5.73万吨；东北地区周环比减少4.81万吨；西南地区周环比减少1.50万吨；中南地区周环比增加0.84万吨。

本周现货价格涨跌互现，市场成交周环比相差不大。目前从统计的各地区出货情况看，本周均值12.27万吨，周环比减少0.19万吨。本周市场来看，现货价格整体涨跌互现，价格变化幅度有限。一方面临近周末美国又开始加征关税，市场预期偏空，黑色系纷纷大降。不过现货价格偏坚挺，一是目前各地区现货库存压力不大，部分地区开始有增转降，节前仍有备货需求；二是钢厂方面库存压力不大，利润偏低，钢企挺价、拉涨意愿偏强；三是临近假期，市场心态不一，部分地区节前备货一般，旺季不旺的行情仍在持续。短期来看，下周工作日剩2天，节前备货或告一段落。不过钢厂、市场库存压力不大，价格变化空间有限，商家随着自身出货情况进行调价。故预计下周国内建材市场震荡运行。

热轧：本周（9月22日-9月26日）全国热卷价格窄幅波动，周度价格重心轻微回落，样本生产企业产量周环比略有增加。调研期内热卷产能利用率回升，厂库略增，样本市场热卷社会库存略有累库。国内16个重点城市样本大户周度日均出货量周环比略减，月度日均出货仍保持环比增加态势。样本生产企业，手持订单量稳定。

具体来看：本周全国热卷十大城市周度均价回落，周度均价周环比减少4.6元。调研期内样本生产企业热卷轧线产能利用率回升。本周国内热卷毛利略有收窄，整体在100-200元区间，样本生产企业手持订单量稳定。截止到9月25日，全国16个重点城市热轧板卷大户日出货量周度均值（9月19日-9月26日）为5.06万吨，较上周（9月12日-9月18日）出货均值减少0.06万吨每日，截至9月25日，2025年9月月度均值为5.19（8月：4.61）万吨，月环比增加0.58万吨每日。

品种价差：卷螺价差（卷-螺）价差进一步收窄，冷、热轧价差（冷轧-热轧）拉扩，卷带价差（热卷-中宽带）拉扩，板卷价差（中板-热卷）拉扩。

总结：本周国内热卷价格均值小幅回落。卷螺现货价差进一步收窄，期货价差仍在200上下，周内螺纹库存回落，热卷轻微累库。本周焦炭提涨落地，成本端坚挺，热卷利润略有收窄。当前除政策扰动外，基本面的缺乏有效驱动，节前商家去库的愿望比较强烈，求稳为主。预计长假前钢价波动空间有限。

中厚板：本周（9.22-9.26）国内中厚板品种均价3634元，环比上周同期下调8元左右，从价格走势来看，本周中厚板价格呈现弱势震荡的局面，周初宏观市场虽然有阶段性反弹的趋势，但最终仍以弱现实收官，价格重心处于小幅下移的通道。从宏观层面来看，本周是十一长假前最后一个完整工作周，资金面博弈趋势有所加剧，尤其是黑色系期货各主力合约价格重心小幅下移，带动现货市场各方观望情绪加重，从市场成交可以看到，现有需求量仍以小单、散单为主，大规模采购计划延迟，整体需求释放力度不足。至于资源方面，本周国内中厚板资源投放量151.63万吨，环比上周同期增加2.24万吨左右，随着前期检修轧线陆续恢复产能，市场资源供应压力有所显现。至于库存方面，本周国内重点城市中厚板社会库存量环比仍在增长，部分贸易商为规避节前库存风险，实际成交中存在10-20元的议价空间。综合来看，本周中厚板市场仍处于供大于求的局面，叠加节前及月末资金面紧张等因素，中厚板价格将持续承压，好在下方成本支撑力度并未大幅减弱，因此价格下跌空间不大，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格或继续保持震荡调整的走势。

