【热点新闻】

正式落地！即日起大部分存量房贷将完成批量下调：记者25日从有关商业银行了解到，即日起，大部分存量房贷将完成批量调整，借款人可通过贷款银行的指定渠道查看利率调整结果。其中部分中小银行完成调整的时间可能略晚，但总体预计于10月31日之前完成。

其中，符合条件的存量房贷利率在LPR基础上的加点幅度将统一调整至-30BP，预计存量房贷利率平均下降0.5个百分点左右。受访专家分析，降低存量房贷利率政策落地，可有效提振市场信心、有力支持消费投资，并为房地产市场止跌回稳提供助力，从多维度对宏观经济产生一系列积极影响。

央行开展7000亿元中期借贷便利操作 中标利率2.00%：央行消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年10月25日，人民银行开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为67890亿元。（证券时报）

冲刺年度经济目标 地方部署四季度稳增长举措：近期，广东、江苏、甘肃、海南、河北等多地召开会议，分析当前经济形势，部署四季度经济重点工作，聚焦发力重大项目、激发消费潜力等提出具体举措，特别是围绕国家近期推出的一揽子增量政策，研究提出配套举措。

截至10月24日，福建、山东、浙江、广东等十余省份已公布前三季度经济数据。甘肃和重庆前三季度GDP同比增速为6.0%，内蒙古、山东、湖北等地GDP同比增速在5.5%以上。

【钢市要闻】

包钢旗下50亿级公司将被吸收合并后注销！日前，内蒙古包钢钢联股份有限公司发布公告称，拟吸收合并全资子公司内蒙古包钢钢管有限公司。吸收合并完成后，钢管公司的独立法人资格将被注销，钢管公司的所有资产、债权债务及其他相关权利与义务由公司依法承继。

『高端应用』湘钢助力超大型塔机刷新世界纪录：近日，全球最大塔机——22000吨米级超大型塔机在中联重科股份有限公司下线交付。这个世界级明星产品的板材全部由湘钢供应。湘钢再一次在工程机械领域中展现出卓越的实力。

据了解，该塔机最大起重能力达到22000吨米，刷新了全球最大塔机纪录。湘钢供应的Q355、Q460 、Q690D产品，用于塔吊主结构、标准节节头连接、转台围筒和上下连接板等承受交变应力 的重要部位，不仅要求板厚80mm-130mm，还对钢板屈强比、Z向性能及内部质量有着极高要求。

钢铁行业运行持续“三高三低” 提质增效转型仍为行业下阶段目标：25日，记者从中国钢铁工业协会获悉，今年以来，面对复杂严峻的外部环境和国内经济运行中的新情况，钢铁行业着力深化改革、扩大需求、优化结构，扎实推动新质生产力稳步发展。但由于行业“存量优化”阶段的特征日益明显。钢铁产量小幅下降，国内需求强度进一步减弱，粗钢表观消费量降幅大于产量降幅，供需矛盾突出，钢材价格持续低位，钢材出口增加，叠加原料价格易涨难跌等因素影响，行业利润同比明显下降，行业运行持续呈现高产量、高成本、高出口、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面。

正大行情周分析：宏观方面：21日，LPR年内第三次调整，LPR下降25个基点。22日，央视报道，国家发展改革委表示截至目前，有将近一半增量政策已出台实施，其余增量政策也将加快出台。
钢铁行业：本周高炉开工率上升，产量继续恢复，五大材钢厂库存增幅扩大，社会库存降幅缩小，总体降库幅度明显收窄，需求环比转弱。
钢管行业：管厂开工与原料供给下降，管厂库存和市场库存都在增加，市场需求下降明显。
行情分析：本周行情受宏观影响减弱，市场或将向淡季转换，行情整体震荡运行，需关注政策面消息。

【钢市综述】

本周(10.21-10.25)国内钢市偏弱运行；建材市场价格先降后涨、热轧价格震荡偏弱运行、中厚板市场价格重心小幅下移、冷轧市场价格弱势下跌、涂镀价格小幅下跌、带钢价格窄幅涨跌轮换、焊管镀锌管价格先跌后涨、无缝管价格小幅下跌、型材市场价格先抑后扬、优特钢价格整体走势趋弱；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(10.21-10.25)国内建筑钢材市场价格先降后涨。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至10月25日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3602元，较上周降101元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3742元，较上周降109元。

