【热点新闻】

3月MLF操作利率如期持稳，时隔逾1年再次缩量续做深意几何？3月的MLF（中期借贷便利）操作如期落地，中国人民银行以缩量平价的方式完成续做。

分析认为，鉴于2月已有全面降准以及贷款市场报价利率（LPR）下行，本次MLF操作利率持稳符合预期；而在市场流动性已相对充裕的背景之下，缩量续做也彰显了政策的灵活适度、精准有效。往后看，当前降成本目标明确且特别国债供给压力仍存，年内降准降息或仍可期待。

缩量彰显政策灵活适度 利率持稳符合预期

为维护银行体系流动性合理充裕，中国人民银行15日开展3870亿元MLF及130亿元逆回购操作，鉴于当日分别有4910亿元MLF及100亿元逆回购到期，公开市场合计净回笼910亿元。

从月度视角来看，3月中国人民银行通过MLF操作从市场回笼中长期流动性1040亿元，打破了其此前连续15个月对到期MLF进行超额续做的“习惯”。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本月MLF小幅缩量续做，主要源于2月降准释放了约1万亿元的长期资金，当前银行体系流动性充裕，商业银行对MLF操作的需求减少。

从资金利率来看，截至14日，3月内1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率均值已由2月的2.28%进一步下降至2.25%，明显低于2.50%的MLF操作利率。中国人民银行也在公开市场业务公告中明确表示，15日开展的逆回购操作和MLF操作“全额满足了金融机构需求”。

“本次MLF缩量操作再度体现了货币政策的灵活适度、精准有效，并不会改变现阶段监管层支持银行适度加大信贷投放、发挥逆周期调节作用的政策取向。”有业内人士如是说。

操作利率方面，鉴于2月已有全面降准落地，5年期以上LPR也一次性大幅下行了25个基点，政策对信贷投放及房地产行业的支持效果尚待进一步观察，此前业内人士已普遍预期，3月MLF利率将大概率保持不变。

通胀指标再超预期，美联储降息押注大受打击：美国通胀指标近期频传“顽固”数据，2月CPI和PPI连续第二个月超过预期，反映出商品成本在连续数月下降后上升，使美联储5月降息的押注再受打击。

数据显示，美国2月PPI月率录得0.6%，预期0.3%，前值0.3%；2月PPI年率录得1.6%，预期1.1%，前值0.9%。美国2月核心PPI年率录得2%，预期1.9%，前值2%；2月核心PPI月率录得0.3%，预期0.2%，前值0.5%。

PPI走高的原因是燃料和食品价格上涨，进一步表明了通胀的顽固性。此前公布的美国CPI数据显示，2月CPI和核心CPI年率均超预期，显示美联储把通胀降至2%目标的任务面临挑战。

PPI报告中有几个类别也用来衡量美联储看重的PCE数据，该数据将于本月晚些时候公布。花旗分析师安德鲁·霍伦霍斯特目前预计，美国2月核心PCE环比涨幅为0.2%。

下周美联储政策制定者的新预测将显示，他们现在的预期是今年降息幅度小于去年12月估计的一共三次、每次25个基点的降息，还是仍然认为经济可能继续扩张同时通胀继续下降，从而允许利率下降。美联储此前表示，强劲的就业市场和顽固的通胀是其维持利率不变的理由。目前投资者预计美联储6月降息的概率较大。

分析称，实际上这将是一场投票，决定的是经济供应动态的改善和生产率的意外提升能否继续带来相对无痛的价格压力缓解，或是政策制定者是否将增长放缓和持续更久的紧缩政策视为结束通胀斗争的代价。（新华财经 王晓伟）

多方布局以旧换新，万亿消费市场加速开启：随着《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（简称《行动方案》）于日前正式发布，新一轮消费品以旧换新行动也正式开启。在此之前，中央经济工作会议和中央财经委员会第四次会议都对此作出部署。刚刚发布的政府工作报告也提出，“稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新”。

记者注意到，中央层面频频部署的同时，地方也纷纷推出以“焕新季”为主题的促消费活动，家电、汽车等成为主要领域，相关企业也积极参与。业界分析，汽车、家电等耐用消费品更新换代升级涉及万亿规模的市场，随着各方推动，将有力促进消费回升，并带动供给端优化升级。

实施消费品以旧换新行动，开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新；实施回收循环利用行动，完善废旧产品设备回收网络；实施标准提升行动，聚焦大宗消费品，加快标准升级……《行动方案》对消费品以旧换新的部署涉及生产、销售以及回收利用等多个环节。

《行动方案》还提出具体目标，到2027年，报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。

【钢市要闻】

近30亿！唐山两家民营钢厂投建新项目！近日，河北省生态环境厅对外公布了关于《唐山东华钢铁企业集团有限公司1580立方米高炉厂区内部技术改造项目》及《唐山首唐宝生功能材料有限公司950mm热轧合金带钢工艺升级项目》的受理情况，预示着唐山钢铁行业即将迎来一场绿色高效的技术革新风暴。

