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月度预测

兰格研究:基建有望回暖 钢市震荡趋强

发表日期:2018-10-10 兰格钢铁研究中心 葛昕

2018年9月份以来,外部经济环境不稳,市场信心波动不断,环保限产飘忽不定,期货市场震荡下跌,传统旺季需求不稳,社会库存起起伏伏,钢厂利润不断增加,扩产意愿不断增强,钢材市场震荡下滑,截止到9月底,兰格综合价格指数收至168.0水平,环比下降1.17%,同比上升6.81%(详见图1)。10月份国内钢市震荡趋强,经济稳中有进,地产投资平稳,制造行业弱稳,基建有望回暖,矿价窄幅震荡,产量维持高位,环保限产实施,钢市震荡趋强。预期兰格综合指数将震荡趋强,震荡区间为165-175,目标值170。

 

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济稳中有进

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2018年1-8月固定资产投资增速5.3%,比1-7月下降0.2个百分点。2018年8月份M1增速3.9%,比7月份下降1.2个百分点。2018年8月份M2增速为8.21%,比7月份下降0.34个百分点。2018年8月份人民币贷款增加1.28万亿元,同比多增1834亿元(详见图2)。

 

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

1-8月,全国完成固定资产投资415158亿元,同比增长5.3%,投资增速回落幅度比1-7月份有所收窄。同时,高技术产业投资增速加快,短板领域投资增长较快,民间投资保持较快增长,投资结构进一步改善优化。

高技术产业投资增速加快。1-8月,高技术产业投资同比增长11.9%,增速比1-7月份提高0.1个百分点,比全部投资高6.6个百分点。1-8月,高技术制造业投资增长12.9%,增速比1-7月份提高0.7个百分点,比全部制造业投资高5.4个百分点。高技术制造业中,集成电路制造业投资增长64.7%,光缆制造业投资增长60.7%,光电子器件制造业投资增长58.2%,医疗诊断、监护及治疗设备制造业投资增长49.7%,光纤制造业投资增长21.2%,半导体分立器件制造业投资增长18.3%。1-8月,高技术服务业投资增长10.1%,增速比全部服务业投资高4.6个百分点。高技术服务业中,电子商务服务业投资增长101.2%,科技成果转化服务业投资增长29.4%,环境监测及治理服务业投资增长28.5%。

民间投资保持较快增长。1-8月,民间投资同比增长8.7%,增速比1-7月份小幅回落0.1个百分点,但比去年同期高2.3个百分点。民间投资中,农林牧渔业投资增长13.9%,制造业投资增长8.6%,服务业投资增长9.4%。今年以来各月民间投资均呈领涨态势,一季度、上半年和1-8月份民间投资增速分别高于全部投资1.4、2.4和3.4个百分点。

此外,制造业投资增速已连续5个月回升,1-8月,制造业投资同比增长7.5%,增速比1-7月份提高0.2个百分点,比全部投资高2.2个百分点。其中,1-8月,装备制造业投资增长9.2%,增速比全部制造业投资高1.7个百分点。

二、矿价窄幅震荡

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2018年9月份国产铁精矿736.67元/吨,比8月份上涨28.34元/吨。2018年9月份国产焦炭2387.5元/吨,比8月份下跌62.5元/吨。据海关数据显示,2018年8月份进口矿均价67.6美元/吨,比7月份上涨2.17美元/吨。2018年9月份普氏62%铁矿石指数为68.73,比8月份上升1.57(详见图3)。10月份,铁矿石价格将维持窄幅震荡走势,在去产能计划压力不大和环保压力之下,铁矿石需求难以放量,铁矿石短期将维持涨跌两难的局面。

 

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

三、地产投资平稳

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2018年1-8月,全国房地产开发投资76519亿元,同比增长10.1%,增速比1-7月份回落0.1个百分点。其中,住宅投资54114亿元,增长14.1%,增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为70.7%。1-8月,房地产开发企业房屋施工面积747658万平方米,同比增长3.6%,增速比1-7月份提高0.6个百分点。其中,住宅施工面积515961万平方米,增长4.6%。房屋新开工面积133293万平方米,增长15.9%,增速提高1.5个百分点。其中,住宅新开工面积98307万平方米,增长19.7%。房屋竣工面积46230万平方米,下降11.6%,降幅扩大1.1个百分点。其中,住宅竣工面积32460万平方米,下降13.2%。1-8月,房地产开发企业土地购置面积16451万平方米,同比增长15.6%,增速比1-7月份提高4.3个百分点;土地成交价款8177亿元,增长23.7%,增速提高1.8个百分点。

1-8月,商品房销售面积102474万平方米,同比增长4.0%,增速比1-7月份回落0.2个百分点。其中,住宅销售面积增长4.1%,办公楼销售面积下降6.3%,商业营业用房销售面积增长1.8%。商品房销售额89396亿元,增长14.5%,增速提高0.1个百分点。其中,住宅销售额增长16.4%,办公楼销售额下降3.3%,商业营业用房销售额增长5.6%。8月末,商品房待售面积53873万平方米,比7月末减少555万平方米。其中,住宅待售面积减少423万平方米,办公楼待售面积增加12万平方米,商业营业用房待售面积减少110万平方米(详见图4)。

 

图4 商品房新开工面积增速

四、基建有望回暖

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2018年1-8月,交通固定资产投资完成1.91万亿元,同比增长0.2%。其中,公路建设完成投资12961亿元,高速公路投资增长12.3%,普通国省道、农村公路投资分别下降15.3%和2.3%;水运建设完成投资707亿元,同比下降7.5%。1-8月全国铁路固定资产投资完成4612.31亿元,同比增长1.67%;其中国家铁路固定资产投资完成4384.59亿元,同比增长1.61%。