据兰格钢铁网监测数据显示，2024年10月23日全国201家生产企业中有69家钢厂共计113座高炉检修停产，总容积为116350立方米，较上周减少4580立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为76.27%，较上周上升0.41%。本周全国钢厂日铁水总产量较上周小幅减少，其中主要是原因是华东区域及西北区域部分高炉自主减产，铁水量较上周减少；而东北区域、华北区域部分前期检修高炉结束检修恢复生产，华中区域部分高炉增产，因此铁水量较上周增加；其他区域铁水量则较上周变化不大。

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年10月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1546万吨，旬环比增加73万吨，上升5.0%；比上月同旬减少19万吨，下降1.2%。2024年10月中旬重点钢企生铁日均产量186.2万吨，旬环比上升0.4%，同比下降1.6%；10月中旬重点钢企粗钢日均产量207.2万吨，旬环比上升1.1%，同比上升1.6%。

库存方面截至25日，全国重点城市建筑钢材总库存293.44万吨，较上周减少0.99万吨，周环比减少0.34%，月同比减少13.95%。其中西南地区降幅较大，周环比减少4万吨；中南地区周环比减少2.98万吨；东北地区周环比增加1.95万吨；另外，西北地区周环比增加2.17万吨。

本周现货价格先降后涨，整体成交偏弱。目前从统计的全国样本建材出货量来看，本周均值13.81万吨，较上周均值减少1.54万吨。一方面周初期螺震荡运行，现货价格下降20-50，下游观望情绪较浓，整体成交疲软；周中期螺延续偏弱态势，现货价格再降20-40元，市场低价资源偏多，整体成交乏力。临近周末，随着原料端震荡上扬，期螺强势反弹，不过市场价格上涨20-30元，积极出货为主。短期来看，钢厂生产仍有利润，从本周统计的库存数据看环比上周小幅增加，目前库存压力不大，后期仍需需求端的释放情况。故预计下周西安建材市场或震荡运行。

热轧：10月25日，国内重点城市5.5mm热轧卷平均价格为3491元，较上周下跌6元。

综合来看，本周国内热卷市场震荡下行之后在周五迎来小幅反弹。前期市场受期货走势不稳以及需求偏弱影响，现货成交存在一定压力，贸易商多跌价促市，带动市场成交有所下行；不过后期受政策预期提振，热卷期货盘面反弹带动现货市场价格存在上涨表现，不过市场贸易商仍以出货为主，市场涨幅有限，市场购销并未出现明显好转。

至于后期看法，下周热卷市场或存在一定上涨预期，不过幅度或将有限。近期政策面仍存在一定利好预期，对于期货盘面以及市场心态带来一定利好支撑。现货方面，近期热卷市场基本面并未出现明显的利空，钢厂产量增幅有限，且社会库存仍处于降库的表现，代表需求端仍存在一定韧性。不过终端需求仍表现偏弱，也将在一定程度上限制成交价格涨幅，综合来看，预计下周热卷市场或将震荡偏强运行。

中厚板：本周国内中厚板市场价格重心小幅下移，截止发稿，中厚板品种均价为3720元，环比上周同期小幅下跌32元左右，相比年内最高价位下跌330元左右，相比年内最低价位上升419元左右。从市场来看，周初市场延续弱势，主要是因近期国内各职能部门发布政策虽有利好预期释放，但落实到具体金额、力度等方面并未公布具体落地时间，对市场信心提振有限，因此资金面多头看涨预期落空，空单明显增量，带动各地市场价格阴跌为主，不过随着市场临近周末，市场传出消息，美国多项经济数据向好，支持市场对美联储11月常规降息25个基点的押注，大宗商品市场普遍呈现翻红探涨走势，市场价格跟调为主。

至于市场方面，追踪近期国内中厚板钢厂产存数据普遍呈现上升趋势，且根据现有排产计划来看，未来一段时间内，各地资源投放量或继续保持增量水准，若下游需求跟进不足，不排除库存量或明显增量。反观现货，近期市场受外力因素干扰，价格整体呈现弱势下行格局，好在临近周末，国内外仍有利好消息发酵，黑色系期货反转，现货报价纷纷止跌。另外进入10月份下旬后，临近传统采暖季，北方部分市场陆续开启环保限产周期，或将小规模刺激下游市场备货情绪，因此国内中厚板市场价格短期或存在刺激反弹的可能，不过结合产量增加，需求整体偏弱的因素，价格涨幅有限，有鉴于此，预计下周国内中厚板市场价格或呈现区间震荡格局。