唐山首唐宝生功能材料有限公司950mm

热轧合金带钢工艺升级项目

建设性质：改建

建设地点：河北省唐山市古冶区京华道7号、唐山首唐宝生功能材料有限公司北侧

项目总投资（万元）：152000

建设内容：将热轧厂一车间1#650mm热轧合金带钢生产线升级改造为950mm热轧合金带钢生产线，并建设与生产规模配套轧钢车间以及配套的公用辅助设施。

项目占地：40000m2

建设周期：12个月

据了解，该项目是河北省重点工程项目，项目计划总投资15.2亿元，计划今年年底竣工投产，设计能力为年产各种热轧精品带钢220万吨，其中优特钢比例达到50%以上。950热轧带钢生产线采用先进、成熟、可靠、经济实用的生产工艺技术和设备，能够确保产品实物质量、成本、消耗指标及环保等方面达到国内领先水平。

该项目已获得河北省发展和改革委员会的备案（冀发改政务备字[2022]156号）。

唐山首唐宝生功能材料有限公司（简称“首唐宝生”）位于河北唐山古冶经济开发区东区，卑家店一街村北侧，是一家短流程炼钢企业，现有主要生产设备包括50吨电弧炉1台、VD炉1 台、50吨LF精炼炉2台、650mm热轧合金带钢生产线2条、550mm可逆冷轧机4台，AGC可逆冷轧机7台、两联轧2台、罩式退火炉23套、酸洗线4条、酸再生装置1套。具备年产特种钢坯30万吨、热轧特种带钢120万吨、冷轧特种带钢 30万吨的生产能力。

2000万吨级民营钢厂人员变更！3月13日，企查查信息显示，天津市新天钢钢铁集团有限公司进行了主要成员变更。具体情况如下：

主要成员变更

退出：

贾博（退出前为董事）

新增：

郑更义，董事

天津市新天钢钢铁集团有限公司

天津市新天钢钢铁集团有限公司（以下简称新天钢集团）于2019年成立，由德龙集团参与渤海钢铁企业破产重整项目后，整合主要钢铁企业在天津注册成立的集团公司。新天钢集团是集冶炼、轧钢、焦化、金属制品、科技研发、经营贸易等为一体的大型钢铁联合企业，包括3家长流程钢铁企业、2家冷轧企业、3家金属制品企业、2家焦化企业、1家酒店等多家实体公司，员工3万余人，总资产993亿元，年产钢铁2000万吨。中国民营企业500强，位列第101名，中国制造业民营企业500强第53名，以及天津市民营企业销售收入第2名，迸发出强大的经营活力。2022年助力德龙钢铁集团首次入榜世界500强。

此次新天钢进行人事大调整，可以更好地实现资源的整合和协同，从而为企业长远发展奠定坚实基础。未来，我们期待新天钢会越来越好，同时推动整个钢铁行业的发展和进步。（今日钢铁）

凌钢股份拟开展期货套期保值业务：作为受上下游大宗商品价格波动影响较大的行业，钢铁业几乎是“靠天吃饭”，经营业绩经常受到上游原料、燃料价格及下游钢材价格的较大影响。如何规避风险、稳健经营？部分钢铁企业把目光投向了期货套期保值业务。3月13日晚间，凌钢股份披露公告表示，拟在2024年度开展商品期货套期保值业务。

具体来看，凌钢股份拟开展的交易品种包括与生产经营相关的铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅、螺纹钢、热轧卷板等期货业务，交易工具为境内期货、期权。按照计划，公司用于套期保值的原燃料和钢材的数量原则上不超过年度预算实货经营规模的90%。其中任一时点的套期保值交易保证金（含为应急措施所预留的保证金）实际占用资金总金额不超过2亿元，并可在上述最高额度内，循环滚动使用。

对此，新热点财富创始人李鹏岩在接受《证券日报》记者采访时表示，目前国内的期货市场发展相对比较成熟，对于钢铁行业来说，无论是下游的成品钢材，还是上游的原燃料，都有匹配度较高的产品品种可以进行套期保值操作。

对于拟开展套期保值业务的目的，凌钢股份表示，为充分利用期货市场避险功能，规避由于原燃料和钢材价格的不规则波动所带来的风险，保证采购成本和销售价格的相对稳定。也可以通过期货市场的避险功能，提前锁定钢材的销售利润和原燃料的采购成本。

【钢市综述】

本周(3.11-3.15)国内钢市弱势运行；建材市场价格大幅下降、热轧价格震荡下行、中厚板价格跌势加剧、冷轧市场价格继续下跌、涂渡价格大幅下调、带钢价格加速下跌、焊管镀锌管价格快速跟降、无缝管价格呈现下行趋势、型材价格震荡下挫、优特钢价格大幅下调；各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建材：本周(3.11-3.15)国内建筑钢材市场价格大幅下降。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至3月15日，国内Φ25mm三级螺纹钢价为3633元，较上周降159元；国内Φ8.0mm三级盘螺均价为3870元，较上周降148元。国内建材库存总量周环比小幅减少，截至15日，全国重点城市建筑钢材总库存1075.08万吨，较上周减少19.88万吨，周环比减少1.82%，月同比增加23.00%。