冷轧：本周（9.22-9.26）国内冷轧市场价格窄幅盘整，小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价3916元，较上周上涨2元。上海1.0mm冷轧板卷价格3850元，较上周上涨10元；广州1.0mm冷轧板卷价格3940元，较上周上涨10元；天津1.0mm冷轧板卷价格3790元，较上周下降10元。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场窄幅盘整，涨跌互现。十大主导城市价格五平一降四涨，周度涨跌幅度10元/吨。周初受中美经贸关系缓和预期以及工信部联合五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》将钢铁行业未来两年平均增长目标设定在4%左右的利好刺激，黑色产业期现市场同步走强，冷轧价格顺势上涨。但市场实际支撑不足，资本市场回撤，市场情绪快速降温，冷轧价格随后震荡回落，陆续将周一涨幅回吐。基于中蒙闭关协定，短期内双焦价格有支撑，且钢厂利润减少后，都有较强的挺价意愿，对价格支撑较强，同时节前下游具有备货需求，所以本周后期的冷轧价格下跌行情不会持续，预计下周国内冷轧板卷市场或将止跌企稳。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格震荡下跌，截至26日午后成交价为3280元/吨，周度累降70元。本周期卷价格震荡下行，基料现货市场成交转差，节前补库放量不足，价格跌幅偏大，下周基料价格又可能在超跌后小幅反弹，但受制于节前求稳心态，反弹空间不会太大。

库存方面：据兰格钢铁网数据监测显示，本周全国社会库存122.4万吨，较上周减少1万吨，库存由增转降。分析原因主要是制造业备货需求渐强，钢企直发数量增多，市场流通资源相对减少。另外流通市场在淡季之后，需求也有所转好。随着供需矛盾的缓和，冷轧社会库存或将进入下降通道。

总结预测：据兰格钢铁网调研数据显示，本周样本钢厂冷轧周产量144.25万吨，周环比增加1.4万吨；总库存175.13万吨，周环比减少0.4万吨。从数据来看，本周钢企供给小幅增加，库存由增转降，库存压力逐步释放，进入“金九”冷轧供需矛盾逐步缓和。节前市场备货需求有所增加，钢贸商出货较好。下周进入十一长假，市场处于半休市状态，国内冷轧板卷市场或将主稳运行。

涂镀：本周（9.22-9.26）国内涂镀板卷价格窄幅波动。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4216元，较上周价格涨1元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4550元，较上周价格持平；上海1.0mm镀锌板价格4090元，较上周价格跌10元；乐从1.0mm镀锌板价格4240元，较上周价格持平。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5479元，较上周价格跌7元。其中，天津0.47mm彩涂板价格4500元,较上周价格持平；上海0.47mm彩涂板价格6600元，较上周价格跌50元；广州0.47mm彩涂板价格6150元，较上周价格持平。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，26日唐山及周边地区冷轧基料市场午后成交价格3280元/吨，较上周价格下降70元。本周基料价格快速下跌，主要源于供需矛盾的凸显。一方面，钢厂供给稳定而下游制造业需求复苏乏力，导致“金九银十”旺季成色不足；另一方面，原料成本支撑减弱以及市场“买涨不买跌”的观望情绪共同加剧了跌势。这反映出当前市场核心矛盾已从成本驱动转向需求验证，后市能否企稳将取决于真实需求的恢复力度。

兰格调研：截至9月24日，我网对全国54家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共163条，停产或检修16条，开工率为90%，较上期持平，样本数据日均总产量镀锌板11.18万吨，较上期增加0.06万吨。彩涂板生产线共104条，停产或检修23条，开工率为78%，较上期持平，样本数据日均总产量彩涂板3.38万吨，较上期持平。当前镀锌板与彩涂板生产保持高位稳定，反映出钢材市场正处于一种“弱平衡”状态。一方面，较高的开工率表明钢厂在尚有利润的情况下生产意愿较强，供应端表现出刚性；另一方面，产量仅微增或持平，则揭示了传统“金九”旺季需求复苏力度不足，下游仅维持刚性采购。这种高供应与稳需求的格局使得市场较为脆弱，未来价格走势将高度依赖于需求韧性能否有效消化高产量的压力，需警惕供需失衡带来的风险。