冷轧：本周（10.21-10.25）国内冷轧市场价格弱势下跌。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价4111元，较上周下降32元。上海1.0mm冷轧板卷价格3990元，较上周下降70元；广州1.0mm冷轧板卷价格4200元，较上周下降20元；天津1.0mm冷轧板卷价格4010元，较上周下降70元。

市场方面：本周内全国冷轧板卷市场价格持续回落，十大主导城市中八降二平，市场处于弱势盘整的态势。本周黑色期货盘面先抑后扬，周度后期出现较大幅度的拉涨。日前市场情绪有所回落，冷轧价格弱势下滑，但对政策仍有期待，下方支撑较强，且高炉开工仍在增加，对原料的刚性需求仍在，成本端仍有支撑。据钢企反馈，11月结接状况较好，且头部钢企对11月的价格政策全部上调500-550元，对冷轧价格支撑较强，所以冷轧价格抗跌行较强，下周不会出现深跌，但上涨仍需政策或者需求的刺激。

成本方面：据兰格云商平台监测数据显示，本周冷轧基料价格先抑后扬，截至25日午后成交价为3420元/吨，周度累涨10元，基料价格在快速拉涨后震荡盘整，周后期受期货盘面拉动，价格单日拉涨60元/吨，周度表现收涨。基于钢企高炉开工的惯性增加，对原料的刚性需求较强，成本端支持较强。

库存方面：本周冷轧板卷社会库存115.1万吨，较上周下降3.5万吨。本周冷轧库存延续回落，商家风险偏好减弱，降库意识增强，大多追求低库存运营模式。但钢厂产能利用率逐步增加，市场供给在不断增加。钢企库存水平有所增加。

总结预测：本周冷轧价格弱势下行，周度后期黑色期货盘面向上拉升，冷轧价格部分地区跟涨20-50元/吨，但周度整体收跌。本周冷轧市场情绪有所回落，商家以降库为主，价格表现较弱。但对后期政策仍有期待，且原料支撑较强，成本端对冷轧价格支撑尚存，冷轧价格表现出一定的抗跌性。随着冷热价差的加大，钢企对冷轧板卷的生产积极性提升，市场供给逐步增多。同时，下游家电、汽车等行业也有备货需求，所以近期冷轧供需同步走强，下周冷轧市场价格或有一定的上涨空间。

涂镀：本周（10.21-10.25）国内涂镀板卷价格小幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4355元，较上周价格跌44元。其中，天津1.0mm镀锌板价格4430元，较上周价格跌70元；上海1.0mm镀锌板价格4100元，较上周价格跌40元；乐从1.0mm镀锌板价格4440元，较上周价格跌30元。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5789元，较上周价格跌3元。其中，天津0.47mm彩涂板价格5150元，较上周持平；上海0.47mm彩涂板价格6450元，较上周价格持平；广州0.47mm彩涂板价格6400元，较上周价格持平。

兰格调研：截至10月23日，我网对全国53家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共155条，停产或检修28条，开工率为82%，较上周上升2%，样本数据日均总产量镀锌板9.53万吨，较上周增加0.17万吨。彩涂板生产线共104条，停产或检修26条，开工率为75%，较上周上升5%，样本数据日均总产量彩涂板3.20万吨，较上周增加0.16万吨。

市场方面，本周涂镀板卷价格小幅下跌，热卷期货跌后修复，市场情绪分化。现货方面，终端需求变化不大，仍以刚需拿货为主，贸易商维持低库存，操作上快进快出。本周北方天气降温明显，南方台风影响仍存，对涂镀板材需求造成一定影响。钢厂方面产量虽有增长，但是增速较慢，对供需基本面影响一般。市场目前有看多的商家选择逢低拿货，也促进了涂镀板材的快速流通。不过原料端焦炭价格小幅下跌，对成材支撑减弱。综合来看，现货基本面矛盾虽存，但是政策预期或将支撑资金流向钢材，预计下周国内涂镀市场小幅上涨。

带钢：本周国内带钢市场价格窄幅涨跌轮换。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3528元，较上周跌6元。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带首唐宝生3420元，较上周累计上调30元；355系唐山东海出厂价格3380元，累计上调10元；唐山瑞丰805-845出厂价格3400元，累计上调30元。南方市场同步跟调，现华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）天钢报价3510元，较上周累计下跌40元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3650元，累计下跌20元。对比价差来看，南方局部区域价格累计下跌，和北方价格差继续收窄。