国内方面，据兰格云商平台监测数据显示，2024年3月14日全国201家生产企业中有86家钢厂共计129座高炉停产，总容积为141718立方米，较上周增加6130立方米，按容积计算主要钢铁企业高炉开工率为73.91%，较上周下降0.56%。本周钢厂日铁水总产量较上周有所减少，其中华东、华南、西南等区域铁水产量表现减少，东北、华北、西北等区域部分高炉重启，铁水产量有所增加。数据方面，据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年3月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1952.39万吨，旬环比增加150.4万吨，上升8.35%；比上月同旬增加339.2万吨，上升21.03%；比去年同旬增加182万吨，上升10.28%。2024年3月上旬重点钢企生铁日均产量184.38万吨，旬环比下降1.82%，同比下降3.97%；3月上旬重点钢企粗钢日均产量205.8万吨，旬环比下降3.38%，同比下降4.36%。据中国汽车工业协会统计数据显示，2024年2月份，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。

从基本面来看，本周全国重点城市建筑钢材库存较上周小幅减少。其中华东地区减幅较大，周环比减少15.19万吨；华北地区周环比减少6.31万吨；西南地区周环比减少6.07万吨；另外，西北地区周环比增加4.92万吨。本周现货价格大幅下降，下游需求释放缓慢。目前从统计的全国样本建材出货量来看，本周均值14.03万吨，较上周均值增加0.93万吨。节后第四周市场跌价持续，钢厂、市场处在持续亏损的状态。下游需求释放缓慢，工地资金整体回款不理想。各地区钢厂库存偏高，陆续发布限价、减量的告知书。不过在需求持续减量背景下，市场悲观情绪蔓延。在供应端减量的情况下，需求迟迟不来，价格反弹仍承压。故预计下周国内建筑钢材市场或震荡趋弱。

热轧：本周热卷市场震荡下行，价格跌势有所加重。据兰格钢铁网数据显示，截止到3月15日，国内重点城市5.5mm热轧卷平均价格为3796元，较上周五跌147元。期货盘面下行的趋势依然没有改变，特别是下半周期价重心明显下移，带动热卷现货价格明显下跌。贸易商出货为主，成交侧重于商谈，市场成交存在一定阻力；下游以及终端业者观望情绪主导，入市采购表现谨慎。整体来看，虽然上半周受期货盘面反弹提振，市场购销气氛小幅好转，但后期随着期货深度下挫，热卷市场交投重回弱势。钢厂产存方面，追踪国内35家热卷企业本周热卷总产量约355.2万吨，较上周增加4.9万吨；热卷轧线产能利用率86.63%，较上周增加1.19个百分点；钢厂库存量约为68.56万吨，较上周下降9.43万吨。

下周来看，热卷市场交投依然承压，成交价格或存继续下行风险。目前热卷市场交易逻辑仍在于基本面偏弱特别是需求端弱势的情况影响，而供应端暂时难以形成规模性减产，供需矛盾难有实质性好转。加之铁矿石以及焦炭等原燃料价格仍存在一定下行预期，预计下周热卷市场或震荡偏弱运行。

中厚板：本周（3.11—3.15）国内中厚板市场跌势加剧，部分区域社会库存持续高位，贸易商存在一定降库需求，但需求偏弱的情况影响，市场整体成交仍存在一定压力。加之期货重心不断下移，也在一定程度上拉低了现货市场价格。截止发稿，追踪国内十大重点城市价格均价为3927元，较上周五价格降123元。其中重点城市邯郸、江阴价格分别为3770元与3870元，南北市场价差虽较上周小幅增加，但仍难以形成资源流通，上海与唐山价差40元，江阴和邯郸价差在100元，区域仍维持本地资源为主。

期货盘面持续下行，对现货面支撑有限，中厚板商家跟调情绪明显，商家降库需求较强，让利出货情绪明显，中厚板周内降幅在100-150元不等，供过于求表现明显。

生产和库存方面，全国中厚板钢企生产较为稳定，且产量较高，短流程钢企轧线基本满负荷生产，对外发货持续；长流程钢企供应稳定，目前仅一条轧线检修，其他轧线生产稳定，产量较高。目前钢厂协议户到货较多，库存量较大，部分钢厂库存已向社会库存转移。目前钢企零散接单量较小，散户大多维持观望，接单意向不足。

总体来看，期货盘面持续下行，导致中厚板价格持续走低，低合金价格降幅较大，普板价格跟降明显，贸易商心态整体偏空，让利销售为主，部分商家为规避亏损，部分城市提前降价抛售，市场价格混乱，低价频出。目前终端企业多数消耗库存为主，采购积极性偏弱，因中板价格一再走低，严重影响买方交易情绪，部分终端表示目前观望为主，按需少量买入。目前宏观政策面导向性不强，中厚板市场利好因素较少。预计下周中厚板市场价格或弱势调整。

冷轧：本周（3.11-3.15）国内冷轧市场价格继续下跌。据兰格钢铁云商平台监测统计，国内1.0mm冷卷均价4498元，较上周下降99元。上海1.0mm冷轧板卷价格4510元，较上周下降70元；广州1.0mm冷轧板卷价格4410元，较上周下降120元；天津1.0mm冷轧板卷价格4370元，较上周下降140元。