民营方面：据民营钢厂镀锌板卷调价汇总显示，本周民营钢厂镀锌板卷价格趋弱运行，跌幅10-50元/吨。目前钢厂多根据市场行情进行灵活报价，紧密跟踪市场实时动态，日常出货量主要依赖协议户稳定订单，短期内市场仍将承压，价格的企稳反弹有待于需求出现实质性改善或供给端出现明显收缩。

市场方面：本周国内涂镀市场整体呈现主稳个调的运行态势，核心驱动在于“强预期”与“弱现实”的持续博弈。周内宏观政策利好虽带来情绪支撑，促使主流报价持稳，但终端需求释放始终不及预期，导致价格上行缺乏动力，市场陷入弱平衡。据贸易商反馈，目前贸易商操作上以出货为主，价格多随行就市，各家库存压力虽然不大，但在需求不佳的情况下，对后市多持观望态度。据贸易商反馈，市场整体活跃度一般，贸易商报价多随盘面窄幅波动，下游加工厂多根据自身生产计划按需采购，批量补库意愿不强，市场成交以零星散单为主。总体来看，下游按需采购、贸易商谨慎控库是本周市场的主要特征，价格能否打破僵局，关键仍取决于后续实际需求的复苏力度。

下周预测：本周涂镀板材市场在宏观政策利好激发的“挺价情绪”与终端需求疲弱形成的“现实压制”之间持续博弈，价格整体呈现主稳、局部微调的运行态势。市场心态趋于谨慎，多数商家采取稳价去库、防范风险的操作策略。短期来看，当前弱平衡格局难以快速打破，加之下周适逢国庆小长假，市场交投活跃度预计有所下降，国内涂镀板材价格或将继续以稳为主。

带钢：本周国内带钢市场价格震荡偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3356元，较上周跌24元。

截至发稿：唐山145小窄带天津震翔出厂价格3250元，累计下调50元；唐山东海350出厂价格3170元，累计下调30元；唐山瑞丰485-647出厂价格3270元，累计下调20元。南方区域价格同步调整，但跟跌幅度偏窄，价格差多小幅走扩。现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3350元，较上周跌10元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3390元，较上周跌20元。

周初美联储降息落地，同时国新办例行新闻发布会继续召开，宏观面延续偏暖，但未涉及短期政策，期现继涨动力不足，反受空头阶段施压压制。国庆节前的备货需求释放拖延，下游焊镀管厂出货再次归于徘徊波动状态，生产节奏跟随有所放慢；加上新旧结算周期交接，管厂等待协议原料到货为主，拿货多为刚需补齐规格。带钢厂商出货意愿增强，套保资源灵活参与。最新统计国内仓储库存92.53万吨，较上周减少0.28万吨；其中唐山地区带钢仓储库存54.68万吨，较上周减少1.71万吨，由增转降。

综合来看，本周钢市由预期主导切换为交易现实，而国庆节前的需求释放拖延，仅低位资源成交尚可，期现未能如期实现继续向上突破，转而走出偏弱态势。周后期美国第二季度（Q2）的最终GDP增长数据，从此前的3.3%向上修正至了惊人的3.8%。和此前以及正在交易的10月降息逻辑相悖，作为全球股市风向标的MSCI世界指数，创下了三个多星期以来的最大单日跌幅。下周仅临长假两个交易日，部分投机资金离场观望，当前局势难有扭转时机。带钢品种，供需数据波动为主，但边际略向供强需弱倾斜，整体库存小幅下降，而局部承压累库的状态没有改变。因此尽管焦炭开启首轮提涨，在钢厂保有一定生产利润的情况，大概率走利润缩减方向。预计国内热轧带钢市场价格延续偏弱震荡，出货为主。

焊管镀锌管：本周国内焊接钢管价格整体偏弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税3608元，较上周跌11元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4237元，较上周跌26元。