本周北方地区钢厂带钢轧线开工率小幅下降。目前在统计40家钢厂带钢轧线61个，产线开工率57.4%，较上周下降3.25个百分点；其中在统计非调坯带钢轧线45个，产线开工率71.1%，变动不大，在统计调坯带钢轧线16个，产线开工率18.75%，下降18.75个百分点。

本周周前期期现重心下挫，而随市场关于10月底11月初的会议预期传出，钢市止跌上探，整体仍围绕在9月30日涨价前后区间波动。周内，带钢厂商交投依赖刚需，仓储资源商户灵活参与出货；而周中重污染天气应急响应管控扩大至河北、天津、山东多地，短流程钢厂落实停产增多，部分规格有缺货现象；但同时此次管控措施下区域间资源运输需要国六以上车辆，一定程度上外发需求受限，交投仍局限在刚需、低价资源，供需局部供需双弱。最新统计国内仓储库存46.81万吨，较上周减少1.32万吨，其中唐山市场库减少0.86万吨，南方维持小幅降库。

综合来看，本周多空资金博弈，现货供需边际变动，涨跌幅度均比较温和。主要缘于基本面矛盾没有明显突出，而预期发酵仍等待契机。下周需关注环保管控措施是否解除，以及资金蓄势背景下下游的补货力度；而原料方面焦炭提降一轮落地，对成材价格的推涨仍有干扰，反弹通道尚不顺畅。预计国内带钢价格局部窄幅偏强，测试和平衡需求接受的节点。

焊管镀锌管：本周国内焊接钢管价格先跌后涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4019元，较上周跌24元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4642元，较上周跌19元。

周前期期螺01合约一度下破20日均线下挫，焊镀管厂价格随行重心下挫；周后期随期现回踩上探，管厂灵活跟随上调20-40元，涨幅落地灵活，全周调幅集中在20元上下，幅度总体偏窄。截至10月25日，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3700元，镀锌管4350元，和上周变动不大；各地市场报价4寸（3.75）焊管3700-4000元，镀锌管4250-5100元，仍处在小幅下跌过程中，周内累计跌幅30元左右。

周内厂商操作均持续谨慎，加上规格短缺的情况以较慢的节奏补充，各区域管厂对贸易商暗降优惠政策不一，出现各品牌或规格之间价差收窄的情况。周中北方河北、山东、天津多地启动重污染天气应急响应措施，上游短流程钢厂及部分管厂落实停产，加上区域间资源流通需要国六以上车辆，规格短缺的情况短期延续，资源竞争趋势被暂停。市场贸易商多根据手中库存及接单情况灵活报价，统计总体销量较上周下滑6%，其中华南、华中、西南等区域变动不大甚至小幅增长。据了解，工程方资金到位情况继续小幅改善，其中南方央企有集中到位情况，而北方转向资金落地较慢，另外房建项目受益于销售好转，其持续性需要观望，因此在钢市行情未明朗的情况下，贸易商操作倾向随出随进。

综合来看，焊镀管自身供需基本面变动较小，低位有一定刚需韧性在；而宏观面预期释放对期现仍有一定带动作用。下周需关注环保管控措施是否解除，以及资金蓄势背景下下游的补货力度。截至目前唐山地区方坯出厂价3090元，较此前价格大涨前9月29日的价格低110元；带钢以唐海东海355出厂价为例低40元；焊管以唐山4寸出厂价为例高100元，可见现货已有一定程度的超跌。而焊镀管品种受限于观望需求的跟进程度，调幅会相对上游偏窄。预计焊镀管价格局部偏强，随行出货为主。

无缝管：本周（10.21-10.25）

一、无缝管周度价格概述

本周无缝管市场小幅下跌。兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至10月25日，十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4789元，较上周下调30元。以磐金钢管108*4.5出厂报价以及临沂地区磐金资源市场报价核算，两者价差在150元左右。

二、无缝管开工率下降，无缝管厂库存下降

1、全国无缝管厂开工率小幅下降

10月第4周全国无缝管厂开工率64.55%，较上周下降0.22%。其中聊城无缝管厂开工率64.65%，较上周减少0.21%；临沂地区主流管厂开工率42.56%，较上周减少0.33%。本周原料管坯价格小幅下跌，无缝管价格稳中偏弱运行，整成交方面表现不佳，下游成交活跃度低，同时淡季特征逐步显现。