本周内全国冷轧板卷市场价格继续跌，全国十大主导城市全线下跌，周度累跌50-140元/吨不等，本周冷轧价格下跌幅度依然较大。一方面市场需求释放不佳，节后冷轧板卷交投持续低迷，供方库存累库严重，低价出货情况增多。另一方面本周铁矿石和双焦等原料价格出现较大幅度下跌，成材和原料共振向下，冷轧价格跌跌不休。成本端：本周唐山及周边地区冷轧基料成交价震荡下降，截至15日午后成交价为3650元/吨，较上周同期下降1300元/吨。本周原料价格跌跌不休，钢坯日降最大幅度达60元/吨，原料端的垮塌严重拖累冷轧基料市场价格。库存方面：本周唐山及周边地区冷轧基料成交价震荡下降，截至15日午后成交价为3650元/吨，较上周同期下降1300元/吨。本周原料价格跌跌不休，钢坯日降最大幅度达60元/吨，原料端的垮塌严重拖累冷轧基料市场价格。

本周现货市场价格相对混乱，报价难度加大。现货成交无明显放量，价格多执行一单一议，议价空间加大。随着市场价格的大幅下跌，钢企纷纷发声停产保价，钢铁行业自律自救意愿强烈。原料负反馈加深，铁矿和双焦加速下行，原料和成材共振下跌，市场情绪恐慌。 随着钢价屡创新低，钢企亏损加大。下周钢厂端会采取更加有力的措施加大保价力度，停产减产力度加大，库存累库增速放缓，钢贸商库存压力有所缓解，挺价意识增强。预计下周冷轧板卷市场降幅或将有所收窄。

涂渡：本周（3.11-3.15）国内涂镀板卷价格大幅下调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现国内重点城市1.0mm镀锌板平均价格4934元，较上周同比价格下跌90元。其中，天津1.0mm镀锌板价格5130元，较上周同比价格下跌30元；上海1.0mm镀锌板价格4810元，较上周同比价格下跌100元；乐从1.0mm镀锌板价格4860元，较上周同比价格下跌60元。现国内重点城市0.47mm彩涂板平均价格5984元，较上周同比价格下跌53元。其中，天津0.47mm彩涂板价格5400元，较上周同比价格下跌50元；上海0.47mm彩涂板价格6600元，较上周同比价格下跌50元；广州0.47mm彩涂板价格6300元，较上周同比价格下跌50元。

开工方面：我网对全国53家钢厂样本进行统计。其中镀锌板生产线共155条，开工率为83%，较上期下降13个百分点；彩涂板生产线共104条，开工率为68%，较上期下降11个百分点。本周京津冀地区再次发布环保预警管控通知，样本企业遵循自主减排规则，开工率呈现下降趋势。

市场方面：商家出货心态较浓，为刺激出货，让利情绪明显，但买方仍有所观望，采购积极性较差，按需补库为主。终端需求持续表现疲软，库存累积速度加快，销售压力较大。各地区钢厂和协会组织也纷纷发函，实行控产，减产，减亏保生存的措施，停产限产计划也陆续发布，帮助市场重新树立信心，消除悲观情绪，稳定价格。对于后市，在需求无明显改善的现状下，价格大涨大跌可能性不大。

下周预测：成本负反馈明显，政策落地不及预期，钢厂减产保价范围扩大，需求释放力度较弱，综合因素分析，预计下周国内涂镀板卷价格小幅下跌。

带钢：本周国内带钢市场价格加速下跌，跌幅50-150元。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市2.5*355mm热轧带钢均价过磅含税3805元，较上周交易日跌104元。据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿：唐山145小窄带首唐宝生3610元，较上周交易日累计下调140元；355系主流唐山东海3560元，较上周交易日累计下调130元；唐山瑞丰730-769出厂价格3670元，较上周交易日累计下调110元。

周内南方区域价格同步走跌。目前华东地区，无锡热轧带钢(2.5*355mm）中天报价3750元，较上周跌130元；华南地区，乐从热轧带钢2.5*(232-355mm）唐山瑞丰报价3850元，较上周价格跌110元。现华东与华北资源价差在200元以内波动；华南与华北资源价差较上周收窄20-40元，华南与华东资源价差较上周收窄20-50元。

周内北方地区再次启动重污染天气二级应急响应，钢厂铁水产量维持低位，带钢轧线开工率56%，与上周变动不大；部分区域调坯轧钢企业停产要求严格。不过同时有下游管厂、镀锌带、镀锌加工厂等用钢企业同样停产，带钢基本面局部范围内供需两弱。但关联品种热卷库存持续累积中，对带钢价格亦形成冲击，周后期唐山地区仓储报价资源较少，需求依赖刚需。

而下游管厂、镀锌带等用钢企业部分已接收完本月协议量，由于出货出现环比减量，在当前多消耗前期高价原料，生产利润空间收窄的情况下，继续提产的动力不足，因此对带钢的额外锁货较少。目前唐山在统计仓库库存83.29万吨，较上周减0.43万吨，还未到顺畅去库的阶段。

综合来看，目前宏观预期基本透支，期货持续压制现货向下，但未探寻到牢固的支撑。期螺05合约能否站稳3500点，需得到有效验证；而现货钢厂延迟增产及保价对基本面的支撑亦不够，在当前行情下市场不会盲目抄底，需求难给与支撑点，需要更大力度的减产。不过目前现货价格多已距离23年低点不远，观望期货合约移仓点位及钢厂利润变化情况，预计国内带钢价格继续走低探底。