截至发稿，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3450元，镀锌管4030元，周内波动，焊管和上周变动不大，镀锌管较上周下跌20元，市场局部跌幅偏大至50元左右。各地市场报价4寸（3.75）焊管3450-4000元，镀锌管4000-4700元。

钢市震荡走弱，现货交易受到波及，中下游采购拖延；其中华南区域台风“桦加沙”加强为超强台风级，广东当地钢材市场闭园管控，需求短期将快速减少。随天气好转，临近假期加上出于月底冲量目的，部分贸易商加大优惠力度、低价限量刺激，刚需陆续入场，但修复为主，增量仍然不多且分化。因此焊镀管贸易商备货同样不积极，消化库存为主。在统计全国焊管社会库存总量82.4万吨，较上周减少0.76万吨。

综合来看，周内期现继涨不足转为偏弱震荡，焊镀管厂商出货意愿增强，有一定以价换量操作，产业链库存压力有所释放。而消息面美国第二季度数据出台，作为全球股市风向标的MSCI世界指数，创下了三个多星期以来的最大单日跌幅，引发金融商品市场动荡。现货虽有焦炭开启首轮提涨，成本支撑，但下周可操作时间不多，节前需求释放收尾，盘面对行情仍呈压制状态。在焊镀管厂商适当让利过后，多回归跟随上游调幅波动运行。因此预计国内焊管、镀锌管价格延续低位运行，局部补降。

无缝管：本周（9.22-9.26）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场价格持稳运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至9月5日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4405元，较上周价格持稳。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在70元左右。

二、无缝管开工率上升、库存下降

1、全国无缝管厂开工率较上周上升

9月第四周全国无缝管厂开工率56.98%，较上周上升0.04%，本周黑色期货整体呈现反弹走势，本周国庆与中秋双节即将来临，反内卷”预期扩散，进口蒙煤市场各口岸陆续出台放假闭关通知，推动双焦期货上涨，从成本端对管材价格形成支撑。

2、无缝管厂库存下降

9月第四周全国46家主流无缝管厂库存67.15万吨，较上周减少0.17万吨，本周下游贸易商出货阶段增量后再次归于徘徊波动状态，低价资源成交尚可，整体成交表现较上周稍有好转，临近国庆长假，节前管厂出货积极性较高，预计后续为促进成交，或存在降价出货的可能，管厂库存小幅下降。

三、节前政策回暖 库存小幅下降 预计下周无缝管价格偏强运行

本周无缝管库存迎来降库，表观需求回升，节前市场未出现超预期上涨，但出现系列积极信号，钢铁、建材行业稳增长方案落地，利好钢价走势，但实际提振效果有限，说明了市场根基不稳，旺季成色不足。临近国庆长假，商家主动囤货、补库的意愿普遍不强，市场出货较上周稍有好转，但并未及预期，未能形成有效的节前需求拉动，可见基本面继续承压，离国庆仅剩几个交易日，现货商和下游的补库行为多为刚需，并未出现备货热潮，而且需求改善的强度和可持续性仍需节后验证，充满不确定性。综上，预计短期内无缝管价格主稳个涨，出现大幅单边行情的可能性较低。

型钢：本周国内型材市场价格呈现小幅回落态势，周初在期螺市场短暂走高的带动下，市场曾显现一丝暖意，但随后行情未能延续强势，转入盘整下行通道。受此影响，市场信心有所受挫，贸易商及下游用户采购操作普遍趋于谨慎，整体市场交投氛围偏淡。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内市场工字钢均价3544元，较上周下跌7元，槽钢均价3526元，较上周下跌6元，角钢均价格为3520元，较上周下跌7元，H型钢均价3475元，较上周下跌6元。兰格钢铁网统计国内21家长流程样本生产企业共41条型钢轧线，开工率为87.8%，较上周上升2.4%。产能利用率69.2%，较上周上升5.9%。库存约为为88.9万吨，较上周增加2.3万吨，钢厂库存压力进一步加大。目前来看地产与基建项目需求恢复不及预期，导致成品材消化速度缓慢，厂库逐步积压。