2、无缝管厂库存小幅下降

10月第4周全国46家主流无缝管厂库存75.48万吨，较上周减少1.2万吨。环比下降1.59%，其中山东临沂、聊城、潍坊、烟台21家样本无缝厂总库存42.12万吨，较上周减少0.32万吨，目前无缝管市场整体尚未企稳，经历两轮快速下跌，市场整体跌势放缓，跌幅有限。产业方面，目前供需矛盾暂不突出，随着天气转冷，无缝管需求出现明显回落，而产量持续增加。消息面上，自2024年10月22日20时起聊城市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，具体解除时间另行通知。多个城市发出环保通知，唐山、天津部分地区也开启限产，一定程度上缓解库存压力。

兰格观点：宏观面上，目前有将近一半增量政策已经出台实施，具体措施包括提前下达2025年1000亿元中央预算内投资计划；1000亿元“两重”建设项目清单、降息降准、调整住房限购政策等，据消息称接下来还有一批政策在路上，宏观保持利好。后续关注政策落地和进展情况。

三、无缝管价格小幅下跌 市场心态回归谨慎 预计下周国内无缝管市场偏弱运行

综合来看，宏观消息进入“空窗期”，钢市回归基本面。目前供需面没有太大矛盾，不过无缝管供需矛盾开始显现，随着北方限产开启，预示开始向传统淡季转变，需求端短期内难以明显改善，供给端的压力仍然存在，市场对无缝管基本面存在担忧。近期无缝管受价格下跌、成交不佳、库存压力逐步增加等问题影响，市场情绪低迷，未来走向存在不确定性。11月初还是政策重要节点，持续关注政策最新情况。

型钢：本周（10.21-10.25）型钢现货市场价格先抑后扬，本周初由于处于消息面真空期缺乏实质利好盘面低位震荡，波幅空间越来越窄，现货市场观望情绪浓厚，随后在周五多头资金逐步进场，A股市场和期货黑色系全线拉升，市场气氛逐步活跃，型钢价格小幅上行，整体重心较上周基本不变。兰格钢铁网重点市场工字钢均价报至3781元，较上周同期下跌50元；槽钢均价报至3684元，较上周同期下跌6元；角钢均价报至3668元，较上周同期下跌13元；H型钢均价报至3568元，较上周同期下跌35元。

截至10月23日16:00，兰格钢铁网统计国内16家长流程样本生产企业共32条型钢轧线，在产29条，停产3条，开工率为90.63%，较上周下降3.13%。唐山24家样本轧钢企业共38条轧线，在产22条，停产16条，停产轧线数较上周统计增加3条，开工率为57.89%，较上周下降7.89%。唐山本周样本轧钢企业检修轧线增加3条，样本轧钢企业型钢成品库存在86.3万吨左右,库存相比上周增加1.5万吨，依然处于年内较高数值范围之内。近一周主要品种价格周环比上涨20元左右，唐山迁安地区普方坯价格周环比维持不变，成材价格上涨略大于原料，轧钢厂即期利润修复。近一周唐山调坯厂出货量累计21.7万吨左右，相比上周出货量增加0.1万吨，最近宏观层面利好预期再次炒作，多头资金开始逐步入场，股市以及期货黑色系开始止跌上行，市场情绪有所转暖，目前唐山型钢轧材企业库存依然较高，消耗能力不足，部分厂区纷纷自主停产，叠加受环保限产影响，整体开工情况下降。应方面压力将会趋缓，有助于未来型材价格的上行。从工角槽H型钢与钢坯的价差来看，本周相比上周，本周工-坯350元较上周上涨20元，槽-坯目前为290元较上周上涨20元，角-坯目前为320元较上周维持不变，H型-坯目前为480元较上周下降30元。

本周唐山地区多数钢厂保持降价促销捆绑操作以维持销量，下游终端多以按需采购，补库意愿并不强烈，由于环保限产本周停产检修调坯厂较多，供应方面迎来一个产量降低的小高峰，对型材价格形成一定支撑。本周广东地区难得波澜不惊的一周，区间的上下震荡对市场现货价格几乎没有构成影响，价格稳定、销售也不温不火，差强人意。盘面也变现在一定程度上稳定了市场的信心，相对于上周的悲观，情绪有所缓解。川渝地区本周价格下跌，客户成交量下滑，客户库存意愿不强，以补货为准。山东地区本周价格继续下跌，但跌幅放缓，低价有成交。西北地区今天出货不错，前几日观望为主，本周以小动荡为主。本周期螺周线收出了一根下影线较长的小阳线的K线形态，周线K线重心进行上移，目前站稳8、13周均线支撑，日线来看对本周初的震荡区间进行向上突破，短线多头占据上风，不过上方3410区域是多重压力区域，只有突破此区域才能面临大幅拉升，不过下方有长期均线托底和前期平台的多空转换位的双重支撑，探底回升的可能性较高。综合来看预计下周型材市场价格上涨走势运行。