焊管镀锌管：本周国内焊接钢管价格快速跟降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内焊管4寸(3.75)过磅含税4236元，较上周交易日跌87元；国内镀锌管4寸(3.75)过磅含税4873元，较上周交易日跌83元。

本周期货盘面重心继续破位下挫，上游价格加速下跌，中下游谨慎、观望心态加重。管厂方面，焊镀管管厂价格政策跟调50-100元，截至3月15日，唐山地区主导管厂成交价4寸(3.75)焊管3930元，镀锌管4480元。周内部分管厂已接收完毕本月协议量，但出货出现环比减量，因此对原料的额外锁货较少，且有灵活调低产能水平的情况，销售库存为主，目前在统计焊镀管管厂整体库存67.36万吨，较上周减少2.69万吨。

市场方面，现各地4寸（3.75）焊管3900-4400元，镀锌管4500-5200元，价格快速跟降，镀锌管同厂资源南北地区价差维持150元左右偏窄空间。周内期螺05合约再次连续收绿，且日内跌势放大；现货价格由上而下，快速下跌，原料方坯出厂价累计下调180元至3340元，距离2023年低点40元。而需求虽有季节性复苏，但低于去年同期水平，在统计贸易商出货量低于去年农历同期20%，其中南方虽然较全国水平稍好，但同样低于去年农历同期。当前行情下次终端贸易商采购依赖刚需，贸易商3月份协议量已累积库中，继续提货的进度较慢。另了解“12省”中个别施工进度超过50%的项目有叫停情况；“12省”外，部分区域自发严控新项目的审批，公布的一季度新开工项目距离正式供应还需一段时间，同时专项债发行或后置到一季度后发力，需求端恢复成色需持续关注。目前在统计市场贸易商整体库存94.21万吨，环比减少0.31万吨，但还未到顺畅去库的阶段。

综合来看，目前宏观预期基本透支，期货持续压制现货向下，但未探寻到牢固的支撑。期螺05合约能否站稳3500点，需得到有效验证；而现货钢厂延迟增产及保价对基本面的支撑亦不够，在当前行情下市场不会盲目抄底，需求难给与支撑点，需要资金或上游进一步给与方向。下周进入下旬，贸易商协议完成量多不足一半，或加大力度向管厂要追补政策、协议量打折等，迫使管厂让利。预计下周焊镀管价格将延续弱势。

无缝管：本周（3.11-3.15）钢厂管坯主流价格呈现下行趋势，部分出厂价格周比下调50-130元，直发价格与主流管坯市场价格也呈现下降态势，周比降140-180元，近期价格波动频率偏大，现20#热轧管坯市场价格报3880-3980元。国内无缝管出厂价格也小幅下探，降幅不及管坯降幅，大部分出厂价格周比降30-100元，全国市场平均价格周比降19元，据兰格钢铁网数据平台监测显示，截至15日国内十大主导城市108*4.5连轧无缝管市场均价4944元，较上个交易日降2元，周同比降19元。

本周黑色系期货市场继续呈现下跌趋势，市场悲观情绪偏浓，无缝管市场由于利润倒挂的因素，厂商挺价意愿偏强，但由于成本端价格不断下行，焦炭第五轮提降已落地，管坯价格不断下行，跌幅近三百元，无缝管市场缺乏价格坚挺动力，被迫跟降。

近期管厂生产积极性偏低，接单情况有所下滑，钢贸商多为按需采购为主，下游需求释放依旧较弱，市场整体交投氛围偏弱。现阶段无缝管市场呈现出“政策落地不及预期、需求释放偏缓、钢厂自主减产意愿较强、商家去库促销心切”的局面，虽然全国各地天气不断转暖，室外工地施工条件良好，但重大工地开工情况偏晚于往年，采购积极性偏低。综合来看，国内无缝管价格暂未到底，仍存下行空间，若下周需求仍无明显改善的情况，价格会继续向下探底。

型材：本周（3.11-3.15）型钢现货市场价格震荡下挫，现货明显深跌，需求修复不及预期，成交表现萎靡。

一、国内型钢价格走势回顾

钢厂方面，本周型钢主流钢厂成材出厂价格宽幅下跌，降幅60-170元，大部分钢企报价下跌百元以上。截止3月15日，山西晋南工字钢基准价格为3992元，大槽钢基准价格为4002元、大角钢基准价格为4002元，较3月8日下调170元，H型钢基准价格为4052元，价格下调150元；唐山正丰5#角钢价格较8日下调150元；鞍山宝得型钢出厂价格累降60元。

市场方面，兰格钢铁网重点市场工字钢均价报至4059元，较8日下调97元；槽钢均价报至4044元，较8日下调104元；角钢均价报至4052元，较8日下调110元；H型钢均价报至3944元，较23日下调74元。

坯材价差方面，截止发稿，唐山迁安普碳方坯价格报至3340元含税出厂，较3月8日累降140元，目前唐山角钢-普方坯实时价差为390元，较上周同期下降10元，周内坯材价差呈现出震荡走势，但厂家去库缓慢，虽然实时价差表现尚可，但需求疲软成本压力仍存。