9月份,国家各个部委都在落实中央关于“加大补短板力度、稳定基建有效投资”的政策。9月18日,国家发改委表示要继续加大基础设施等领域补短板力度,稳定有效投资,不断提高投资效益,确保把有限的资金投向那些能够增加有效供给、补齐发展短板的领域,加快推进“十三五”规划内项目、特别是中西部地区重大项目前期工作,力争加快建设;确保在建项目顺利实施,加快推进一批打通“最后一公里”的项目,同时力争再新开工一批重大项目,保持交通基础设施建设、投资持续稳定,增强发展后劲。9月21日,交通运输部审议通过《关于加大交通基础设施补短板力度的工作方案(2018—2020年)》,部署以补短板为重点深化交通运输供给侧结构性改革,扩大交通有效投资。

未来交通运输部将重点抓好10项重大工程:一是京津冀暨雄安新区交通建设工程。加快京雄城际铁路和冬奧会、北京城市副中心重大交通项目建设,推动北京大兴国际机场明年顺利运营。二是长江经济带综合立体交通走廊建设工程。加快提升长江黄金水道功能,完善综合交通网络。三是“一带一路”境内交通通道建设工程。加快贯通丝绸之路经济带境内交通通道,提升沿海港口对外门户功能。四是新型城镇化交通体系建设工程。加快海南自由贸易试验区、粤港澳大湾区、长三角交通一体化综合交通发展,完善长江中游、成渝等城市群综合交通网布局,加快西部交通基础设施建设。五是交通运输脱贫攻坚战工程。以“三区三州”等深度贫困地区为重点,加快贫困地区国家高速公路、普通国省道建设,推进贫困地区通村组硬化路建设。六是乡村振兴战略交通支撑工程。以示范县为载体,全面推进“四好农村路”建设。七是军民融合深度发展交通支撑工程。推进重点区域、重点方向国防交通基础设施建设。八是交通与制造业联动工程。九是交通与旅游业联动工程。十是交通与物流业联动工程。

未来交通固定资产投资将继续发力,确保今年完成“铁路投资7320亿元、公路水路投资1.8万亿元、新改建农村公路20万公里”三大任务。同时加大基础设施领域补短板的力度,持续加大中西部铁路建设。1-8月,中西部地区累积完成铁路基建投资2310亿元,占全国铁路基建投资的68.1%。2018年中西部地区计划安排新开工项目16项,其中12个项目已批复可研。同时金融领域的信托公司也加大了基础设施类信托投放,8月份集合信托市场上发行的基础设施信托的数量为207个,规模总计达322.71亿元。相比7月的180个和226.28亿元,不论是发行数量还是发行规模都出现了较大幅度的增长。尤其是发行规模方面,环比大幅上升42.62%。基建领域的不断发威将有效助力“银十”钢市需求的回暖。

五、制造行业弱稳

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2018年9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月下降0.5个百分点。从13个分项指数来看,同上月相比,购进价格指数和供应商配送时间指数上升,产成品库存指数和出厂价格指数持平。其余9个指数均有所下降。其中,新出口订单指数、积压订单指数和从业人员指数降幅超过1个百分点,其他指数降幅均在1个百分点以内。继8月份回稳后,9月份PMI指数又显回落,表明经济短期下行态势仍未改变。出口订单指数降幅较大,预示出口增速下降幅度趋向加大。应该看到中国经济平稳增长基础已经形成,PMI指数仍保持在荣枯线以上;针对短期下行因素,宏观经济政策已经有多方面针对性很强的安排部署,据此判断经济下行苗头不会形成趋势性态势。要抓紧落实好相关政策安排,积极扩大内需,尽快化解短期下行压力。巩固经济稳中向好势头。

生产指数为53.0%,比上月下降0.3个百分点。新订单指数为52.0%,比上月下降0.2个百分点。新出口订单指数为48.0%,比上月下降1.4个百分点。积压订单指数为45.2%,比上月下降1.5个百分点。产成品库存指数为47.4%,与上月持平。采购量指数为51.5%,比上月下降0.3个百分点。进口指数为48.5%,比上月下降0.6个百分点。购进价格指数为59.8%,比上月上升1.1个百分点。出厂价格指数为54.3%,与上月持平。原材料库存指数为47.8%,比上月下降0.9个百分点。从业人员指数为48.3%,比上月下降1.1个百分点。供应商配送时间指数为49.7%,比上月上升0.1个百分点。生产经营活动预期指数为56.4%,比上月下降0.6个百分点。

六、库存继续分化

2018年9月份国内钢材社会库存继续分化。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2018年9月末国内钢材社会库存863.35万吨,环比上升0.84%,同比上升2.23%;其中线材105.56万吨,环比上升11.33%,同比上升5.86%;螺纹343.25万吨,环比下降3.94%,同比下降6.49%;热轧190.21万吨,环比上升0.12%,同比上升9.05%;冷轧97.77万吨,环比上升3.21%,同比上升17.75%;中板100.91万吨,环比上升6.52%,同比上升5.54%。

综上所述,10月份国内钢市震荡趋强,经济稳中有进,地产投资平稳,制造行业弱稳,基建有望回暖,矿价窄幅震荡,产量维持高位,环保限产实施,钢市震荡趋强。

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