优特钢：本周（10.21-10.25）优特钢市场价格整体走势趋弱。部分日定价钢厂多下调出厂价格，波动区间30-50元：25日常州东方优特钢出厂价格下调50元。现Φ25-42mm20＃热轧管坯出厂3900元，45＃碳结钢出厂3900元，20cr、40cr合结钢出厂4100元。目前优特钢供应递增、需求跟进不足，加之优特钢厂利润较前期收窄，对原料价格打压意愿增强，因此成本端也有下移空间，对品种钢价格支撑不足。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价3884元，与上周价格下跌39元；40Cr合结钢85mm平均报价4049元，与上周价格下跌39元。

钢厂方面：10月第4周全国46家优特钢厂库存139.2万吨，较上周增加1.32万吨，环比增加0.96%。据兰格钢铁网调研，山东9家样本优特钢厂棒材总库存16.8万吨，较上周增加0.8万吨，环比增加5%。江苏优特钢厂棒材总库存47.4万吨，较上周增加1.7万吨，周环比增加2.19%；较上月增加5.3万吨，环比增加12.6%。当前市场环境下，前期的宏观做多情绪也正在逐步被消化，市场交易氛围降温。钢厂销售不佳，下游终端拿货意愿不强，主要是以部分中间商囤货为主，厂内库存阶段性累积。钢企观望情绪浓厚，目前谨慎对待以出货去库存为主。

市场方面：本周宏观利多消息带动的市场情绪逐步被消化，市场情绪降温，在需求端放量有限的背景下，市价逐步恢复理性。需求回落，累库压力压制钢价。从基本面上看，优特钢表需未见季节性改善，随着旺季行情退去，市场后续基本面矛盾加剧。贸易商报价谨慎，个别有为出货暗降操作，理性心态为主。钢厂方面，本周钢厂销售不佳，下游终端拿货意愿不强，主要是以部分中间商囤货补充缺失规格为主，厂内库存阶段性累积。钢企观望情绪浓厚，目前谨慎对待以出货去库存为主。综合来看，市场预期与现实依旧在博弈，需等待需求增量的兑现，预计下周国内优特钢市场价格窄幅震荡为主。

【炉料动态】

本周（10.21-10.25）炉料市场偏弱运行。铁矿石市场价格窄幅调整；焦炭主流市场第一轮提降落地；钢坯市场价格震荡运行；废钢市场弱稳运行；生铁市场价格偏弱运行。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（10.21-10.25）国内铁矿石市场窄幅调整。国产矿方面，市场价格弱稳运行。进口矿方面，现货价格窄幅调整。周初市场价格小幅上涨，周中市场价格下跌，临近周末，市场价格小幅上涨。供应方面，澳洲的发运量虽有显著回升，然而巴西以及非主流地区的发运量有所减少，这使得整体发运量出现小幅下降。港口库存处于高位且继续增加，供应端依旧维持在高位状态。在需求方面，钢厂利润较为可观，高炉开工率持续增加。但是，部分地区启动的重污染天气二级应急响应预警等因素，虽短期内影响有限，但使需求的不确定性增加，若钢厂顺势减产，铁水产量下降，铁矿石需求支撑便会随之减弱，然而，倘若钢厂维持生产，将继续带动铁矿石需求。综合来看，预计在短期内，铁矿石市场将继续呈现震荡的格局。

国产矿市场

周初国产矿市场偏弱运行。内蒙古地区：区域内选矿企业生产情况欠佳，铁精粉延续偏紧状态。目前主导矿企价格波动不大，首先是低价惜售情绪浓厚；其次是铁矿期货重心缓慢上移，矿企报价高要；第三是钢厂补库需求增量有限，市场成交较少。预计后期本地铁精粉主稳运行。

周中市场价格主稳运行。安徽地区：区域内选矿企业生产情况稍显一般，铁精粉资源延续偏紧状态，市场交投冷清。首先是繁昌地区成交受阻，矿企多以降价促成交；其次是庐江地区暂无散货资源出售，矿企暂停报价；第三是目前贸易商拿货积极性普遍不高，市场投机氛围较弱。需求端，目前矿企暂无批量采购计划，补库也集中于刚需低价资源，叠加近期进口矿整体走弱，对于国产矿采购节奏也随之放缓。预计后期本地铁精粉市场价格弱稳运行。