价格走势分析：本周型钢价格呈现出剧烈下跌的状态，市场谨慎悲观情绪蔓延。回顾一周价格走势，造成行情变动的重要因素主要有以下两个方面，一是需求修复的程度远远不及预期，终端采购趋于谨慎，各级贸易企业大多维持偏低库存，资源流通缓慢；二是原本市场对消息面的积极预期落空，现货市场既无成交支撑也无利好引导，价格持续走弱。

二、国内型钢供应情况分析

兰格调研：截至3月7日15:00，兰格钢铁网统计国内16家长流程样本生产企业共32条型钢轧线，在产24条，停产8条，开工率为75%，较29日统计数据降6.25%；唐山24家样本轧钢企业共38条轧线，在产24条，停产14条，开工率为63.16%。库存方面，以唐山市轧钢企业厂家库存为例，本周唐山24家型材轧钢企业成品材库存为60万吨，较上期统计数据减少9.5万吨。

结合以上数据可以看出，需求持续乏力对上游生产企业排产仍存影响，长流程钢企虽然开工有窄幅回升，但开工率总体仍然偏低，且部分厂家依然存在检修计划；唐山轧钢企业这边，厂家出货萎靡，开工积极性显著下降，当地厂家轧线检修率明显增加，库存下降主要是低进低出影响。

三、国内型钢需求情况分析

成交方面，本周样本型钢企业日均出货量为5万吨，较上周日均出货量减少1.38万吨，环比下降27.14%。成交清淡一方面是因为下游市场仍然不景气，终端对型钢的需求有限；另一方面也是因为各级用钢企业采购愈发谨慎，利好预期落空后刚需采购占据主导，投机需求并无释放的空间。

四、下周型钢市场展望

从供需角度看，目前钢厂去库缓慢，虽然有减产计划，但从市场反馈情况来看，供需矛盾仍然为厂家带来较大的资金压力，近期钢厂方面对焦炭发起提降的风声渐起，供应端仍然表现承压；需求方面，气候转暖但钢市未有显著回温，下游用钢市场采购积极性不高，需求也难以支撑价格运行。

从情绪面和技术面角度看，本周技术面维持下跌走势，周五尾盘继续收阴，并未有收跌的迹象，场内谨慎看空情绪蔓延。

综上所述，预计下周型钢价格继续偏弱震荡。

优特钢：本周（3.11-3.15）国内优特钢市场价格出现大幅调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市，45#碳结钢85mm平均报价4233元，40Cr合结钢85mm平均报价4421元，与上周价格下跌128元。

钢厂方面：本周潍钢对热轧管坯下调100元，中天、淮钢、济源等对优特钢出厂价格下调50-100元，日定价钢厂常州东方对优特钢出厂价格累计下调160元。

市场方面：山东地区主流报价3850-4280元。江浙地区主流报价4100-4280元。中南地区郑州济源钢铁报价4580元。华北地区主流报价4100-4330元。东北地区主流报价4120-4350元。西南地区主流报价4400-4530元。

综合来看，本周国内优特钢市场价格出现剧烈波动，各地区钢厂和协会组织也纷纷发函，发布控产，减产，减亏保生存的措施，停产限产计划也陆续发布，帮助市场重新树立信心，消除悲观情绪，稳定价格。价格出现大幅调整的原因，成本端焦炭和钢坯价格不断走弱是其中一方面，供强需弱，需求恢复不及预期，市场信心不足共同影响下，导致价格不断向下调整。

从库存方面看：江苏和山东区域库存有3%以上的上升，库存持续上升，导致价格承压，由于原料端焦炭钢坯持续走弱，暂未出现企稳迹象，预计下周优特钢价格将会继续向下调整。

【炉料动态】

本周（3.11-3.15）炉料市场偏弱运行。铁矿石市场宽幅下行；焦炭市场弱势局面尚未扭转；钢坯市场价格跌势加剧；废钢市场震荡下调；生铁市场进入下行通道。据兰格钢铁云商平台监测具体情况如下：

铁矿石：本周（3.11-3.15）国内铁矿石市场宽幅下行。国产矿方面，市场价格宽幅下挫。进口矿方面，现货价格持续下挫。周初市场价格大幅下跌，周中市场价格持续弱势，临近周末，市场价格继续走弱。供应方面，海外发运保持强势，铁矿石港口库存仍在攀升，港口各品种贸易资源较为充足，贸易商低价惜售，预计短期内铁矿石仍维持高供应。需求方面，终端复苏缓慢，钢厂提产积极性不足，短期铁水产量难有显著起色，铁矿石需求仍然承压。宏观方面，“两会”落下帷幕，政策面给地产带来的利好有限。综合来看，预计短期内铁矿石市场维持弱势运行。

国产矿市场

周初国产矿市场进入下行通道。辽东地区：区域内选矿企业维持正常生产，但受价格持续下挫影响，部分选矿企业暂停出货，整体市场交投氛围低迷。需求端，铁矿石盘面连续下跌，钢企和贸易商普遍看空后市，为规避风险，采购更加谨慎。辽西地区：区域内选矿企业低价惜售，市场情绪低迷，甚至部分矿企暂停报价出货，观望后市走势再做计划。需求端，钢企需求释放不足，贸易商可操作空间较小，市场成交冷清，多谨慎观望后市。