从短流程钢厂利润来看，本周工-坯310元较上周不变，槽-坯目前为250元较上周不变，角-坯目前为260元较上周不变，H型-坯目前为470元较上周上涨10元。从需求端来看，下游终端项目的实际用钢需求并未出现明显改善迹象，按需采购仍是主流。目前唐山钢厂厂内库存积压较为严重，为缓解库存压力加快资金回笼。成交来看近一周唐山调坏厂累计出货量为15万吨，基本与上周维持不变。本周受期螺下跌影响市场观望情绪升温，贸易商及下游用户采购谨慎，为缓解库存压力钢厂加快资金回笼，多以“降价促销”作为首要策略，这在一定程度上加剧了价格的下跌压力，不过随着临近“十一”长假，部分下游及贸易商开始制定补库计划，低价资源出货迎来小幅放量。西安市场型钢本周现货市场价格波动空间较小，主因本地多雨天气抑制部分需求，低价补货释放少量内需，钢厂供应充足、库存处于偏低位，市场形成供需弱平衡格局。华东市场H型钢资源仍较为紧张，由于多数钢厂型材利润偏低，生产调配意愿较强，导致近期到货量有限。同时需求疲软背景下，市场贸易商主动备货积极性不高，下游厂家节前补库意愿也偏弱，双重因素作用下杭州地区库存维持低位。

期螺本周周线级别形成一根光头光脚的小阴线K线形态，K线重心相比上周下移，局部K线组合形成吞没形态，短期来看空头占据上风。均线系统来看有空头排列迹象，MACD零轴区域快慢线处于粘合状态并且红色柱能缩小暗示多头动能不足，日线最终在我们提到的中期均线压力位承压下跌，短期均线8、13日拐头向下，3120区域平台下沿破位有效，BOLL通道有开口迹象暗示下跌趋势开始，整体来看预计下周型钢价格偏弱运行。

优特钢：本周（9.22-9.26）优特钢市场价格主稳运行。本周多数日定价钢企出厂价格较上周小幅下调：常州东方优特钢出厂价格较上周持稳，现45#碳结钢出厂3650元；杭钢优特钢日定价圆钢价格较上周上调10元，现45#碳结钢出厂3580元，以上均为含税价格；临沂钢投优特钢出厂价格较上周下调50元，现45#碳结钢出厂3420元；天钢优特钢出厂价格较上周价格下调10元，现45#碳结钢出厂3350元。据兰格钢铁网监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3633元，40Cr合结钢85mm平均报价3798元，较上周价格下跌5元。

钢厂方面：9月第4周全国46家优特钢厂库存143.47万吨，较上周增加0.11万吨，环比上升0.07%。据兰格钢铁网调研，山东7家样本优特钢厂棒材总库存16.1万吨，较上周减少0.01万吨，周环比下降0.06%；江苏6家优特钢厂棒材总库存42.8万吨，较上周减少0.7万吨，周环比下降1.61%。本周因国庆节前下游有提前补库预期，国内优特钢企无新增检修计划，期望下游企业节前补库需求增量兑现，但从目前优特钢市场交投情况来看，整体钢企端成交仍有困难，难有明显改善，厂库去化依旧缓慢。

本周生产方面：据兰格钢铁网调研，山东地区7家优特钢厂生产高炉情况：山东地区7家钢厂总棒线15条,开工13条，整体开工率85.71%，周环比持平；总高炉容积36030m3，开工率85.71%，较上周持平。鲁丽自2024年8月优特钢棒材暂停生产，月均影响优特钢产量约2.5万吨，其他钢厂优特钢轧机正常生产。江苏地区6家钢厂总棒线17条,开工17条，整体开工100%，周环比持平。本周省内优特钢厂均正常生产；总高炉容积36030m3，开工100%，与上周开工率持平。本周省内优特钢厂高炉均维持正常生产，本周钢企端暂无新检修计划。