临近周末，市场价格主稳运行。唐山地区：区域内选矿企业开工情况欠佳，首先是近期重污染预警发布后，矿企开工受阻；其次是原材料供应偏弱，矿企生产成本增加，对于提升开工率积极性偏弱；第三是近期连铁盘面接连下跌，矿企报价下调后，利润收缩。需求端，目前主导钢企采购节奏放缓，多以按需采购为主。整体来看，市场供应压力大于下游需求，若连铁盘面继续走弱，后期本地铁精粉市场或将继续下行。综合因素分析，预计下周国内铁精粉市场主稳运行。

兰格钢铁网监测数据显示，截至10月25日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为755元，较前一周跌5元。66%酸粉干基含税主流市场价格为950元，比前一周跌5元。武安地区63%-64%碱粉湿基不含税市场价格为865元，较前一周跌15元。本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格为805元，较前一周跌25元。淄博地区65%-66%酸性干基含税现汇市场价格为1000元，比前上一周跌15元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格窄幅调整。周初市场价格小幅上涨，黑色系盘面持续回升，市场情绪趋于谨慎。贸易商报价的积极性一般，倾向于以合适价格出货。钢厂复产的节奏有所放缓，钢厂依照需求少量多次地对铁矿石进行采购，询盘的情况较少。周中市场价格下跌，目前市场处于短暂的会议空窗期，宏观情绪边际走弱，基本面的定价权重相应有所提升，铁矿自身的基本面矛盾却难以对矿价走势形成有力支撑，盘面飘绿震荡，贸易商交投情绪较弱，观望等待为主；钢厂仍有利润支撑，铁水产量暂未出现明显减少，整体采购情绪一般，多以按需采购为主。临近周末，市场价格小幅上涨。市场继续呈现震荡走势，现货价格小幅上涨，贸易商对于后市保持谨慎态度，采购需求有限；由于受到环保政策的影响，高炉开工率的反弹高度将会受到限制，需求呈现边际放缓趋势。钢厂采购情绪平淡，询盘寥寥，市场成交几无。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为97.5-98美元，比前一周跌0.5美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为755元左右，较前一周涨5元；麦克粉市场报价为735元左右，较前一周持平。天津港61.5%PB粉报价为755元，较前一周跌5元；麦克粉报价为740元，较前一周跌5元。

本周国际海运市场小幅下跌。截至10月24日，BDI指数报于1417点，比前一周跌177点，跌幅11.10%。巴西至中国海运费报至20.88美元，比前一周跌1.355美元，跌幅6.09%；西澳至中国海运费为8.775美元，比前一周涨0.025美元，涨幅0.29%。

焦炭：本周（10.21-10.25）国内焦炭市场第一轮提降落地，跌幅50-55元/吨。炼焦煤价格小幅向下调整，焦价底部支撑减弱，钢厂原料库存水平回升，减缓焦炭采购节奏。成本方面：产地个别煤矿出现偶发事故，但大部分煤矿生产保持稳定，整体焦煤产量波动不大，焦炭首轮提降落后，悲观情绪在焦煤市场有所蔓延，焦企采购情绪回落，拉运积极性降低，贸易商逐渐退市观望，线上竞拍成交情况亦有走弱趋势，矿端续签订单难度加大，影响现货降价范围扩大。供应方面：虽然焦价已经执行一轮下调，但炼焦煤价格回落使焦企入炉成本降低，焦企尚能保持微利经营，目前焦炉开工仍在相对高位，焦企多积极出货，厂内焦炭库存压力暂时不大。需求方面：终端需求欠佳，成材价格下跌不止，抑制钢厂盈利能力，而钢厂焦炭库存经过前期补库多回升至合理水平，部分钢厂降低焦炭采购量，贸易商集港意愿降低，港口交投氛围偏冷。综合来看：虽然当前钢厂铁水产量表现尚可，焦炭在高炉高开工支撑下仍有一定刚性需求，但宏观利好加持减弱，钢材需求较为疲软，钢厂在利润下降的压力下仍存在一定提降意愿，同时多数煤种价格回调，成本端也对后市焦炭现货价格支撑减弱，预计下周焦炭市场或趋弱运行。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级焦到厂价1810元，较上周降50元；邯郸地区准一级干熄焦1985元，较上周降55元；山西临汾地区准一级干熄焦1925元，较上周降55元；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价2095元，较上周降55元。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂迁安钢坯出厂价格较上周价格涨20元，执行3090元含税，松汀普方坯出厂价格执行3110元，较上周价格涨30元。周内期螺走势震荡为主，市场价格跟随调整，成品材价格较上周调整幅度在10-90元之间。周后期全国多地相继发布重污染天气二级预警，下游企业按照政策执行相应停限产措施，商贸对于钢坯采购情绪大多少量按需为主，在预警解除时间待定的情况下，需求端短期难有突破。截至发稿，主导地区唐山样本仓库钢坯库存总量99.17万吨，较上周减少3.06万吨，社会库存较上周减少2.8万吨，需求反馈依旧偏弱，库存量小幅减少。周内焦炭第一轮提降落地，且有部分厂家存有第二轮提降预期，成本端支撑或将持续减弱。随着北方天气逐渐转冷，室外施工也将逐步减少，需求进入消费旺季的收尾阶段，下游采购大多按需少量为主，整体交投积极性有限。