周中市场价格宽幅下挫。唐山地区：13日本地启动重污染天气Ⅱ级应急响应，区域内选矿企业多进行不同程度减产，市场上铁精粉可供给资源减少；叠加盘面持续下挫，矿企利润亏损，报价积极性较差，多持货观望。需求端，目前成品材需求不足，钢企利润亏损，采购多以按需补库为主，市场成交情况一般，供需双方稍显僵持。山西地区：区域内选矿企业维持正常生产，大部分矿企报价根据市场波动调整；个别持货商受前期高价原料影响，对于低价出货不接受。整体来看，供应端低价惜售情绪浓厚，故有意放缓出货速度，市场上铁精粉流通资源减少。需求端，钢企利润亏损，原料端成本压力仍在，近期多以消耗库存为主。目前本地铁精粉采购需求较少，一方面周边地区精粉价格具有优势，另一方面部分钢企调整了外矿配比，因此区域内实际成交一般。

 临近周末，市场价格继续下跌。安徽地区：区域内选矿企业受安全检查影响产量小幅下降。目前来看矿企前期订单已经基本完成，且低价惜售，导致厂内库存小量累积，报价暂以稳为主。需求端，目前国产矿市场价格持续下挫，钢厂采购偏谨慎，仅刚需补库。整体来看，当前选矿企业报价下调暂未达钢企预期，短期供需僵持格局仍持续，预期本地铁精粉价格仍有下行空间。辽西地区：区域内选矿企业维持正常生产，受铁矿石盘面连续下挫影响，矿企报价多次宽幅下调。需求端，期钢震荡偏弱，钢材小幅下跌，钢厂利润不佳，业内预计本地主导钢企新一轮招标将大幅降价。整体来看，在下游采购积极性偏低的情况下，选矿企业报价多随行就市。

兰格钢铁网监测数据显示，截至3月15日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为755元，比前一周跌105元。66%酸粉干基含税主流市场价格为950元，比前一周跌130元。武安地区63%—64%碱粉湿基不含税市场价格为960元，比前一周涨10元。本溪地区65%—66%酸粉湿基不含税市场价格为790元，较前一周跌70元。淄博地区65%—66%酸性干基含税现汇市场价格为1110元，比前一周涨15元。

进口矿市场

进口矿方面，现货价格持续下挫。周初市场价格大幅下跌，全球发运维持强势，供给端施压明显，铁矿石价格大幅下挫，贸易商报价积极性一般，部分贸易商受成本限制有意放缓出货节奏；钢材需求不佳，库存压力较大，铁水产量低于市场预期，铁矿石需求持续走弱，钢厂采购多持观望态度，按需补库，整体成交较为冷清。周中市场价格持续弱势，近期进口铁矿石到港量快速恢复，同时国产矿产量保持相对稳定，整体矿石供应较强，贸易商受成本限制可操作空间少，报价积极性较弱；高炉复产持续疲软，叠加电炉开工率快速走高，对铁矿石需求抑制加强，钢厂采购继续观望，按需补库为主。临近周末，市场价格继续走弱，铁矿石盘面持续走弱，现货价格下跌明显，海运费用上涨导致铁矿石成本增加，部分贸易商由于成本原因封盘不出；近期环保政策的收紧，钢厂减产检修增多，采购观望为主，维持按需采购，铁矿石刚需增加难度加大。

进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为104-104.5美元，比前一周跌13.68美元。青岛港61.5%澳粉主流报价为795元左右，较前一周跌85元；超特粉市场报价为745元左右，较前一周跌95元。天津港61.5%PB粉报价为820元，较前一周跌85元；62%PB块报价为1040元，较前一周跌85元。

本周国际海运市场小幅上涨。截至3月14日，BDI指数报于2350点，比前一周涨99点，涨幅4%。巴西至中国海运费报至31.115美元，比前一周涨1.01美元，涨幅3%；西澳至中国海运费为12.325美元，比前一周跌1.42美元，跌幅10%。

焦炭：本周（3.11—3.15）国内焦炭市场弱势局面尚未扭转，煤价大幅下跌，焦价底部支撑不足，成材需求释放缓慢，焦炭日耗无明显提高。成本方面：产地除涉事煤矿停产检修外，其余煤矿生产逐渐趋于正常水平，但下游焦企采购焦煤需求偏弱，中间环节对后市看法悲观，坑口拉运主力偏向本地，煤矿线下签单不畅，线上竞拍流拍现象严重，矿点焦煤库存持续累积，煤价连跌多日仍未好转。供应方面：焦炭第五轮提降落地，跌幅100-110元/吨，焦企前期修复的利润再度受损，加大焦炉减产力度，焦炭保持稳定出货节奏，厂内焦炭库存暂无明显压力。需求方面：成材价格“跌跌不休”，钢厂利润再次倒挂，仍存在部分高炉执行检修计划，导致焦炭刚需迟迟没有恢复，少量贸易商在本轮提降后进场询价，但港口实际成交一般。综合来看：现阶段焦炭价格主要是由煤价支撑和钢材的负反馈何时结束决定，而当前入炉煤成本大幅下移、钢材销售困难，具备焦炭进一步降价的条件，预计下周焦炭市场或继续面临下行压力。