市场方面：据兰格钢铁对全国25个城市的优特钢贸易商市场库存调研，截至9月26日：全国优特钢总库存70.38万吨，较上周减少0.07万吨，环比下降0.01%。本周是国庆小长假前的最后一周正式开启国内优特钢企对节前下游有拿货需求抱有期待，不过目前市场买卖上暂未有理想反馈出现，社内库存较上周变化不大。

本周周前期国内优特钢市场资源主流报价窄幅调整，多地明价仍保持吆喝，国庆节前下游有提前补库预期，求购声亦增多，场内交投氛围虽有小幅起色但报价上无激进调整。至周中时期黑色系期货偏绿震荡，打击优特钢市场信心，终端采购意愿未能有效释放，多数区域实单流通欠佳，全国优特钢市场整体呈现"价格持稳、成交偏弱"的运行态势，据多数贸易商家反馈，下游采购方备货意愿不强，多保持观望态度。周后期国内优特钢市场各区域价格开始小幅走弱，且降价未能有效提振成交，国庆前补库预期落空，汽车零部件、机械制造等主要下游行业保持按需拿货，加工企业开工率维持低位，采购积极性不足，优特钢市场价格显现疲态。下周距离国庆节放假前还有3天工作日，对下游需求增量仍有期待，预计下周国内优特钢市场价格有上行空间。

【炉料动态】

本周（9.22-9.26）炉料市场价格涨跌互现运行。铁矿石市场价格盘整运行；焦炭市场价格主稳运行；钢坯市场价格偏弱运行；废钢市场价格窄幅趋强调整；生铁市场价格窄幅上行。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（9.22-9.26）国内铁矿石市场盘整运行。国产矿方面，市场价格盘整运行。进口矿方面，现货价格窄幅震荡。周初市场小幅上涨，周中市场价格维稳运行，临近假期，市场价格小幅波动。供应方面，前期运营干扰因素消退后，主流矿山的供应节奏稳步加快，发运量继续保持高位。同时，铁矿石价格相对稳定，非主流矿山的供给积极性较高，供应端呈现明显宽松态势。需求端，铁水产量季节性回升，刚需支撑依然稳固，叠加临近国庆长假，钢厂集中采购需求短期内地提振市场交投情绪，对铁矿石价格形成了一定支撑。综合来看，钢厂节前补库带来的需求集中释放支撑价格，但全球供应维持高位仍对上行空间构成压制。预计短期铁矿石市场维持震荡走势。

国产矿市场

周初国产矿市场弱稳运行。邯邢地区：区域内矿企多维持正常生产，出货以长协订单为主，厂内库存多处于低位，整体供应资源偏紧，市场低价资源难寻。需求端，节前钢厂有拿货需求，但贸易商心态谨慎，多随采随销，市场成交一般，预计短期邯邢地区铁精粉或主稳运行。

周中市场价格主稳运行。安徽地区：安徽地区多数矿企生产保持正常，铁精粉库存维持在相对低位，商家挺价心态较强，市场报价整体坚挺。但节前钢厂补库意愿一般，多以按需采购为主，对高价资源接受度有限。同时，受进口矿性价比优势影响，部分钢厂主动调整内外矿配比，适当提高外矿使用比例，本地铁精粉需求受到一定抑制。当前市场供需相对平衡，但需求端支撑不足，商家调涨动力有限，预计短期内安徽地区铁精粉市场将延续弱稳运行态势，价格波动幅度较小。