据周内最新调研数据显示，本周钢坯亏损加剧，唐山市场钢坯日均投放量在3.6万吨，较上周小幅增加0.1万吨。周内迎来焦炭第一轮提降落地，使得价格博弈进一步加剧，厂家生产积极性逐渐转弱，下游及终端采购积极性较低，大多维持刚需少量采购补库操作为主，主导地区仓储钢坯库存量小幅减少，但仍处于年内相对较高水平，市场商贸交投情绪偏弱，交投氛围略显冷清，综合预计下周钢坯价格或窄幅弱调运行。

废钢：本周（10.21-10.25）国内废钢价格弱稳运行。10月25日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2123周环比跌4：其中重废品种综合基准价格指数为2104周环比跌4，破碎料品种综合基准价格指数为2141周环比跌3。唐山地区重废市场报价在2220元，周环比持平；张家港地区重废市场报价在2230元，周环比下跌20元，唐山比张家港地区市场价格低10元。

华东地区废钢市场价格偏弱运行。江阴地区重废市场价格在2180元，较上周价格下跌10元；山东淄博地区重废市场价格在2250元，较上周价格上涨20元。

华北地区废钢市场价格主稳运行。唐山地区重废市场价格在2220元，较上周价格持平；天津地区重废市场价格在2000元，较上周价格持平。

东北地区废钢市场价格维稳运行。辽阳地区重废市场价格在2090元，较上周价格持平；沈阳地区重废市场价格在2050元，较上周价格持平。

钢厂方面：本周钢厂采废价格多根据自身的库存情况和生产需求适时调整。期螺盘面本周震荡调整，钢厂的复工复产情况好转，但终端需求疲软，叠加焦炭提降，废钢的性价比下行。

市场方面：由于价格波动不大，市场采购积极性一般，基地、贸易商采取观望态度，近期收货一般，库存水平已处于低位。

综合来看：预计下周国内废钢市场持稳观望为主，市场参与者需密切关注钢厂的生产动态以及政策面的变化，以把握市场动向。

生铁：本周（10.21-10.25）国内生铁市场偏弱运行。成本方面：焦炭首轮提降迅速落地后，仍有新一轮提降预期；连铁盘面震荡调整，铁矿石现货价格弱稳观望；成本价格走弱明显，生铁价格重心持续下移。

供需方面：工厂继续维持按单排产节奏，厂内库存控制在相对低位，但随着前期订单陆续交付，市场供应量呈现小幅增加态势，部分商家为出货继续增加议价空间。需求端，首先钢厂利润收窄，高炉复产放缓，炼钢生铁需求减少；其次铸造厂新订单成交不易，采购以刚需补库为准；第三贸易商可操作性较少，拿货尤为谨慎，短期内多观望后再做计划。

市场方面：随着旺季周期临近尾声，阶段性需求预期减弱，叠加原料端价格松动，生铁市场恐慌情绪明显加重。并且宏观利多影响也在减弱，在下游需求企稳，市场供给出现小幅增量的格局下，预计下周国内生铁市场弱稳观望。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁（L10）：唐山地区报2750元，较上周跌50元，翼城地区报3020元，较上周跌70元；临沂地区报3000元，较上周跌50元。铸造生铁（Z18）：翼城地区报3350元，较上周跌70元；淄博地区报3200元，临沂地区报3200元，均较上周跌50元。球墨铸铁（Q12）：翼城地区报3350元，较上周跌90元；徐州地区报3280元，较上周跌100元，临沂地区报3460元，较上周跌90元。

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