华北地区：本周华北地区焦炭市场弱势运行。焦企利润再降至盈亏线之下，焦企生产积极性不足，焦炭销售情况尚可；钢厂铁水产量恢复缓慢，焦炭日耗难有增长，采购焦炭积极性不足，预计下周华北地区焦炭市场或仍有下行风险。

华东地区：本周华东地区焦炭市场弱势运行。焦企暂无提产意愿，焦炉仍保持低水平开工，厂内焦炭库存保持低位；终端需求表现欠佳，钢厂利润倒挂，高炉复产节奏缓慢，焦炭刚需偏弱，预计下周华东地区焦炭市场或仍有下行风险。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：河北唐山地区准一级焦到厂价1960元，较上周降100元；邯郸地区准一级干熄焦2200元，较上周降110元；山西临汾地区准一级焦1900元，较上周降100元；山东临沂地区准一级干熄焦出厂含税价2240元，较上周降110元。

钢坯：截至发稿，唐山主导钢厂钢坯出厂价格较上周价格降120元，执行3340元含税，仓储库存持续高位，期螺走势不佳，市场需求弱势，国内成材市场价格跌势加剧，钢坯市场紧跟其后。最新调研数据显示方坯利润有所回落，使得市场商贸观望情绪加重，采购仅以低价少量按需为主，唐山地区仓储库存周内累计降库仅不到6万吨，目前库存量超百万，仍居高位，加之目前市场暂未出现实质性利好政策，钢坯供需矛盾尚存

当前宏观消息面暂未能给予市场有利的支撑，在弱现实的状态下，市场整体预期走弱，加之原料端品种价格下调，成本端支撑减弱，近期方坯主导地区唐山本地及周边部分地区受环保限产政策影响，下游厂家对钢坯的采购需求受到制约，综合以上来看，预计下周钢坯市场价格或将窄幅盘整运行为主。

废钢：本周（3.11-3.15）国内废钢市场震荡下调。3月15日兰格钢铁网废钢流通基准价格指数为2437跌42: 其中重废品种综合基准价格指数为2408跌44，破碎料品种综合基准价格指数为2465跌40。唐山地区重废市场报价在2570元，较上交易日价格下调20元；张家港地区重废市场报价在2505元，较上一个交易日价格下调30元，唐山比张家港地区市场价格高65元。

华东地区废钢市场震荡下调。上海地区重废市场价格在2400元，较上周价格下调130元；江阴地区重废市场价格在2450元，较上周价格下调100元；山东淄博地区重废市场价格在2395元，较上周价格下调230元。

华北地区废钢市场趋弱运行。北京地区重废市场报价在2500元，较上周价格下调90元；唐山地区重废市场价格在2570元，较上周价格下调90元；天津地区重废市场价格在2430元，较上周价格下调100元。

东北地区废钢市场趋弱运行。辽阳地区重废市场价格在2500元，较上周价格下调170元；沈阳地区重废市场价格在2440元，较上周价格下调260元。

钢厂方面：周内钢材期现货震荡走跌，市场悲观情绪蔓延，终端需求复苏缓慢，成材成交不畅，负反馈至原料端，对废钢需求减弱。目前钢企利润亏损居多；加之焦炭、铁矿石价格宽幅下挫，铁水成本优势逐渐凸显，继续压价意愿仍较为强烈。

市场方面：受废钢价格连续跌价影响，基地、贸易商对后市看法偏悲观，收货积极性减弱，多维持轻库存运行，快进快出操作为主。

综合来看，短期内废钢仍有承压风险，预计下周废钢市场延续偏弱走势。

生铁：本周（3.11-3.15）国内生铁市场进入下行通道。成本方面：周内焦炭第五轮提降快速落地；SG累计下调120元，废钢价格宽幅下挫；钢坯价格多次下调价格；铁矿石盘面偏弱运行，现货价格连续宽幅下行；目前原料端暂无止跌迹象，生铁成本支撑不足，市场价格进入下行通道。

供需方面：供应端，近期之前停产的生铁厂家多已恢复正常生产，生铁供应量明显增加，部分厂家为加快出货，连续下调报价。需求端，现货继续小幅下跌，市场悲观氛围浓厚，下游采购以小批量刚需补库为主。整体来看，下游采购谨慎程度加剧，市场交投情况冷清，供强需弱格局短期难以缓解，生铁市场仍有走弱预期。

市场方面：随着黑色系走弱，市场看空声音增加。且在需求不及预期以及释放缓慢的情况下，矛盾继续引向供给，迫使钢厂减产的同时，原料需求不断下滑。具体来看，当前生铁厂家库存增加明显，下游采购需求低迷，多以按需补库为主，短期钢企采购更偏向继续观望的保守策略。综合因素分析，预计下周国内生铁市场继续下挫。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁（L10）：唐山地区报3000元，较上周跌100元，翼城地区报3290元，较上周跌80元；临沂地区报3200元，较上周跌140元。铸造生铁（Z18）：翼城地区报3550元，较上周跌80元；淄博地区报3400元，临沂地区报3400元，均较上周跌140元。球墨铸铁（Q12）：翼城地区报3690元，较上周跌40元；徐州地区报3580元，较上周跌100元，临沂地区报3560元，较上周跌120元。

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