临近周末，市场价格小幅探涨。四川地区：区域内矿山多维持正常生产，铁精粉资源紧张，库存处于低位，市场报价小幅探涨。从贸易商角度来看，当期利润空间不大，询盘意愿一般，观望心态占据主导。从钢厂角度来看，钢厂严格控制铁精粉到货量，采购以外矿为主，内矿仅维持刚需补库。预计短期四川地区铁精粉市场或挺价观望。综合因素分析，预计下周国内铁精粉市场主稳运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为800元，与前一周价格持平。66%酸粉干基含税主流市场价格为1005元，与前一周价格持平。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为850元，较前一周价格下调5元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为820元，较前一周价格上调15元。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为985元，较前一周价格下调5元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格窄幅震荡。周初市场小幅上涨，贸易商多持观望态度，报价意愿普遍不高，整体投机需求偏弱。钢厂询盘情况整体一般，部分钢厂出于国庆节前补库需求进行适量采购。市场交投氛围总体平淡。周中市场价格维稳运行，贸易商出货心态相对平稳，报价多延续前期水平；钢厂补库仍以按需为主，询盘积极性一般，多级试探性问价为主。临近周末，市场价格小幅波动，观望情绪升温，贸易商挺价心态趋弱，报价随行就市；钢厂节前补库接近尾声，采购节奏放缓，多维持按需补库。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为106.5-107美元，比前一周涨0.92美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为790元左右，较前一周跌10元；麦克粉市场报价为785元左右，较前一周持平。天津港61.5%PB粉报价为810元，较前一周持平；麦克粉报价为795元，较前一周持平。

本周国际海运市场小幅上涨。截至9月25日，BDI指数报于2266点，比前一周涨61点，涨幅2.77%。巴西至中国海运费报至25.985美元，比前一周涨1.465美元，涨幅5.97%；西澳至中国海运费为11美元，比前一周涨0.045美元，涨幅0.41%。

焦炭：本周（9.22-9.26）国内焦炭市场逐渐向好，原料煤成本支撑增强，钢厂节前小幅补库，焦炭提涨预期再起。成本方面：主产地煤矿生产逐渐恢复正常，焦煤日产基本稳定，随着期货盘面回涨和假期临近，部分焦企开始提前补库，中间环节参与市场积极性也有所提高，坑口出货顺畅，厂内焦煤库存压力日渐减轻，线上竞拍整体趋势以上涨为主，市场情绪好转，涨价煤种不断增多。供应方面：原料焦煤价格持续走强，直接影响焦企入炉成本抬升，焦化利润空间收窄，促使焦企陆续开始提涨，因近期焦炭销售良好，厂内焦炭库存呈回落态势，焦企暂未出现主动限产行为。需求方面：钢厂高炉开工高位和节前备库对焦炭需求支撑性较强，但由于终端消费表现不及预期，且钢厂焦炭库存多处于合理水平，补库幅度相对有限，贸易投机需求虽有出现但较为克制，港口成交一般。综合来看：焦煤的突破上涨，给焦炭提涨带来了助力，同时焦炭供需格局也呈现边际改善态势，但是成材库存压力未消，钢厂利润一般，市场对于此轮提涨仍有分歧，预计下周焦炭市场或博弈加剧。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级干熄焦到厂价1650元，较上周稳；邯郸地区准一级干熄焦1525元，较上周稳；山西临汾地区准一级干熄焦1675元，较上周稳；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价1635元，较上周稳。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂迁安钢坯出厂价格较上周降60元，执行2990元含税，松汀普方坯出厂价格执行3000元，较上周价格降50元，本周国内钢坯市场价格区间震荡调整运行为主，周内期螺走势窄幅盘整，现货市场价格跟随调整，下游成品材主流价格较上周调整幅度在10-60元之间。周初开市市场表现相对偏弱，延续周末期间成交清淡的状态，加之下游调坯轧材企业对于高价坯料接受程度有限，采购意愿不强，使得钢坯现货成交受阻，市场价格出现小幅波动调整。随着市场价格的不断调整，逐渐接近生产企业的成本线，成本支撑效应开始显现，部分商贸在价格低位有补库操作，使得主导地区仓储钢坯现货价格主稳运行。但下游成品材市场出货情况暂未得到明显好转，价格上涨动力有限，市场商贸整体观望情绪较为浓厚。随着原料端价格的相对坚挺，对于钢坯价格形成底部支撑，生产企业挺价意愿较强，碍于需求端尚未出现好转迹象，价格反弹空间受限，价格窄幅波动调整。近期主导地区唐山市场高炉产能利用率保持相对稳定，虽月初受政策影响有部分减产检修操作，然近期基本已恢复正常生产，当前市场整体资源供应维持一般水平，社会库存降库较缓，供给端对于价格的压制作用暂未完全消除。目前调坯企业利润空间收缩，生产积极性不高，对于坯料采购大多维持按需采购逢低补库操作策略，需求持续性释放状态难以形成，尽管已经进入传统消费旺季，但房地产等主要用钢行业表现依旧低迷，抑制了钢材的需求回升及价格上行，综合预计节后钢坯价格或区间震荡调整为主。

废钢：本周（9.22-9.26）国内废钢市场窄幅趋强调整。9月26日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2140涨10：其中重废品种综合基准价格指数为2124涨8，破碎料品种综合基准价格指数为2155涨11。唐山地区重废市场报价在2310元，周环比持平；张家港地区重废市场报价在2160元，周环比上涨30元，唐山与张家港地区市场价格高150元。

华东地区废钢市场价格个别上涨。江阴地区重废市场价格在2150元，较上周价格上涨10元；山东淄博地区重废市场价格在2140元，较上周价格持平。

华北地区废钢市场价格平稳运行。唐山地区重废市场价格在2310元，较上周价格持平；天津地区重废市场价格在2260元，较上周价格持平。

东北地区废钢市场价格主稳运行。辽阳地区重废市场价格在2220元，较上周价格持平；沈阳地区重废市场价格在2160元，较上周价格持平。

钢厂方面：部分钢厂存在一定的节前补库需求，但大规模补库的可能性较低。当前废钢较铁水性价比劣势虽有所修复，但整体而言，废钢相较于铁水仍缺乏明显的性价比优势。电弧炉钢厂普遍处于亏损状态，部分地区表现出明显减产停产意愿，预计近期电弧炉开工率及产能利用率将保持双微降趋势，这对废钢需求形成一定压制。

市场方面：本周废钢供应端呈现 "局部改善、整体偏紧" 的特征，资源紧张与票源短缺仍是核心制约因素。随着天气转凉，户外作业条件改善，社会废钢回收效率可能有所提升，但回收加工企业利润持续微薄，以及社会库存处于绝对低位，将制约供应的大幅增长，短期内废钢资源供应紧张局面难以根本改善。

综合来看：下周国内废钢市场将窄幅震荡调整，区域分化特征可能更加明显，部分地区受补库需求驱动，价格或窄幅上行。

生铁：本周（9.22-9.26）国内生铁市场价格窄幅上行。成本方面：焦炭开启首轮提涨，铁矿石价格震荡运行，生铁生产成本支撑力度尚存但未显著增强，生铁报价稳中有涨。

供需方面：据兰格调研，2025年9月24全国201家生产企业铁水日均产量为233.15万吨，周环比增加1.15万吨，总体月环比增加3.02万吨。部分铁厂按计划推进高炉检修工作，生铁产量呈现阶段性回落，但整体供应压力尚未得到根本性缓解。需求端，节前钢厂补库需求释放相对温和，采购策略仍以刚性需求为主，市场供需矛盾改善幅度有限。

市场方面：期货市场飘绿及商家挺价心态回落，进一步抑制市场活跃度。并且随着国庆节前补库陆续结束，需求端支撑减弱，生铁价格缺乏上行动力。但原料端焦炭供需紧平衡、铁矿刚需托底，成本坍塌风险亦较低。预计下周国内生铁市场或主稳运行。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁（L10）：唐山地区报2670元，较上周价格上调10元，翼城地区报2730元，与上周价格持平；临沂地区报2730元，较上周价格上调10元。铸造生铁（Z18）：翼城地区报3010元，与上周价格持平；淄博地区报2890元，临沂地区报2890元，较上周价格上调10元。球墨铸铁（Q12）：翼城地区报2970元，较上周价格上调30元；徐州地区报2980元，与上周价格持平；临沂地区报3090元，较上周价格上调40元。

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